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金量子论坛金量子.图书馆理财名家,优秀理念 → 股票作手回忆录(连载)


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主题:股票作手回忆录(连载)

帅哥哟,离线,有人找我吗?
离尘鸟007
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第二章:生市场的气对你没有任何好处

 

当我发现柯斯坦经纪公司采用不正当手段以三个点保证金的障碍和 1.5 个点的溢价都无法击败我并向我暗示不愿再接我的生意以后,我不久就决定到纽约去,这样我可以在纽约股票交易所的会员公司里做交易。我不想去波士顿的任何一家经纪公司,因为在波士顿行情报价必须得通过电报传递。我想去靠近交易所的地方。这样我在 21 岁的时候来到纽约,总共带了 2500 美元。 
 

  我曾经告诉过你们,我 20 岁时就已经有 10000 美元了。我在制糖公司股票交易中交纳的保证金超过 10000 美元。但我并不是总在赚钱。我的交易方法很完美,盈利比亏损多。如果我一直坚持我的交易方法,那么我大约有七成交易是盈利的。每当交易之前就确信我的计划是正确的,那么我就常常是赚钱的。而失误的是没有继续坚持我的交易方法。那就是说,只有当市场上有先兆支持我的交易计划时,我才做交易。所有的事都要时机有利才做,但我并不知道这个。而这一点正是华尔街许多智力非凡的投资者失败的原因。有些十足的傻瓜,他们每笔交易都做错。但是还有些华尔街的呆子,他们认为要不停地做交易。但事实上,任何人都没有足够的理由每天买卖股票。同样,也没有任何人聪明得使他的每次交易都赚钱。

  我证明了这一点。每当我根据先兆发现市场上的交易机会时,我便能赚钱;而当我在不恰当的时机做交易时,我就会亏钱。我也不能例外,是吧?交易大厅的巨大的报价板上,行情不断地变化,客户们做着交易,眼看着手里的成交单变成钞票或变成废纸。当然,我也有让激情控制理智的时候。在对赌行里你的保证金只是很少的一笔钱,你不能做长线的交易,你会很快很容易的被洗光出局。不理会大盘,盲目而频繁地交易是造成华尔街投资者亏损的主要原因,即使在专家中也是这样。他们认为自己每天都应赚些钱回家,好像自己是在做一份有固定收入的工作。记住,我只是一个孩子,我当时并不知道我后来学到的东西,这些东西使我在 15 年之后获得了成功。后来,我学会耐心地等待两个星期,寻找合适的价位,要买入一只股票,我得先看它上涨了 30 点。才知道买入是安全的。我后来又亏损了一些钱,我试图再赚回来,但我必须做正确的选择,我不能草率从事,所以我静等着,那是 1915 年的事。说来话就长了。我以后会在适当的时候再讲。现在让我们把话题转回来。我在对赌行里做了好几年的交易,我赚了一大笔钱,但对赌行最终吃了我的大部分盈利。

[此贴子已经被作者于2012-2-12 10:18:05编辑过]

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  此外,有些错误我会明知故犯。而且,后来我也时常这样。股票作手必须战胜许多人,包括他自己内心的敌人。不管怎样,我带着 2500 美元来到了纽约。但在纽约我找不到一家我可以信赖的对赌行。纽约交易所和警察当局严密地堵住了他们的财路。此外我想找一个交易的地方,让我除了资金规模外,不受其他限制。我当时资金不,但我不想一直这样。在开始做交易的时候,最大的问题就是找一个交易规则公平的经纪公司。于是我来到纽约股票交易所的一家会员公司,我认识他们其中的几个职员他们已经失业好久了。但是我在那儿没呆多久,因为我不喜欢其中一位合伙人。于是我就转到富勒顿公司去了。我想一定有人告诉他们我早期的经历,因为去了不久之后,他们都叫我的绰号 “ 投机小子 ” 。我一直看起来比较年轻。这给我带来一些不便。很多人都想利用我的年幼无知,所以我得学会保护自己。对赌行那些家伙都认为我是个傻瓜,而我时常击败他们的唯一原因是我的运气好。

  但是我不到六个月就输光了。(编者:他首次破产)我是一个非常活跃的交易者,我过去拥有 “ 常胜将军 ” 的声誉。我猜我出的手续费加起来一定不少。我为我的帐户赚了不少钱,但是最终都被输掉了。我虽然小心从事,但我仍然亏钱,告诉你原因。这全是因为我在对赌行里非常成功。

  我只能在对赌行里凭我的方法赚钱,在那里我只对价格的涨落下赌注。我观察行情的技术很好,当我买进的时候,价格就在我面前,写在报价板上,甚至在我买进之前,我就知道我将成交的价格是多少。我总能立刻就把它抛掉。因为成交的速度非常快,所以我能成功的反手买卖。当我做对时,能够继续;当我做反时,能够迅速地退出。举例来说,有时我确信有只股票至少上调一个点。我不用太贪心,我能够交纳一个点的保证金,然后迅速把本金翻一倍;或者我只赚半个点。每天用一两百股赚一个点,那么一个月下来,真是不错。

  然而问题是,即使对赌行有雄厚的资金来承担损失,他们也不可能愿意有个家伙老是赢钱。


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不管怎样,在对赌行里稳赚的交易技巧,在富勒顿公司就不灵了。在富勒顿公司里,我是在真正的买进卖出股票。比方说,当制糖公司的股票在 105 时,我预见它会跌 3 个点。电报机上传来的价格是 105 ,而这时,股票交易所里的价格是 104 或 103 。这时我下了一张卖出 1000 股的指令单,传递给富勒顿公司的场内经纪人去执行,价格可能更低了。在我看到成交回报单以前,我不知道我到底会以什么价格卖出 1000 股。我在对赌行里做这样的交易,能稳赚 3000 美元,而在股票交易所里一分钱也赚不到。在富勒顿公司里,报价机传来的价格总是比交易所里的交易价格慢得多。可我仍然采用过去的方法做买卖,我一开始却没有意识到这一点。

  更有甚者,做大手买卖的时候,我的卖单会在交易所里压低市价。而在对赌行里我却不考虑这个问题。我在纽约的交易亏损累累,因为游戏规则完全和过去不同了。我亏钱并不是因我转到纽约合法的经纪公司里做合法的交易,而是源于我对现况的无知。从前说我分析行情的技巧很高,但这一点根本救不了我。如果我是一名场内交易员,在交易所里直接做交易,也许我能赚不少钱。

  总之,我并没有完全了解股票投机的精髓,我只是掌握了一部分,是一个很重要的部分。它过去对我一直非常有价值。但是,在我掌握了这些交易技巧之后,仍然亏钱,那么,那些毫无经验的新手又有什么机会获胜呢 ?


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不久,我就发现我的方法出了毛病,但我不能确定究竟是什么毛病,有时候,我的买卖系统很有效,而有时却突然接二连三受打击。请记住,我只有 22 岁,并不是我太自信不愿意去找出自己错在哪里,而是在那样的年纪,谁都不懂事。

  交易厅里的人对我都很好,但他们有融资限制,因此我不能想做多少就做多少,而是要照顾到他们的保证金额度,老富勒顿和商行的其它人对我都很好,弄得我做了六个月交易之后不仅把带来的资本全输光了,而且还欠了商行好几百美元。在那儿,我只是一个孩子,第一次出门,就摔得头破血流,但是我知道这不是我自身的毛病,而是我的方法有问题。不管我是不是真正说清了,但我从不生市场的气。从不对大盘表示怀疑。生市场的气对你没半点好处。我急于重新开始股票交易,一分钟也不愿耽误,只得去找老富勒顿对他说: “ 喂,伙计,借给我五百元吧。 ”

  “ 干什么用? ” 他问道。

  “ 我急需用钱。 ”

  “ 干什么用? ” 他坚持要我作出回答。

  “ 当然是交保证金 ” ,我回答说。 “ 五百元? ”

  他皱着眉头说, “ 你知道我们要你 10 %的保证金,那就是说 100 股交 1000 元。你最好在这儿记帐。 ”

  “ 不, ” 我说 “ 我不在这儿记帐,我已经欠了商行的钱,我只是向你私人借五百元钱,然后我就可以去翻一番。 ”

  “ 你怎么做呢? ” 老富问道。

  “ 我要去对赌行做。 ” 我告诉他。 “ 就在这儿做吧。 ” 他坚持说。

  “ 不 ” ,我说, “ 我在这儿没有把握获胜,但我敢肯定我能在对赌行赚钱。我懂在那儿的玩法。我感觉在这儿我什么地方出了错。


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他借给我五百元,我这个所谓的投机小子便拿着这些钱走出了输得精光的地方。我不能回老家去,因为那里的对赌行不收我的钱。纽约也不可能,那时候那座城市不允许开办这类业务。人们告诉我宽街和新街有很多这类机会。但我需要的时候,却没有了。经过考虑,我决定去圣路易斯。我听说那儿有两家商行在中西部做了很大的生意,他们一定赚了很多钱,还在十几个城市开办了分行。实际上,在营业额方面,东部商行简直无法和他们相提并论。他们公开营业,最有信誉的人毫不犹豫地参加交易。一个同事甚至告诉我,那里有个商行的业主还是商会副会长。就这样,我带着借来的五百元去了这个地方。要赚回一笔资金到纽约的富勒 顿公司交保证金。到了圣路易斯我就住进了旅店,盥洗一番就上街去找对赌行。一个叫杜兰公司,另一个叫特勒公司,我知道我能赢他们的钱。我必须保证绝对安全,因此极为小心谨慎。我有一种担心,怕人认出我赶走我。因为全国的对赌行都知道 “ 投机小子 ”。他们和赌场一样,能得到所有专家赌客的各种消息和谣传。

  我离杜兰公司近一些,因此我从杜兰开始,希望能在他们赶走我之前争取到几天的交易时间。我走进了宽敞的交易厅,那儿有几百人在盯着看报价。我很满意,在这样一大群人中间就没有人注意我了。我站着看了一会儿报价板,然后才选定了我第一只要买的股票。


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我朝四周看了看,见到接单员正在窗子边,那是客户交易的地方。他正看着我,于是我问, “ 这是做棉花和小麦期货的地方吗? ”

  “ 是啊,小伙子。 ” 他说。

  “ 我也可以买股票吗? ”

  “ 你只要有现钱就行。 ” 他说。

  “ 喔,当然,我有的是钱。 ” 我的口气就像爱吹牛的小男孩子。

  “ 你有?真的吗? ” 他嘲笑着问。

  “ 一百元能买多少? ” 我不快地问道。

  “100 元就买 100 股。 ”

  “我不但有100 元,还有200元! ” 我对他说。

  “ 哇,真想不到! ” 他惊叹道。

  “ 帮我买 200 股 ” 我急切地说。

  “ 买 200 股什么? ” 他认真地问,这次是在谈生意了。

  我望着报价板像是在猜谜一样地告诉他: “200 股奥马哈。 ”

  “ 好。 ” 他说,收了我的钱,点清后给我开了成交单。

  “ 什么名字? ” 他问我。

  我答道: “ 霍拉斯 · 肯特 ” 。

  他把单子递给我,我接过来便坐到顾客中间等着钞票长大。我速战速决,那天做了好几次交易。第二天进展也很顺利,两天我赚了 2800 美元。心里希望我能在这里做完一星期。按我的成交率和赚头,一周的境况会非常可观。然后我再去别的对赌行,要是再有同样的运气,我便会满载而归地回纽约了。


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第三天早上,当我再去买 500 股 B·R·T 的时候,那个职员对我说, “ 咳,肯特先生,老板要见你。 ”

  我知道游戏玩完了。但是我装做不知的问他: “ 他要见我干什么? ”

  “ 不知道。 ”

  “ 他在哪儿? ”

  “ 在他私人办公室。从那边进去。 ” 他指着门对我说。

  我走了进去。杜兰正坐在桌旁。他转过身来对我说: “ 坐吧,利文斯顿。 ”

  他指给我一把椅子。我的最后一线希望破灭了。我不知道他怎么知道我的真实身份,也许是在旅店登记簿里查到的。

  “ 你要见我干什么? ” 我问道。

  “ 听我说,小伙子,我不想和你纠缠不清。知道吗?我也不想跟你过不去,明白吗? ”

  “ 不,我真不懂你说什么。 ” 我回道。

  他从椅子上站起身来,真是一个大块头。他对我说, “ 请你过来一点,利文斯顿, ”

  他一边说一边走到门边去,他开了门指着交易大厅里那些客户对我问道, “ 看见他们了吧? ”

  “ 看见什么? ”

  “ 那些家伙。看看他们吧,小伙子。那儿有 300 人, 300 个 ! 他们供养着我和我的全家。懂吗? 300 人哪!然后你来了,才花了两天就收走了我两个星期才从他们身上攒来的那些钱。那可不是公平交易,小伙子 —— 那对我太不公平了。我不会与你过不去。该对你的收获心满意足了。再别想赚了,再也别想赚走半毛钱。 ”

  “ 为什么,我 ——”

  “ 到此为止吧。我前天看见你进来,当时我就不喜欢你的样子,我不喜欢你。我认出你是一个职业玩家。我把那个蠢驴叫来 ——” 他指着那个悔恨不已的职员 —— 我问他你买了什么,他如实地告诉我,我对他说: ‘ 我不喜欢那家伙的样子,他是个骗子! ' 那个糊涂的家伙却说: ‘ 骗子?不会的,老板!他叫霍拉斯 · 肯特,一个老实巴交的毛头小伙子 , 他没事! ' 这样,我才让他看着办。结果这傻瓜让我亏了 2800 元。我不怪你,伙子。但是保险柜现在对你已关上了 ” 。

  “ 看这 ——” 我再想说。

  “ 你看,利文斯顿, ” 他说 “ 我知道你的底细,我要赚我顾客的钱,你不属于这些人。我的目标是捕猎,而你却扑到了我的猎物上。再这样下去,我倒成了猎物了。既然我知道你是谁,那就快走吧,小子! ”


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我带着我赚来的 2800 美元离开了杜兰营业大厅。特勒的交易厅就在隔壁。我发现特勒非常富有,开了好几家对赌行。我决定去他的对赌行。我寻思着究竟出手小一点再慢慢加大到 1000 ,还是一开始就大投入,因为要考虑到我可能只有一天的机会。他们一发现亏本就会很快变聪明,那样我就再没有机会了。但是我确实想买 1000 股 B·R·T ,而且我确信我可以赚到 4 、 5 个点。不过,如果他们产生了怀疑而又有许多顾客都买同一种股票,他们就可能根本不让我进场。我想也许我应分散资金先少买些。

  交易厅没有杜兰大,但人员结构要好一些,明显地看得出来是一批富有一些的阶层。这对我再适合不过了,这样我便决定买我的 1000 股 B·R·T 。于是我走到我选定的窗口前对营业员说: “ 我想买一些 B·R·T ,有什么限额吗? ”

  “ 没有限制, ” 营业员说,

  “ 要买多少就买多少 —— 只要你有钱。 ”

  “ 买 1500 股。 ” 我一边说一边从衣袋里掏出我的大卷钞票,而营业员已经在给我开成交单了。

  这时,一个红头发的男人从柜台边推开了那个营业员,靠在窗口对我说, “ 喂,利文斯顿,到你的杜兰公司去吧,我们不做你的生意。 ”

  “ 等我拿到成交单再说, ” 我回答道,

  “ 我刚买了一些 B·R·T 股票。 ”

  “ 你拿不到成交单了, ” 他说。这时候其它营业员都站在他背后看着我。 “ 不要到这里来买股票,我们不做你的生意。懂吗? ”

  生气和争执都无济于事,于是我便离开交易厅回到旅店,结清帐目,乘第一班快车回到纽约。太过分了!我本想赚回一笔钱来,可没想到特勒居然一手交易都不让我做。

  我回到纽约,还了富勒顿 500 美元,又开始用在圣路易斯赚来的钱买卖股票。运气有好有坏,不过我做得还不错,远远不只是保本不亏。毕竟我的交易技巧要改变的地方并不多,我知道我过去对股票投资的认识是远远不够的。我就像玩字迷游戏的玩家,星期天总要补做填字游戏,不做完决不收手。当然我也想找到买卖股票的诀窃。我想对赌行的生意我是做不成了。但没想到我又有机会了。


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回到纽约几个月后,一个老人来到了富勒顿商行。他认识老富 。听说他们曾一起经营过赛马场,很明显,他现在是今不如昔。经介绍,我认识了这位老麦,他正给一群人讲西部赛马骗子们在圣路易斯刚做成的一场骗局,为首的就是开对赌行的特勒。

  “ 哪个特勒? ” 我问他。

  “大块头特勒。 ”

  “ 我认得那家伙, ” 我说。

  “ 他是一个坏蛋, ” 老麦说。

  “坏透了 ” 我说, “ 而且我还要跟他算账。 ”

  “怎么算? ”

  “唯一的办法就是修理他们的钱包 ! 我现在在圣路易斯够不着他,但是总有一天我要找他算帐。 ” 于是我告诉他我的冤屈。

  “噢,”老麦说, “他曾经想在纽约开分行,没有成功,所以另在荷波肯开了个分行。有消息说那里对交易没限制,而且听说他的资金量大,大到能使直布罗陀大岩石变成小跳蚤。 ”

  “什么分行? ” 我猜他说的是对赌行。

  “ 对赌行。 ” 麦克说道。

  “ 你敢肯定他开张营业了吗? ”

  “没错,我的几个伙伴都给我说起过。 ”

  “那只是道听途说, ” 我说,

  “你去弄确实看他是否开张,问清楚一个人能允许做多少股? ”

  “好吧,小老弟 ”老麦说:

  “我明天自己去看,回来就告诉你。 ”

  他真去了,回来说看来特勒的生意正做得红火,而且对投资者交易是来者不拒。那是星期五,整整一个星期股市都在上涨 —— 记住,那是 20 年前, —— 银行星期六的余额报表上存款肯定要大幅下降。因此大炒家们有十足的理由投入市场去修理那些财力较差的信托商行,通常在交易的最后半个小时会有正常的回档,特别是那些最活跃的股票。当然那些也正是特勒的客户大量做多的股票,所以对赌行会很高兴看到有人做空这些股票。没有比两头捉弄这些傻瓜更令人愉快的了。这操作起来也相当容易 —— 因为散户们只交了一个点的保证金。


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  发贴心情 Post By:2012-2-13 12:18:00

星期六早上,我赶到荷波肯并来到特勒的对赌行。他们装修了一个大交易厅,挂上了漂亮的报价牌,还有一大群交易员和一支穿灰制服的特警队,顾客有 25 个左右。

  我去找经理谈话,他说为我效劳,我什么也没要,只是告诉他一个在赛马场莫名其妙地赚了不少钱的人要在股票上玩玩,在赌马场几分钟内就赚了几千美元的人,对鸡零狗碎的股票是不会在意的,也许要等好几天才出手呢。他开始劝我说,要我相信股市很安全,他们的顾客赚了多少钱 —— 你一定以为这是一个常见的经纪人,他们代你买卖交易所的股票,还要你相信一个人只要买卖做得大,就会赚到令人满意的钱。他一定以为我是来参加的,因此很想拉我入市好让他有机会得利,不愿让近饵的鱼儿游走了,为此他还说,我得抓紧时机,星期六 12 点就收市了 , 办完事还可以有一个下午去做别的事。我要是选准股票的话,我就可能有更多钱去赛马了。

  我面露不信的神色,因此他继续对我劝说不已,我看着挂钟,到十一点一刻了,我说, “ 好吧, ” 接着就给了他几种股票的卖空指令,我投入了 2000 美元现金,他很高兴地收下了,并且说他想我一定会赚大钱而且还希望我常来常往。

  一切进展都在我的预料之中。许多交易商抛售打压股价以触发那些市场里的止损单,当然价格明显下滑了。我就在最后五分钟价格回升之前把我卖空的股票平仓了。

  我总共赚了 5100 美元,我去换现金。

  “我真高兴我得到了这个机会, ” 我对经理说,并把单子给他。

  “呃 ” ,他对我说 ,“ 我不能全部给你换现,我没预料到这种情况。先给你800,剩余的我星期一上午一定给你准备好,到时你来这儿取吧。 ”


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