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金量子论坛金量子.图书馆观看特点股 → 周密:孵化器 600100--不断地把鸡蛋变成小鸡后卖出去


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主题:周密:孵化器 600100--不断地把鸡蛋变成小鸡后卖出去

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苹果
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等级:青蜂侠 贴子:1222 积分:2152 威望:0 精华:0 注册:2006-9-20 10:50:00
  发贴心情 Post By:2008-11-4 13:17:00

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公司屡屡中标地铁项目,包括近期中标的天津地铁二、三号线综合监控系统项目,中标金额为人币1.8亿元,至此公司已累计中标或签约的地铁环境控制和综合监控类工程6.78亿元,其中包括北地铁、天津地铁、南地铁、广州地铁等重大项目,充分显示了公司的竞争实力,未来随着地铁建设逐渐进入高潮,公司有望获得巨大的收益,成长性看好

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网事
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等级:论坛游民 贴子:23 积分:102 威望:0 精华:0 注册:2008-9-18 8:15:00
  发贴心情 Post By:2008-11-5 11:35:00

同方的科学技术优势很吸引人。正的关注中。

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渔夫
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等级:业余侠客 贴子:358 积分:831 威望:0 精华:0 注册:2006-1-10 1:15:00
  发贴心情 Post By:2008-11-5 12:17:00

对600100的投资心得谈不上。通俗一点讲好一些。跟踪很长时间了,迟迟不敢动作,是有原因的。 1、人说“秀才造反,三年不成”,中国高校作经营少有很成功的,渔夫考察过的高校很多,也深有体会。校办企业,只有完全脱离高校,才有起色,对此渔夫时时有无奈的感觉。中国能否走美国硅谷发展模式,什么时候能走上那样的路子,都是一个问题。但是,这只是时间和体制机制问题,迟早会走这条路的。 2、对600100,渔夫更多的是关注它的不确定性究竟如何,确定性都已经是广而告之,漫天遍野的,似乎“地球人都知道”了。不确定性,还是它的发展模式和经营模式方面,高精尖它也有,下三烂它也有,好像一个哑铃,暂且叫它“哑铃战略”吧。哑铃的中间就是薄弱环节,就是管理和经营了。管理和经营,存在很大的不确定性,好了则铿锵一气,坏了则分崩离析。目前看,600100这方面好不到哪里,也坏不到哪里。 3、600100对大环境的依存度高。竞争压力非常大。确实需要大的智慧、大的谋略加以整合、调整,不杀开一条血路,就不会有大的出息。这方面是不确定的,也是蕴含大希望的。 4、股票市场的不确定。股价会反映公司的业绩,市场总是对的。这话似乎成为股市真理。渔夫一直不这样认为,以前在金量子留言也多次这样说。如今,市场是对的么?非理性==正确?市场错了但是投资者也错上加错,不是新故事了。600100可能还会下跌,这也是很大的不确定性,好在有对付的后续办法。人说没有最低,只有更低,哈哈,熊市的名言警句啊。 5、不确定性还在于,也是渔夫反复自问的问题---600100会不会倒闭?他能否继续生存10年以上?10年以上,不敢保证啊。起码5年以上可以看到,就先只看5年吧。5年后怎样,到时候再说。但是,可以说,600100如果能够挺过5年以上,一定是不简单的600100了………………

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荆林祥
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等级:论坛游侠 贴子:159 积分:384 威望:0 精华:0 注册:2007-1-25 20:02:00
  发贴心情 Post By:2008-11-14 9:05:00

广发证券:同方股份 通过产业优化提高盈利能力

    公司增资同方凌讯和同方电子商务

    同方股份拟出资15400 万元增资北同方凌讯科技有限公司,用于投资、建设、运营数字电视地面传输网项目。增资完成后,同方凌讯注册资本增至2亿元,公司持股比例由70%增至93.1%。

    同方凌讯原从事数字电视机顶盒和数字电视内嵌式软件的开发业务。2007 年同方凌讯实现收入2.62 亿元,净利润325 万元,2008 年1-9 月实现收入6079 万元,净利润355 万元,截至2008 年9 月30 日,同方凌讯资产总计1.43 亿元,净资产1699 万元。增资完成后,同方凌讯将转型为专门从事数字电视地面传输网项目投资、建设、运营的业务单位。原有业务将转移至从事数字电视系统设备制造和销售以及地面数字网的系统开发工作的公司下属全资企业-同方吉兆电子有限公司。

    同方凌讯已与多个省、市、地区确立了合作意向,为此根据其目前手持项目的投资需求,公司拟出资15400 万元增资北同方凌讯科技有限公司,用于将同方凌讯打造为公司数字电视地面传输网项目投资平台,负责投资、建设、运营数字电视地面传输网项目。

    投资同方凌讯项目将有力提升公司数字电视产业资源及增值服务业务的经营实力,进一步夯实公司在数字电视领域从系统设备、网络服务到内容资源及增值服务的完整数字电视产业链,促进整体产业的快速增长。

    公司出资16725 万元增资北同方电子商务有限公司并由其出资1950万美元参持东方希杰商务25%股权。上海东方希杰商务有限公司系上海文广传媒有限公司联合韩国CJ Home Shopping 株式会同设立的专业从事家庭购物业务的公司,通过电视购物、网络购物、目录购物三大业务形式,开展家庭购物业务,主要面向上海及长三角地区。2007 年东方希杰实现收入7.97 亿元,净利润2202 万元,2008 年1-6 月,东方希杰实现收入5.66亿元,净利润2520 万元。截至2008 年6 月30日,东方希杰资产总计2.00亿元,净资产1.06 亿元。

    投资东方希杰项目将有力提升公司数字电视产业资源及增值服务业务的经营实力,进一步夯实公司在数字电视领域从系统设备、网络服务到内容资源及增值服务的完整数字电视产业链,促进整体产业的快速增长。

    在经济发展速度放缓的大背景下,今年受到奥运会需求旺盛等多因素影响,数字电视出现了快速增长,公司通过增资同方凌讯和同方电子商务,对数字电视业务进行优化,有助于提高公司的盈利能力。

    前三季度收入增幅快速下降,毛利率上升

    公司2008前三季度营业收入97.77亿元,同比增长1.67%,增幅明显下降,主要原因是PC业务收入下降和同方环境公司不再合并报表,归属于母公司所有者的净利润为25430.17万元,同比增长5.16%。毛利率18.35%继续上升,表明公司产品整合和优化不断取得进展,盈利能力不断提高。

    高亮度LED项目进展低于预期

    同方股份控股的清芯光电高亮度LED项目2007 年公司完成了五条LED生产线的建设,已经形成年产大功率蓝光LED 芯片4 亿粒(以14mil 计)的生产能力,二期十五条LED 生产线设备早已到货,原计划2008年上半年开始安装,由于受到奥运会的影响,配套设施施工延期进行,导致无法按时完成。目前正在加紧施工,预计2008年底基本具备安装条件,2009年上半年进行安装调试。

    由于高亮度LED项目进展低于原有预期,原有的业绩预测假设不符合实际进展,我们将调低LED业务的业绩预测。

    同方LED项目的优势

    LED 芯片制造及照明应用是同方光电产业链重点发展的两个领域。公司目前在MOCVD 设备开发、LED 外延片与芯片工艺制作,以及在半导体照明光源灯具、LED 照明工程应用等方面还拥有雄厚的研发实力和丰富的产业化开发经验。

    高亮度LED 芯片产业化达到世界先进水平,具有先发优势

    清华大学是我国光电子材料与器件领域的主要研究基地之一,承担国家863项目“氮化镓基蓝/绿色高亮度LED 的产业化关键技术”。2004 年初,公司依托清华大学LED 产业相关技术力量,进行高亮度LED 外延片、芯片产业化技术攻关。同时联合国外知名LED 研究机构,在消化吸收国际先进技术的基础上,通过自主开发、研究、引进等,掌握了包括高亮度蓝绿光LED 外延片生长、高亮度蓝绿光LED 芯片制备工程在内的核心关键技术。现公司拥有LED 外延及芯片制造专利近30 项。

    公司LED 芯片立足于高亮度LED 领域。2006 年7 月公司高亮度LED生产线正式投入使用,批量生产的蓝光芯片发光强度为110mcd,封装成白光LED 照明产品的发光效率为60lm/w;2007 年5 月,公司LED 芯片的发光强度达到140mcd,封装成白光LED 产品的发光效率超过73lm/w,达到国际产业化先进水平。2007年2 月,国家半导体器件质量监督检验中心对公司研制的GaN 基蓝光LED 芯片的光电性能及可靠性进行测试,结果表明公司研制的GaN 基蓝光LED 芯片具有十分优异的光电性能及可靠性,完全满足高端LED 芯片产品的技术需求。

    国内LED从业企业1000多家,绝大多数厂家都从事后道封装生产和照明应用,外延片、芯片主要依赖进口,目前国内批量供应的14mil蓝光LED的芯片发光强度为100MCD(460nm);无法批量供应40milLED芯片。

    国内高亮度蓝绿光LED外延片、芯片主要依赖进口(90%来自于台湾,5%来自于日本、美国),且难以稳定供货,这将极大地阻碍下高端封装和照明应用技术的发展,预计随着LCD背光源市场启动,全世界将出现LED芯片荒,这将为公司发展提供了历史性的机遇。

    截至2007 年12 月,我国MOCVD 总量80 多台,其中生产型GaNMOCVD 50 多台、生产型四元系MOCVD 10 台左右,其他为国内科研院所的研究型设备。

    根据公司的规划,2009年公司LED项目将再建成45台MOVCD,年产40亿粒产能的高亮度LED芯片生产线 ,之后第三期将建设120台MOVCD,年产100亿粒产能的高亮度LED芯片生产线,因此公司适时把握住了LED产业发展的机遇,在国内企业中具有明显的先发优势。

    MOCVD设备与外延工艺的优势

    LED芯片性能80%~90%在外延生长时决定,10%~20%在芯片工艺中决定,因此外延设备MOCVD和工艺是LED制造技术核心。

    公司具有自主设计外延核心设备MOCVD的能力,5台MOCVD已经从2007年底开始稳定生产。半导体及相关行业的盈利模式中,设备是竞争力的核心,具有自主知识产权的设备是降低成本的关键因素。目前全球市场占有率60%的德国Aixtron公司生产的MOCVD120~200万美元/台,而公司自主研制的MOCVD75~95万美元/台,大大节省了设备采购成本、降低折旧与维护费,另外公司成功采用国产MO源,蓝宝石衬底也大大降低了成本。

    成熟的外延生长工艺:公司实现了GaN基LED外延片多层结构的可控生长和生长过程的高重复性、高均匀性,蓝绿光LED外延片波长均匀性达到±5nm。

    产品具有明显的成本优势,销售立足国内面向国外

    公司在完成高亮度LED 芯片制造的规模化试制工作后,加快了产业化步伐,目前形成了5 台MOCVD 设备约4 亿粒高亮度LED 芯片的生产能力,同时,公司对主要生产原材料成功地进行了国产化替代,使得芯片生产成本大幅降低。

    公司高亮度LED 芯片产品的各项性能参数超过了台湾芯片,且性能参数与全球LED 高端市场五大厂商之一的美国Cree 公司相当。因此,公司在销售策略上,采取销售价格与台湾厂商芯片价格持平的策略,使得公司产品不仅具有较高的性价比,而且具有明显的成本优势。在销售管理上,公司在深圳设立销售中心,为广东与深圳地区以及台湾、韩国、马来西亚等国的封装厂提供样品及技术服务。

    高亮度LED 芯片应用领域的优势

    公司致力于高亮度LED 应用产品的开发以及在园林景观、建筑景观等特种景观照明工程的应用。目前已经推出了包括TFLC-R-01 照明集中监控管理系统、TFPV 智能太阳能光伏电源系统、TF-LS-S-x 系列LED 光源产品在内的一系列应用产品及系统。

    在景观照明方面,公司拥有喷泉水景甲壹级证书、城市及道路照明工程专业承包壹级建筑企业资质证书,是我国景观照明领域的龙头企业。2007年公司先后中标及实施了第29 届奥运会青岛国际帆船中心亮化一期、二期工程、北奥林匹克公园中心区龙形水系喷泉工程、奥林匹克森林公园南园室外照明工程;完成了邓小平故居夜景照明工程、西布达拉宫前广场照明工程、王井商业街夜景照明总体规划、无锡蠡新城夜景照明规划等一系列国家级重点项目,并凭借完美的设计和优质的施工先后获得了2002 度四川省建设工程天杯金奖、2003年和2006 年中国建筑工程鲁班奖、郑州市夜景照明优质工程奖等荣誉奖项。

    同方产业优化完成,维持买入评级

    同方股份产业优化完成,确立了信息技术和能源环境两大发展方向,计算机、应用信息、数字电视和能源环境四大产业。多年培育的高科技产业群逐步进入收获期,尽管全球受到金融危机的影响,公司高亮度LED、军工产品、数字电视等业务在目前背景下仍具有稳步发展的能力,同方威视也具有一定的成长性。

    根据我们业绩预测,同方股份2008、2009 和2010 年EPS分别为0.491元、0.547 元和0.736 元,维持同方股份买入的评级,目标位10.0 元。

    风险提示

    公司的高亮度LED 项目进展存在低于预期的风险,需求下降导致部分传统信息产业盈利能力下降的风险。

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力图
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  发贴心情 Post By:2008-11-16 11:53:00

看看同方每个业务都是很有前景,就是因为都是有前景的行业,太多了,反而怕什么都做不突出.

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力图
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  发贴心情 Post By:2008-11-16 11:53:00

但很奇怪,一说同方,大多数人认为这是个做电脑的公司.

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荆林祥
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  发贴心情 Post By:2008-11-21 9:02:00

民族证券:同方股份 “核高基”专项申请或将提升公司未来业绩

    事件描述:

    同方股份昨日发布公告,公司董事会审议通过了《关于收购沈阳同方科技园公司全部股权的议案》和《关于申报工业和信息产业部科技重大项目的议案》,我们认为这两个议案对公司未来业绩均将产生积极的影响,下面分别加以点评。

    事件一描述:

    公司收购三级公司。公司同意按照2008 年9 月30 日沈阳同方科技园有限公司账面净资产值1.25 亿元的价格收购公司合并全资子公司-沈阳同方多媒体科技有限公司持有的沈阳科技园公司100%非股权,将沈阳科技园公司变更为公司的二级全资子公司并成为面向公司相关业务及会配套产业的具有产业化功能的产业基地管理公司。

    事件一评析:

    交易对公司未来业绩产生积极影响。由于本次收购是在同一控制主体下进行的,同时本次收购是按被收购公司的账面价值进行的,没有溢价,所以本次收购对公司的资产负债和损益均没有影响。但从长期来看,公司通过将三级公司间接控股公司直接晋升为二级直接控股全资子公司,有利于理顺股权关系,有利于公司对沈阳科技园公司直接控制和管理,消除了中间不必要的管理环节,节省了由之产生的代理成本。因此,我们认为此次的收购对公司未来业绩将产生积极的影响。

    事件二描述:

    公司申请“核高基”专项扶持资金。公司向工业与信息产业部申报“核心电子器件、高端通用芯片及基础软件产品”科技重大专项中桌面操作系统研发及产业化、多域安全桌面操作系统、支持国产计算机的固件软件、安全适用计算机CPU 研发与应用、数字电视SoC 芯片、面向领域的应用平台研发及产业化等基础软件与高端通用芯片领域的项目(课题),并提供相应的全额配套资金。 

    事件二评析:

    “核高基”专项申请迫近。11月11日,科技部正式公布了关于“核心电子器件、高端通用芯片及基础软件产品”科技重大专项2009年课题申报的通知。“核高基”是《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)》第一个配套科技专项,预计投资规模超过百亿,整个专项的实施将分为3-4期,每期跨度为1-2年。如果按照专项投资100亿元计算,“核高基”三个领域每期专项投资为10亿元左右。

    公司获得专项资金的可能性大。公司本次申请的是基础软件和高端通用芯片两个领域的课题。由于“核高基”专项需要申请企业和当地一定比例的配套资金,公司的资产规模,北市的支持以及公司目前在行业所处的龙头地位提高了公司申请专项资金成功的可能性。

    专项课题申请成功可提高公司未来业绩。公司07年研发费用投入8.3亿元,研发费用率为5.67%,如本次专项课题申请成功则将降低研发费用来源公司的比重,在一定程度上降低公司的管理费用。我们测算,按07年公司的财务结构和最新的股权结构计算,公司每获得1000万元的专项资金,将提升公司每股收益0.92分。

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  发贴心情 Post By:2008-11-21 16:28:00

10元以下,仍然是观察

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碧海云天
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  发贴心情 Post By:2008-12-3 17:55:00

                       
                                   

                    潜修十年终成大器   强者腾飞指日可待-----清华同方





[此贴子已经被作者于2008-12-4 7:24:42编辑过]

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美女呀,在线,快来找我吧!
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  发贴心情 Post By:2008-12-4 21:45:00

很形象!!!

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