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主题:莫愁的账户

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     2011.4.19

 

 

 

    —002444巨星      200        38.28

 

   —002444巨星       200        38.20

 

   +600000浦发       1000      14.75

 

 

    昨天出门用手机操作的,今天补上。能够看得出,我的买卖时机掌握的有多么差劲,这也是我很少短线操作的原因,不过还是了结了把巨星成本降到25以下的愿望,虽然做的差劲一些,这两天强势应该是要送股分红的原因。

   不管怎样,虽然细节做的不好,总体上看还是做到了模糊的正确,放大了看,浦发买的高,缩小看,还在山脚下,不足10倍PE。


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       2011.4.20

 

 

 

 

代码             股票             数量               成本                现价                占比                 市值                盈亏 

 

600000      浦发银行        1000             14.795             14.51            9.25 %              14510           -344.32

 

600031      三一重工        1000             -32.616            26.27           16.74%              26270           58780.2

 

600717     天津港             2800              8.41               8.89             15.87%              24892           1240.82

 

601166     兴业银行          1700             25.074           29.97            32.48%              50949           8118.09

 

002444     巨星科技          1000            24.444            39.2              24.99%              39200         14598.85

 

 

 

 

 

        总资产     156846.79                  可用资金   1025.79             每点含金  52.16

 

 

 

 

 

 

        上证指数  3007.04                     年初时指数  2808.08           指数增长率 7.08%

 

 

 

         总资产   156846.79                   年初时资产141258              帐户增长率11.03%

 

 

 

                                                        超越大盘:3.95%

 

 

 

       十多万的资金持有五只股票已经不少了,不会在增加了,巨星持仓成本和占比调整完毕,细节做得不好今后再努力吧,重要的是别犯战略上的错误。


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主题: (转载)做一个稳健成熟的投资者--李剑

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做一个稳健成熟的投资者

 

          ------谈全面坚持价值投资的主要原则

 

                                   李 剑

 

    完整理解和全面坚持价值投资所包含的各个主要原则,这是学习和实践价值投资方法的首要问题。一些投资者在价值投资领域里成效不佳,甚至负多胜少,其基本原因,就是缺少对价值投资理论的全面理解和前面掌握,片面抓住某一方面,攻其一点,不及其余。犯下剑走偏锋的极端主义错误。

    一说投资要寻找伟大的企业,有人就不管这家公司有没有好的价格;一说投资要讲求“安全空间”,有人就容易忽视公司的质地;一说投资要坚持长期持有,有人就不管什么股票、什么行业、什么价格一概拿着不放;一说要集中投资,有人就不假思索,将全部资金仅仅买入一只股票或者一个行业……

    其实,价值投资经过近百年的发展,已经是一个非常完备和周密的思想体系,绝不是开创初期那种单科独进、有所欠缺的局面。价值投资的精髓和丰富内容,可以高度概括为这样一些主要原则:

    一,成长性或先进性原则:重视公司的独特竞争优势和内在成长,极力追求和选择伟大和优秀的企业;

    二,安全性或稳健性原则:特别强调寻找和等待低廉的价格,主张用五毛钱的价格购买一块钱的价值;

    三,耐心性原则或追求复利原则:坚信时间是优秀企业的朋友,坚持长期持有以获取巨额的回报;

    四,集中性原则或适当分散原则:适当集中以战胜大盘和战胜平庸;适度分散以规避个股风险;

    另外,还有前瞻性原则(主张把眼光着眼于未来,推崇未来自由现金流的估值方法)以及确定性原则和简单性原则等等。

    与各种各样的投资流派和投资方法不同的是:价值投资有无可比拟的周密性和优越性。同空中搂阁或搏傻理论等行为心理学派相比,它强调安全空间,强调理性,强调要把风险牢牢控制在极低水平;相对技术指标派来说,它十分重视有护城河的企业,在基本面研究上独具功力,让投资扎根在稳固基础之上;同现代金融理论及所派生的投资组合理论和指数基金投资方法相比,它追求卓越,有十分突出的先进性。

    因此,一个稳健成熟的投资者应该完整理解和全面把握价值投资的主要内容和方法,坚持它所包含的各个主要原则,不可偏取偏用。犯下挂一漏万的低级错误。

    一个稳健成熟的投资者会牢固树立追求卓越的思想,把眼光瞄准超凡的目标。他会迅速判断一家公司有没有独特的竞争优势,能非常老到地识别无形资产、转换成本、网络效应、成本优势等组成的各种经济护城河,能准确理解和灵活运用护城河、消费独占、特许经营权等重要概念。他会欣赏美好的事物,重视优秀的企业管理层,重视好的商业模式,重视企业的内在成长,会自觉而坚定地选择伟大或优秀的公司。

    一个稳健成熟的投资者会特别地谨慎,象不立危墙之下的君子一样小心翼翼。他知道在股市上永远要牢记不要亏损,不要追高。他会努力争取用五毛钱去买价值一元钱的东西。他会运用平均市盈率去判断股市大盘的高低,他会象熟悉自己的手足一样熟悉市销率、市盈率、市盈增长率、市净率、市现率、市重率、市储率以及未来自由现金流的折现等基本的估值方法,去分析判断个股的贵贱。他还能充分认识这些估值指标的优点和缺点,适用哪个行业,不适用哪个行业;他特别能理解股票估值的复杂性:没有任何一种指标能解决所有的估值问题,必须综合考量各种指标以使价值更为凸显;他知道投资既是科学又是艺术的基本道理。他有足够的耐心去等待便宜的价格(定投除外)。

    一个稳健成熟的投资者不会满足于蝇头小利,他的目光长远而深邃、性格乐观而坚韧。他知道短炒难以成就大业、以及短炒难度太高(象每次天空掉下陨石你都能接住一样)。他会坚定地选择长期持有。但他同时又知道不是任何公司、任何行业都适合长期投资。他知道周期性行业的高低起落复杂多变,盈亏不定会抵消它们的利润增长;知道高风险行业淘汰率太高,长期持有没有必胜的把握;知道大多数公用事业股虽然稳定,但成长性不足不值得爱不释手。他知道长期持有要选择稳定高成长的行业,必须建立在好公司和好价格的前提之上。

    一个稳健成熟的投资者知道集中投资才能战胜大盘和战胜大多数分散投资的各种基金,但他同时又知道这绝不意味着全部资金只买一只股票或只买一个行业;他知道适当集中和适当分散是一样的含义。他不会在意外发生前就埋下全军覆没的祸根:比如在三聚晴氨事件发生前只持有乳业的股票、在房地产大举调控前只持有房地产公司一个行业,或者在日本地震发生前只单独持有一家东京电力公司。他知道巴菲特尽管经常强调要集中投资,在机会最大时重仓出击,但他在漫长的投资生涯的大部分时间,其实都保持在二十个品种左右。他读过诺贝尔经济学奖获得者夏普关于规避个股风险和系统性风险的专著,知道适当分散持有五至二十个不同公司、不同行业的重要意义。他不会相信“把鸡蛋放在一个篮子里,然后小心地看好它”这样艺术、天真而对实践有害的说法。他不会象赌徒那样贪心,对自己感觉最好最有把握的股票孤注一掷。他知道花儿在不同的季节开放,投资者要象卓越的球队教练一样,倾力打造一支强强组合的梦之队。……

 

 

 

                                   2011年4月,写于诸多感叹之中



广友: (2011-4-19 23:34:00) ——
为什么面对赚得不多、不赚或者小亏的股票我们还能泰然处之?

    因为我们相信防守比进攻更重要,未来不亏钱比现在赚很多钱更重要。只有做好防守(把好安全边际这道门),我们对未来3年后、5年后、10年后赚钱就能确定。

    按市场流行的风气投资,虽然也确实能够获得收益,并且往往是在短期获得的。但显然这是一种很有机会出现人性的失误的投资方式,我们不会在这种方式中寻找利润,哪怕预期的利润非常诱人。比起遭受永久亏损的痛苦,我们宁愿选择现在因赚得不多、不赚或者小亏而被人嘲笑和轻蔑的痛苦。这种技巧并不能完全获得我们认识层面的认同,并完全不符我们的个性。




静土: (2011-4-20 9:45:00) ——
很不错的贴,学习中。


堡城泰和: (2011-4-20 10:45:00) ——
写的实在好!多谢股友大鱼钩转载。


周密: (2011-4-20 14:10:00) ——
写得非常好!能给有思考的人带来更多的益处!

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巨星科技2010年度业绩交流会要点
11-04-20 19:44:14 作者:一只花蛤 来源:


  免责条款:本站发展的宗旨是成为价值投资者共同交流、共同学习、共同研究的专业价值投资平台,凡依据这些文章资料和数据进行操作所造成的一切后果请投资者自行承担,均与本站无关。投资者应负责独立核实数据的准确性、时效性和完整性。]

1、巨星科技销售渠道的对象都是最大的工具销售商(世界500强企业),每年的业务稳中有涨,在中国除了巨星科技,目前还没有其他企业能够提供一站式的服务。

2、2010年净资产收益率没有前两年高,是因为公司在2010年上市,大幅增加了公司的净资产,而2010年公司产能已经饱和,募投扩产项目正在建设之中。

3、针对史丹利开始在国内建厂的形势,巨星科技将充分发挥渠道、技术、资金、管理等综合优势,继续完善现有渠道及营销网络,形成了多级市场相互依托、平衡发展的局面。

4、有人问,公司2010年对劳氏的销售收入6个亿左右,相应应收款3个亿左右,这是什么原因?财务总监倪淑一答,劳氏的销售和应收款情况同客户账期相一致。

5、关于巨星科技2011年国内市场的销售目标和实际进展。董事会秘书何天乐答,国内市场目前发展良好,今年将加大投入。

6、针对巨星科技在扩展内销方面如何应对国内外消费习惯的不同的问题,公司正在加大研发投入,研发适应国内市场消费者习惯的产品。

7、关于出口退税,倪淑一说,对出口退税公司息息相关,无论从07年度的下调及09年度的上调,巨星科技均依靠不断创新和新产品开发来消化成本压力。

8、“十二五”规划对于产业升级转型提出了很多指导和规划,而巨星科技近几年的发展正是得益于及产业的转型升级,因此公司在未来的日子里也将继续加大研发投入,做好产业升级转型。

9、在考虑收购一些公司或者扩展新的领域上,巨星科技一直在考虑有关发展,但目前还在寻找和公司主营业务有关的业务。

10、关于公司发展今年的有利因素和不利因素。董事长仇建平说,2011年,随着国际金融危机的影响逐步减弱和全球刺激经济政策的逐渐退出,工具行业增速已经逐渐步入正常轨迹。国际市场特别是美国市场需求的稳步恢复和增长,为公司产品在国外市场的销售提供了较为良好的外部环境。国内市场随着节能减排、环境保护、劳动保护等法律政策的日趋完善,企业生产加工方式革新的需求越来越强烈,这为公司产品在国内市场的应用和推广提供了难得的机遇。

11、巨星科技在市场方面的开拓的计划是,紧紧抓住世界经济回升和国内经济快速发展的有利时机,提高公司产品在国内外市场的占有率,强化国际高端市场与自有品牌市场的拓展。

12、有人问,公司在股权激励方面有何考虑和安排?仇建平说,公司主要骨干和高管已经有持股,目前暂不考虑股权激励。

13、有人问,目前公司在国内最主要的竞争对手,以及会如何应对竞争。仇建平说,巨星科技目前是亚洲第一的手工具公司,目前在国内没有大的竞争对手。

14、有人问,手持式电动工具在未来的市场中应该有很好的市场,可是2010年度第四季度业绩明显低于前几个季度。仇建平说,四季度经营正常,公司主要出口欧美消费品市场。由于受圣诞节影响,二三季度是公司销售旺季。

15、随着劳动力成本和原材料价格的提升,巨星科技将依靠不断创新和新产品开发来消化成本上升压力。

16、巨星科技目前是以手工具为主要业务,2010年由于电动产品结构进行了调整,因此收入有所下降,但手持式电动工具是巨星科技未来一段时间主要发展的业务和利润增长点,因为手持式电动工具的市场规模比较大。

17、仇建平说,巨星科技在未来3年内,力争做到每年30%左右的增长。这是巨星科技的奋斗目标。 


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 何天乐:公司使用部分超募资金195万美元对香港巨星国际有限公司进行增资并购Goldblatt Tool company等四家公司资产,还有归还银行贷款3.2亿。另外,投资手工具组装包装项目5000万尚未实施。要管好用好超募资金,不是一件很容易的事情,我们将本着为广大股东负责的态度,将充分利用好剩下的超募

投资札记【226】巨星科技董秘何天乐:继续通过并购扩大业务增长点
11-04-18 20:25:34 作者:佐罗股飞扬 来源:


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佐罗简评:看点一,国内销售起步,通过精品店、电子商务平台卡快速占领市场,预计收入会不断增加。看点二,提升服务质量,公司具有一站式服务的优势,通过更优质的服务来不断满足客户的需求,并获取更广泛的客户资源和渠道优势。看点三:研发新品和快速并购来占领市场,获取广泛渠道。

 

巨星科技董秘何天乐:继续通过并购扩大业务增长点

  本报记者 夏 芳

  目前上市公司年报发布已进入倒计时,大部分上市公司都交出了2010年的成绩单。我国手工具龙头企业的巨星科技(37.82,0.00,0.00%)(002444.SZ)发布的2010年年报显示,公司实现营业总收入18.83亿元,同比增长20.34%,实现归属于母公司的净利润2.68亿元,比上年同期增长24.5%。另外,公司还发布了利润分配预案,2010年公司将向全体股东每10股派息10元(含税),同时以资本公积金向全体股东每10股转增10股的分配方案。近日《证券日报》记者采访了巨星科技的董秘何天乐,就年报中的相关数字进行解读。

  《证券日报》:2010年,公司实现营业总收入和净利润分别取得了20.34%和24.5%的同比增长,请问公司业绩增长的主要原因是什么?

  何天乐:过去的一年,公司借助登陆A股市场的契机,继续加大产品研发及市场推广投入力度,另外,公司紧紧抓住世界经济回升和国内经济快速发展的有利时机,为提高公司产品在国内外市场的占有率,强化国际高端市场与自有品牌市场的开拓,公司在加大研发投入的同时,调整产品结构,研发出更多适销对路的新产品投放市场,获得更多的市场份额和销售利润。

  还有,公司实施国内市场的开拓,成功兼并国外品牌,2010年手工具市场份额不断扩大,公司产品收入增加等等,这些都是公司营业收入和净利润增加的原因,营业收入均来自于公司主营业务。

  《证券日报》:公司产品主要是依赖出口,公司上市第一年就并购四家企业,请问,公司是出于什么考虑做海外战略扩张的?

  何天乐:走并购式的发展模式是公司的既定方针,通过并购国内外知名品牌和企业,来增强公司自主品牌的销售并取得更多的销售渠道,同时,能更有效地做大做强企业。去年,公司成功并购了Goldbltt tool、Finishpro tools等四家企业。

  《证券日报》:公司年报显示,去年在国内市场的销售收入仅为1519.51万元,作为国内龙头手工具生产企业,针对国内市场,公司有没有新的战略部署?

  何天乐:国内销售,去年才刚起步,已取得不菲业绩;公司将通过在全国建立更多的经销商,来迅速扩大巨星钢盾品牌产品在国内的销售,同时将通过精品店、电子商务平台等销售方式来占领国内手工具市场。预计今年的国内销售会有更多的增长。

  《证券日报》:公司产品主要是靠出口,公司是如何做到在国外销售渠道的畅通?

  何天乐:公司的产品主要是出口到欧美的大型家居建材五金连锁超市,由于公司能为客户提供新型、优质、安全可靠、品种齐全的产品,全球最大的家居建材五金连锁企业家得宝、劳氏及最大的百货超市沃尔玛、家乐福都是我们的主力客户。目前公司有上万种产品在全球二万多家超市和家居五金店同时在销售。且公司对前五大客户的销售额每年保持稳定的增长趋势,去年对劳氏的销售增长35%左右,对家得宝的销售增长25%左右。

  《证券日报》:公司在本报告期内,销售费用、管理费用和财务费用都比往年有所上升,能否说明增长的原因?

  何天乐:由于公司研发投入比去年增长得较多,及国内销售的起步,为拓展市场,公司加强了销售团队建设,其中杂费增加,还有,发行新股产生了路演费、广告宣传等上市费用,使得管理费有所增长;去年三季度开始,人民币增值,汇兑损失增加,使财务费用有所增加;但总的来说,三项费用的增加比例远低于业绩增长的比例。

  《证券日报》:巨星科技上市不到一年,公司超募资金的使用情况怎样?

资金,为广大投资者创造更大的效益。

  《证券日报》:作为一家出口型企业,人民币升值对汇率影响很大,公司是如何做到降低汇率风险?

  何天乐:人民币对美元的升值,近期是趋势,公司将充分利用新产品多、专利产品多、一站式服务的优势,通过报价时锁定较高的汇率来控制汇率风险;通过福费廷、保利业务来化解汇兑损失。

  《证券日报》:公司提出了2011年的发展目标,请问公司怎样来保证目标的实现?

  过去的一年,公司利用募集资金进行了大规模的研发,在新产品不断上市后,给公司业绩带来了显著增长。在2011年,公司还将继续加大研发投入,调整产品结构,研发更多的新产品来增强国际市场的竞争力。

  另外,公司还会通过并购式的发展思路,来扩大新的业务增长点;并通过更优质的服务来不断满足客户的需求,并获取更广泛的客户资源和渠道优势。


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洋2010
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今天巨星涨幅相当不错啊


机会只会留给有准备的人
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       2011.4.21

 

 

 

 

代码             股票             数量               成本                现价                占比                 市值                盈亏 

 

600000      浦发银行        1000             14.795             14.55            9.06 %              14550           -304.48

 

600031      三一重工        1000             -32.616            27.62           17.21%              27620           60124.8

 

600717     天津港             2800              8.41               8.89             15.51%              24892           1240.82

 

601166     兴业银行          1700             25.074           29.87             31.64%              50779           7948.77

 

002444     巨星科技          1000            24.444            41.62             25.93%              41620         17009.17

 

 

 

 

 

        总资产     160486.79                  可用资金   1025.79             每点含金  53.03

 

 

 

 

 

 

        上证指数  3026.67                     年初时指数  2808.08           指数增长率 7.78%

 

 

 

         总资产   160486.79                   年初时资产141258              帐户增长率13.61%

 

 

 

                                                        超越大盘:5.83%

 

 

 

     今天巨星大幅上涨,原因是26日要送股分红除权抢权的结果,明天要继续上涨就卖出200股待除权后再买回。

 

     三一昨天大跌,回家上网才知道原来是有人把三一公关方面的一些单据散布出来了,要我来看,这没什么,太正常了,现在哪家不这样,重要的是技术是不是先进,收入是不是稳定增长,各方数据报表是不是真实可靠,光靠行贿送礼是不可能从06年几亿元净利润增长到10年五十多亿元的,工程机械龙头这个头衔不是浪得虚名,是实实在在干出来的,在营销方面,在咱们这个“说你行你就行不行也行,说不行就不行行也不行”的地方,不随着潮流走行吗?想出淤泥而不染可能吗?

 

 

    三一这个所谓的利空和双汇那样的利空有着本质的区别。

 

 

 

[此贴子已经被作者于2011-4-21 18:24:43编辑过]

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主题: 转,仅供参考

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中国的银行股终有一天要出现百元股
11-04-19 20:59:17 作者:程超泽 来源:大中华的博客



中国的银行股终有一天要出现像西方、像香港一样的百元股。这是最近银行板块越来越火让我假设的。大资金刚刚进场,银行股的大行情还只是拉开一个序幕,只是价值回归之路还很磨人。从最近银行股走势看,银行板块已出现脱离底部态势,我们可能真的要思考,未来,谁将是银行板块的龙头?

     601166,兴业银行,非它莫属!道理很简单:每股盈利最高,最容易被炒上百元。我们看一下它的每股盈利水平:2007年1.75元,2008年2.14元,2009年2.5元,2010年3.28元。这是怎样的增长速度,难道比创业板差吗!

    根据巴菲特股权式债券的方法进行估值和计算预期收益。兴业银行2010年每股收益为3.28元,目前股价为30元。如果将其看作债券,其实质就是一张利息率为3.28/30的债券,即收益率为10.9%的债券,这一收益率大大高于3.5%利息率的五年期国债。按照巴菲特的习惯,他喜欢用国债的收益率为贴现率对一只股票进行估值。五年期国债的利息率为3.5%,出于保守考虑我们以5%的贴现率对兴业进行粗略估值,兴业的每股价值应为012年5元。这是怎样的增长速度,难道比创业板差吗!3.28/5%=65.5元。但是股票和国债的风险是不一样的,国债是无风险收益,股票却面临很多不确定因素,其中中国股市的严重畸形就是一个最重要的不确定因素,即便我们再打八折,这样就有足够安全边际了,65.5元打八折就是52.9元。可见目前30元的兴业银行已经有了足够的安全边际。

    假设兴业银行未来三年净利润以20%的速度增长(假设股本不变),而不是过去三年的40%以上,2012年其每股收益将达4.6元,再以5%为贴现率,2012年兴业银行毛估估价值应为4.6/5%=92元,相比30元的成本收益率为306%。

    关于“戴维斯双击”的假想。兴业银行2010年PE为9倍,还是假设其未来三年净利润符合增长达20%(股本维持不变),2012年其每股收益将达到4.6元,假设三年后影响银行股业绩的负面因素已经消除,市场恢复对银行股的正常估值,使兴业银行回归银行股28倍的历史平均PE,此时形成“戴维斯双击”(指每股收益和估值水平同时上升)效应,兴业银行的股价将达到28*4.6,为128.8元,相对目前30元的股价,收益率为427%。

    但中国的股民每天沉迷的是短线炒作,赚取蝇头买小菜的钱,而放着预期的大牛股不顾!像兴业银行这么好的股票长期没人炒,偏要去搞那些无厘头的概念股,在世界上恐怕只有中国股民才会傻得这么可爱。可这么好的股票怎么可能长期躺在10倍以下的市盈率呢?时间将会纠正这一极端错误。

    如果兴业银行真的有一天到了100元,这意味着什么?如果真的上升至100元,意味着兴业银行从前段时间最低22元处开始,翻三四倍、四五倍,甚至翻十倍的都并不为过。更况受未来中国经济景气的支持,中国的银行将长期保持快速增长势头,从而不断地降低银行股的市盈率。

    如果兴业银行真的会达到100元,按2010年业绩算,市盈率约30倍;若按2011和1012年业绩计算,则市盈率为20-25倍,以此类推。即便今后经过炒作之后会有高估之嫌,但是别忘了,牛市的末端总会涨过头。这就叫做“矫枉过正”。

    当然,兴业银行不会是孤军作战,有了百元标杆,其它银行个股也会奋起直追。注意中等流通盘的宁波银行和南京银行,关注民生银行!这些都是低市盈率、业绩爆发力很强的个股,从最低到最高翻番行情值得期待。假如低估值银行板块都起飞了,届时上证指数创出新高还难吗?

    长期价值投资中国的银行股,准没错!


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楼主选的股票,都非常吸引人,每一个都很精彩。可,还是有个问题想请教下,帐户里的票,个数是不是有点多呢?

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