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主题:300628亿联网络

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  发贴心情 Post By:2019-1-16 15:38:00



财务总监突然辞职,亿联网络六大财务疑点让人浮想联翩

来自雪球


导 读


今天要分析的这家上市公司非常有意思,主营业务是围绕IP电话的SIP电话机及VCS视频会议系统,其中SIP电话机营收占90%以上。由于国内IP电话的经营管制问题,公司的产品基本销售海外,以中小企业为主要客户。这家上市公司便是亿联网络,1月3日公告财务总监叶文辉突然辞职,在公司IPO上市不到两年的时间便离开了。


为了更能理解本文后续的分析,我们先总结下亿联网络的特殊的经营模式和特点:


(1)采用“外协加工”的生产模式,即公司负责产品设计、软件开发及原材料采购,委托第三方外协厂商进行生产加工,并向外协厂商支付加工费。


(2)采用经销商销售的销售模式,公司向经销商销售的金额占营收的比例高达90%以上。公司主要的授权经销商均在国外,主要在欧洲和北美洲。


(3)最终客户在国外,经销商在国外,而销售人员全部在国内,公司90% 以上的销售是销往国外,由于采用经销商模式但授权经销商在国外,但销售人员均呆在国内,这一特点也蛮有意思的。


(4)在国内难寻可比的上市公司,从客户结构来说,星网锐捷较为接近,从业务业说,苏州科达相对类似点,但与亿联网络的产品都有较大的区别;真正的可比企业在国外,如Polycom(宝利通),Cisco(思科)




作者:商行与投行

链接:https://xueqiu.com/1200784497/119445964

来源:雪球

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