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金量子论坛金量子.家金量子简介.金量子成绩 → 2008年终总结


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主题:2008年终总结

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2008年终总结  发贴心情 Post By:2011-4-9 17:23:00

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2008年终总结

 

(作者:周密 来源:金量子) 

一.分段总结:

2004年下半年市值增长率8.82% 大盘增长率%-18.59 同期领先大盘%27.4

2005年全年市值增长率%24 大盘增长率% -8 同期领先大盘% 32

2006年全年市值增长率%155 大盘增长率%130 同期领先大盘%25

2007年全年市值增长率%101 大盘增长率%97同期领先大盘% 4

2008年全年市值增长率%-22 大盘增长率%-65同期领先大盘%43

操作的主要品种:航天信息,中海海盛,九芝堂,华邦制药
非主要品种:清华同方,中信证券,潍柴动力,华星化工,基金兴和...

以上股票操作都严格参照价值选股的原则选股,没有随意选股的情况,没有心态不良下

的操作。

自我评价和目标:
一年领先大盘43%,成绩不错,远远超过这几年平均超越大盘22%的水平。
主要原因是:08年大盘因为积累06-07年的升幅,而在08年,遇到很多意想不到的灾难

和多年不遇的全球经济危机,从年初跌到年末,是今年成为有史以来最大跌幅的一年-



-65%!而271年跌幅很小,只有22%,比大盘强很多。使得以做271为核心的帐户市值



赢大盘很多。由于271的基本面良好,为09年蓄积业绩增长的势头,公司发展的前景在



样差的经济环境下,显得非常突出!帐户在08年没有感受的熊市,只感受到了一些合理

的回调,应该是对公司跟踪研究积累的成果。

目标:
08年虽是熊年,但帐户完成了超过大盘30%的目标。
完成了07年末制定的08年超过大盘30%的目标。

09年的目标---继续超越大盘!如果大盘年线为正,则期望超越大盘5%-20%,如



大盘年线为负,则期望超越大盘20%-30%!


二.示范户开办(2004.5.31)以来的总结:

求稳示范户从2004.5.31开始到现在:

市值增长率% 444大盘增长率% 17

同期领先大盘% 427

自我评价和计划:
成绩虽有,代表过去。完成了07年底制定的08年计划:08年无论大盘怎样波动,尽量使

同期领先大盘从上升%400-500之间。继续努力!



三.现有股票分析总结:

主要股票:
600271航天信息65000 股(占83.12 %)
600896中海海盛67500股(占 16.37 %)

市盈率分析:
600271航天信息 08年业绩保守估计可以达到1元,价格:25元左右------市盈率约:25倍
600896中海海盛 08年业绩保守估计可以达到0.6元,价格:4.8元左右---市盈率约:8



帐户综合市盈率计算:
25*0.8312+8*0.1637=20.78+1.31=22.09
22.09/99.49=22.2
结论:帐户综合市盈率为22.2倍

对比:
全国市场平均市盈率约:14.44倍(数据来源12.31中国证券报)
帐户平均市盈率为22.2倍,高于现在全国市场平均市盈率50%。

静态评价:市盈率22.2倍,相对于公司静态看并不算高。但与大盘相对比,相对偏高。

动态评价:鉴于600271在09年的发展前景的调查分析,将有实质性的业绩成长,如果增

长30%,那么帐户09年的市盈率将较大降低,约为17倍,只是稍稍高于大盘现今的平均

市盈率水平。
四、09年帐户分析:

每年的年末,我要总结的时候,都并不代表交易的中断,一切还将继续!
我一贯认为:总结只是对于以前的一段交易进行思想上的反思和对下一阶段的工作进行

布置。
08年的收益是-22%,而大盘在恶劣的环境下暴跌65%,帐户超过大盘43%。
相对于大盘来说,帐户成绩还不错。

大盘在06年涨幅130%,07年涨幅97%的情况下,今年暴跌65%,指数已经回到了06年




其跌幅之大,已经大大超越了经济基本面。
因此在08年集中巨幅下跌的基础上,09年的市场会显得较为安全。刺激经济的政策已经

开始,
如果半年后有一定的效果,市场信心会再次聚集,如果半年后效果不好,市场也仅仅可

能在
低位继续徘徊。

帐户会继续秉持这样的精神:首先,求稳!其次,超越大盘!
为此继续加大对选股的研究。尽可能了解公司,并用低估的价格持有。不追逐热点!
还要继续加大降低成本的探索,完善降低成本的系统。将随意的短差降低到最小的程度



09年即将来临。账户上面依旧80%以上是航天信息600271的股票。
还有不到20%的600896的股票。

600271:
现价25.21元。市盈率约25倍。
1.从2009年开始,降低一般纳税人的政策开始实施,600271也就开始实质性收益!全国

每年将增加几十万客户的服务需求,使得经济危机笼罩下的公司,却没有受到经济危机

的打击,相反公司的业绩有望逆流而上。这也是08年大盘下跌65%的情况下,600271的

跌幅仅仅22%的深层原因。

2.公司的非接触卡将在此后三年有着飞越性发展,2-3年后,有望成为600271公司另外

一个支柱产业。并已经在国外获得服务项目,值得期待。

3.金盾工程,服务正在全国范围内慢慢扩张。

4.股改承诺正在对现中,预计09年上半年将有卫星通信项目注入公司。

5.财税软件,终端硬件,也有很大的发展,值得一提的保密芯片,也将在今后几年迅猛

发展。

综上所述,公司的各项业务在今后几年是实质性迅猛发展的几年,在这个开端,公司有

着良好的基础:可信任和充满智慧和远见的管理层,稳健的财务,充沛的现金。我认为

在这样的高成长预期的基本面下,目前看,20倍市盈率以下,严重低估。30倍市盈率以

下,风险较小。
当然,我们还要在不断观察的基础上,不断发现以上的发展是不是符合我们的预期,来

判断价格的风险度。


600896:

1.在国际海运市场极度萧条的情况下,600896因为90%的业务在国内,而且多数业务属

于比较稳定的电煤运输和铁矿石运输,业务一直比较稳定。预计今年会有不错的收益。
2.明年的状况:随着原油的降价,公司运营成本会下降。由于经济的不确定性,航运的

业务量可能会受到一定的影响。但是,在国家刺激经济政策下,一旦经济恢复景气,航

运市场从极度低迷中景气回升,那么公司将具有更大的竞争力!

2.公司很有远见地持有1元多成本的近7000万股招商证券,提升了我对其管理层的能力



判断。
招商证券已经通过了IPO,上市在即。现在的市场因为极度低迷妨碍了新股上市,但是



旦市场转好达到可以恢复新股上市的水平,那么招商证券尤为可期,比对现有上市的证

券公司,招商证券上市后,计入公司的公允价格,将使公司的净资产大量增加,如果经

济复苏,证券市场会提前好转,那么公司会在分红和净资产两方面大量受益,分红期望

值会占0.1元左右,净资产提高的期望值会在1-3元之间。
目前,每10股600896还含有近1.2股的招商证券原始股,资料显示招商证券的发展也是



常迅猛的,从开办至今,每年业绩不断递增...市场明显因为低迷忽视了这个资产的存



,而给出了低估的价格。

3.另外,还有些招商银行,紫光创投的原始投资,都显示了公司的投资方面的智慧和能

力,这是平稳的船运行业之上的一个亮点。

综上所述,在经济低迷的状况下,打开公司的全貌,考虑到公司一直为海运集团的骨干

企业....加上投资品低价优良,分析现在市场价格,已经被低估,这个价格下即便等待

分红,理论都会有超过银行存款的收益。而且历史证明股价是多变的。
此时的股价可以说是“万事俱备,只欠东风”,也就是说,只欠经济好转...这只能在



察中期待,也许漫长,也许短暂...

09年帐户开端在这里,一年中,也许还会有一些变动。经过自己的分析反思,心里面没

有恐慌。知道自己在等待什么,用什么衡量自己,感觉很踏实。加上08年对降低成本的

系统探索和操作实践,信心更多了一些。
五、09年账户风险所在:

1.大气候
虽然现在大盘暴跌幅度很大,但还不能说熊市马上就会离开了。
冬天来了,春天虽然不远了,但是还是要实际地度过严冬的每一天。

在06年涨升130%的基础上,07年又涨升了97%,08年剧烈回调,下跌了65%。从05年



08年,大盘画出了一座“大山”。

09年会怎样?

大气候:
经济大气候可能变化会是缓慢的,无论是继续下滑,还是在政策的作用下有所回升,但

是股市的大气候不会是缓慢的,它历来都要激扬于经济环境的变化。08年受全球金融危

机的影响,我们的股市反应已经大大激烈于经济的变化,可以说股市已经在08年奔向了

一个低迷的极限,如果经济继续下滑,股市会怎么反应呢?会人气涣散,但是,在对比

银行的收益下,投资者也没有什么动力来非理智地抛售股票,因为上次的熊市离得很近

,很多的教训还都历历在目,所以,会形成低位无量横盘,并持续,直到有转变的契

机......但是如果经济有所好转,那么股市的反应会超乎我们的想象,表现出热烈。这

些都是股市多年的习性....

所以说,对于2009年来说,最大的利好,不是别的,而是08年跌得很彻底了!

09年最大的风险在于:股市可能继续低迷...

所以,在09年初,做好应对风险的准备,也做好迎接机会的准备。

2.小气候
在大气候上,我们只能观望,在小气候上,我们可以选择!
小气候,也就是我们所选股的公司,状况会是什么样的呢?

这是投资者可以发挥主观能动性的工作。
继续对投资的公司观察,分析,确保公司的每一步,每一个前景,都在我们的观察和预

计之内。对于我们的投资,我们有着最保守的分析,以及对最保守的分析有着充分的满

意度。

对于小气候,09年最大的风险可能在于:可能对公司的突发事件估计不足等,导致对业

绩的变动估计不足...

应对的办法:对于意外偏离以往预估的公司,将谨慎置换到更合理的选择上。


3.心态。
持续以往的理念,持续以往的工作,将心态建立在选股,低成本,以及安全仓位上。
将降低成本的操作,建立在系统的计划上,任何操作尽可能少地含有情绪因素,任何情

绪因素也尽可能不带入任何操作。


六、2009年操作计划:

1.求稳示范户中271的09动态市盈率在30倍之下,则

,继续存留至少万分之一,即:61560股。


2.20%的仓位用于对600896或者其他股票或基金或现金的灵活操作。
在07年初以来的市值没有转正的情况下,原则上坚持不减低仓位。

3.271的动态市盈率如果高于40倍水平,则可以根据具体情

况,有计划有步骤地调低271的仓位。

4.继续进行降低成本操作。

5.对于局部计划,一定慎重的计划先行,谨慎的操作跟在后。

6.对于整体计划,不轻易改变。继续维持少量操作品种。


------------
附录:求稳示范户2008年终统计

求稳示范户只作展示,请勿仿!股市有风险,操作需谨慎! .
股票 数量 价格 市值 单边成本 占比例
600271航天信息 65000 股 25.21 元 1638650.00 元 5.88 元 83.12 %
000989九芝堂 200 股 7.87 元 1574.00 元 439.09 元 0.08 %
002004华邦制药 300 股 13.13 元 3939.00 元 177.55 元 0.20 %
600896中海海盛 67500 股 4.78 元 322650.00 元 5.25 元 16.37 %
500018基金兴和 5100 股 0.592 元 3019.20 元 0.732 元 0.15 %
600100同方股份 100 股 9.93 元 993.00 元 5.90 元 0.00 %
余额 659.01 元 0
总资产 1971484.21 元
求稳示范户从开始到现在
2004.5.31初始市值 362623 现值 1971484 增长率% 444
初始大盘点位 1555 现在大盘点位 1821 大盘增长率% 17
同期领先大盘% 427 每点含金 1082.8


08年以来的情况:
08初市值 2512274 现在帐户市值 1971484 市值增长率% -21.53
初始大盘点位 5261 现在大盘点位 1821 大盘增长率% -65.39
同期领先大盘% 43.86

************
07年以来的情况:
07初市值 1250937 现在帐户市值 1971484 市值增长率% 57.60
初始大盘点位 2675 现在大盘点位 1821 大盘增长率% -31.93
同期领先大盘% 89.53



***********
06年以来的情况:
2006.1.1 490167 现值 1971484 增长率% 302
初始大盘点位 1161 现在大盘点位 1821 大盘增长率% 57

同期领先大盘% 245

****************
1000点市值 326697 现值 1971484 增长率% 503.5
2005.6.6 1000 现在大盘点位 1821 大盘增长率% 82.1

同期领先大盘% 421.4

***********
1200点市值 454950 现值 1971484.21 增长率% 333.34
2005.9.6 1200 现在大盘点位 1821 大盘增长率% 51.73
同期领先大盘% 281.61

***********
1150点市值 448371 现值 1971484.21 增长率% 339.70
2005.9.25 1150 现在大盘点位 1821 大盘增长率% 58.33
同期领先大盘% 281.37

***********
1100点市值 443876 现值 1971484 增长率% 344.15
2005.10.26 1100 现在大盘点位 1821 大盘增长率% 65.53
同期领先大盘% 278.62

*********
1200点市值 509886 现值 1971484 增长率% 286.65
2006.1.6 1200 现在大盘点位 1821 大盘增长率% 51.73
同期领先大盘% 234.92

*********
1300点市值 589227 现值 1971484 增长率% 234.59
2006.3.1 1300 现在大盘点位 1821 大盘增长率% 40.06
同期领先大盘% 194.53

*********
1350点市值 713837 现值 1971484 增长率% 176.18
2006.4.10 1350 现在大盘点位 1821 大盘增长率% 34.87
同期领先大盘% 141.31

*********
1400市值 779810 现值 1971484 增长率% 152.82
2006.4.21 1400 现在大盘点位 1821 大盘增长率% 30.06
同期领先大盘% 122.76

**********
1500市值 790833 现值 1971484 增长率% 149.29
2006.5.9 1500 现在大盘点位 1821 大盘增长率% 21.39
同期领先大盘% 127.90

**********

1600市值 938046 现值 1971484 增长率% 110.17
06.5.17 1600 现在大盘点位 1821 大盘增长率% 13.80
同期领先大盘% 96.37

***********
1750市值 1028813 现值 1971484 增长率% 91.63
06.7.12 1750 现在大盘点位 1821 大盘增长率% 4.05
同期领先大盘% 87.58

**********
1700市值 1012637 现值 1971484 增长率% 94.69
06.7.27 1700 现在大盘点位 1821 大盘增长率% 7.11
同期领先大盘% 87.58

**********
1800市值 1075023 现值 1971484 增长率% 83.39
06.10.20 1800 现在大盘点位 1821 大盘增长率% 1.16
同期领先大盘% 82.23


1900市值 960100 现值 1971484 增长率% 105.34
06.11.10 1900 现在大盘点位 1821 大盘增长率% -4.17
同期领先大盘% 109.51


2000市值 1006720 现值 1971484 增长率% 95.83
06.11.20 2000 现在大盘点位 1821 大盘增长率% -8.96
同期领先大盘% 104.79

2100市值 1095805 现值 1971484 增长率% 79.91
06.11.20 2100 现在大盘点位 1821 大盘增长率% -13.29
同期领先大盘% 93.21


2500市值 1248409 现值 1971484 增长率% 57.92
06.12.27 2500 现在大盘点位 1821 大盘增长率% -27.17
同期领先大盘% 85.09

3000市值 1888700 现值 1971484 增长率% 4.38
07.2.16 3000 现在大盘点位 1821 大盘增长率% -39.31
同期领先大盘% 43.69

3500市值 1670491 现值 1971484 增长率% 18.02
07.4.12 3500 现在大盘点位 1821 大盘增长率% -47.98
同期领先大盘% 66.00

4000市值 1643117 现值 1971484 增长率% 19.98
07.5.9 4000 现在大盘点位 1821 大盘增长率% -54.48
同期领先大盘% 74.46

5000市值 1847367 现值 1971484 增长率% 6.72
07.8.23 5000 现在大盘点位 1821 大盘增长率% -63.58
同期领先大盘% 70.30

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