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主题:000541佛山照明

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佛山照明大股东违背股改承诺 深交所发函关注[转帖]  发贴心情 Post By:2007-10-15 10:41:00

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http://www.sina.com.cn 2007年10月15日 03:00 中国证券网-上海证券报

  ⊙本报记者 陈建军

  对佛山照明第一大股东违背股改承诺的做法,深圳证券交易所发函予以关注。

  佛山照明半年度报告中“重大事项”第9 项的表述是:报告期内,公司或持有公司股份5%以上(含5%)的股东没有发生或以前期间发生但延续到报告期的对公司经营成果、财务状况可能发生重要影响的承诺事项。”

  佛山照明(24.93,-0.59,-2.31%)上周六公告表示,公司的以上表述与“半年度报告准则”第四十二条的内容要求存在差异,应予纠正。同时,按照“半年度报告准则”第四十二条的要求,持有公司股份13.47%的大股东欧司朗佑昌控股有限公司没有履行股权转让和股改时的承诺,在今年5月23日公司召开的2006年度股东大会上,对公司提出的每10股派发现金5元和每10股转增3股的分配议案投了弃权票,违背了其在股权转让和股改时作出的:“四年内,将在佛山照明年度股东大会中提出利润分配议案并投赞成票”的承诺。



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  发贴心情 Post By:2007-10-15 10:44:00

这则消息应该不是对公司经营管理和下一步发展有实质性的负面影响吧?

不过有些奇怪,为什么大股东要这样做呢?



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[转帖]证券时报:节能减排成为国家发展战略目标  发贴心情 Post By:2007-10-16 20:35:00

2007-10-16 10:27:00 代码: 作者:周荣祥 来源:  出处: 证券时报

  本报讯十七大报告指出,要增强发展协调性,努力实现经济又好又快发展,加强能源资源节约和生态环境保护,增强可持续发展能力。

  能源专家韩晓平在接受记者采访时表示,这是我党比较完整地对科学发展观进行阐述,具体阐明了经济发展与环境的问题。这表明,节能减排工作已经不再简单地是一项任务,其已经上升为国家战略目标。

  报告指出,必须把建设资源节约型、环境友好型社会放在工业化、现代化发展战略的突出位置,落实到每个单位、每个家庭,加强应对气候变化能力建设,为保护全球气候作出新贡献。

  据了解,去年年初通过的中国“十一五”规划纲要提出了2006-2010年期间单位GDP能耗降低20%左右、主要污染物排放总量减少10%的约束性指标。但2006年形势并不容乐观,没能实现年初确定的节能降耗和污染减排的目标。随后,发改委、环保总局等相关部门均加强了相关方面的工作。

  韩晓平说,以发展为中心的任务已经逐渐向可持续发展转变,由此,节能减排工作已经由一项普通的任务上升为国家的整个战略目标,成为全党未来的一项重要工作。

  报告中还指出,要实行有利于科学发展的财税制度,建立健全资源有偿使用制度和生态环境补偿机制。事实上,有关该方面的工作已经启动,譬如,日前发改委宣布,在年初国债和中央预算内投资安排63亿元和中央财政预算安排50亿元的基础上,近期中央财政又增加100亿元资金,用于支持节能减排项目。

  韩晓平表示,要更好地做好节能减排工作,就应加快能源资源领域的改革工作,最终要在保护环境方面也能形成一种可以盈利的有效机制。



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  发贴心情 Post By:2007-10-17 10:59:00

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  发贴心情 Post By:2007-10-17 11:07:00

谢谢泉儿!


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[转帖]佛山照明大股东违背承诺不举牌内有隐情  发贴心情 Post By:2007-10-22 10:07:00

http://www.sina.com.cn 2007年10月22日 08:13 理财周报

  理财周报记者 卢山林/文

  自上市伊始,因长期向股东高分红而被称做“现金奶牛”的佛山照明,在去年其大股东变更为外资身份的欧司朗佑昌控股有限公司(下称欧司朗佑昌)后,上市公司长期保持的高分红政策或许将会发生变化;而在业内一些知情人士看来,外资股东进入后,佛山照明原本“中国灯王”的产业地位或许也将逐渐边缘化为世界跨国企业的OEM机器。

  日前,因欧司朗佑昌对佛山照明2006年度每10股派5元转增3股的分配议案投弃权票,这一违背股改承诺的行为,深交所发函以于关注。

  大股东的支持有限?

  根据欧司朗佑昌当时的股改承诺,2006年之后的四年内,欧司朗佑昌将在公司年度股东大会中提出利润分配议案并投赞成票。

  “不排除这一事件体现了股东间的利益冲突,以及股东和管理层在公司发展上的分歧。”有研究员在接受

理财周报记者采访时称。

  “因为后续还有一些项目的投资,而上市公司又已经在股改承诺中表示3年不融资,所以,从财务的角度讲,最好的方案是内部不分配。”另外一位研究员在接受理财周报记者采访时如此表示。不过股改承诺中也有分红的相关条款,所以该研究员同时承认,“违背承诺投弃权票确实欠妥,公司或许应该先开一个股东大会探讨。”

  不管如何理解大股东的弃权,上市公司在资本市场上“惜送少配,重金分红”的形象已经受到一定程度的破坏。值得注意的是,今年5月23日的投票只是大股东承诺以来的第一次投票,未来3年大股东欧司朗佑昌在分红、融资等相关承诺事项上如何动作,还需进一步观察。

  未来的动作无法判断,不过,华泰证券分析师张洪道在研究报告中担忧,欧司朗的入主并没有给公司带来市场预期的变化,欧司朗到底是会做大佛照品牌,还是冷冻佛照品牌,是关注的焦点。

  “(佛山照明)对欧司朗而言只是资产配置,是块盈利的资产,但毕竟不是全资的‘欧司朗中国’,不排除欧司朗重新建厂。”知情人士介绍说。公开资料显示,目前欧司朗分别在北京、上海、成都设立了分公司,而欧司朗的彩显特种光源和LED等技术含量和产品附加值高的产品都布局在华东地区的全资子公司来生产。

  显然,佛山照明未来的地位很不明朗。尽管如此,上述人士还是表示,尽管佛山照明的成长空间有限,但在未来数年内保持一个“平稳”的增长还是有可能的。“欧司朗即使开新厂,也不会在佛山附近,因为这样会形成内部竞争。这是一个关于平衡的游戏,管理层和大股东都不会打破。对于我们这样的股民而言,自然不喜欢这样的低成长性。”他说。

  并未支付对价的大股东

  欧司朗佑昌违背股改承诺的背后是,该公司在佛山照明的

股权分置改革中并未支付对价。

  在该方案中,全部非流通股股东向流通股股东支付现金对价3.6亿元,相当于流通股股东每10股可获24.5元的对价,这创下了股改中现金对价的最高纪录。不过,其对价水平实际仅相当于10送2左右,在当时并不算高。

  但知情人士告诉理财周报记者,“其实,当时的大股东佛山市国资委已经将股权转让给现在的第一大股东欧司朗佑昌控股和香港佑昌公司,可由于在相关部门审批的过程中,股权分置改革已经启动,因此佛山国资委代为支付了对价。”显然,完全采用现金对价方式的主要原因应该是大股东拒绝支付对价,因为佛山市国资委并无股份可以支付。

  当时负责项目的投行人士曾表示,“引入外资股东有助于降低对价,佛山照明的发展实际上已经面临着瓶颈,需要借助外资股东提供的市场和技术。”尽管现在看来,对大股东寄予这样的厚望有点不切实际。

  而佛山照明董事会也根据大股东的股改承诺作出了三项声明:保证在2006至2008年公司主营业务收入每年递增10%到15%;保证向公司股东大会分别提交的2005至2007年度分红议案中每股分红额(含税)分别不低于0.45元、0.47元和0.49元;保证三年内不向公司股东大会提出增发融资的议案。

  但这次,大股东却毅然投了弃权票。目前,佛山照明称,将按照有关规定督促大股东认真履行承诺,共同维护公司和广大股东的权益。



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[转帖]粤照明B是最佳的现金替代品  发贴心情 Post By:2007-11-30 21:51:00

目前以现价买入粤照明B,半年内的股息收益率在5%以上。请看:

1、粤照明B2007年的每股净利润超过1元已成定局。

股改时佛山照明董事会曾经承诺:佛山照明在2006~2008年主营业务收入每年递增10%~15%。2006年公司平均每季度主营业务收入所得的每股净利润为0.165元,按此计算,今年公司平均每季度主营业务收入所得的每股净利润应为0.1815—0.1898元,今年1-9月已完成每股净利润0.82元,如不算公司第四季度证券投资收益,其年终的每股净利润为:1.0015(0.82+0.1815)~1.0098(0.82+0.1898)元。 如果加上第四季度证券投资收益,年终每股净利润有可能超过1.20元。

2、2007年度分红每股派现最少0.73元也已成定局。

股改时大股东欧司朗佑昌、香港佑昌曾经承诺,在本次股权分置改革与股份过户完成后四年内,将在佛山照明年度股东大会中提出利润分配议案并保证投赞成票,提出的分配议案中利润分配比例不低于佛山照明当年实现的可分配利润的65%。前句中的可分配利润指在扣除法定公积金及合理的公司营运资金拨备后的税后净利润。

请看2003—2006年的分红历史:

2003年:每股净利润0.63元,分红派现每股0.46元股息占每股净利润的73%;

2004年:每股净利润0.65元,分红派现每股0.48元股息占每股净利润的73.8%;

2005年:每股净利润0.61元,分红派现每股0.49元股息占每股净利润的80%;

2006年:每股净利润0.66元,分红派现每股0.50元股息占每股净利润的75.75%;

(另外还用公积金给每股转0.3股,如把公积金转股计算进去的话则占每股净利润的121.21%)

四年派现平均值为(73%+73.8%+80%+75.75%)/4=75.64%

预计2007年公司分红金额:(按年终业绩最低值每股净利润1元计算)

按四年分红比例的最低值计算为1元*73%=0.73元

按四年分红比例的平均值计算为1元*75.64%=0.7564元

按四年分红比例的最高值计算为1元*80%=0.80元

3、目前以现价买入粤照明B,半年内的股息收益率在5%以上。

粤照明B每年都是5月份分红,目前离分红时间大约半年,如以11月13日的收盘价13.65元买入粤照明B的话,半年后每股就可最少得到股息0.73元,股息收益率为:0.73元/13.65=5.35%

这个股息收益率比现金存银行的利息高多了!所以说粤照明B是最佳的现金替代品。

 

 



作者: 开荒牛   2007-11-14 9:55:40


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佛山照明(000541):中国灯王 QFII偏爱  发贴心情 Post By:2007-12-11 19:38:00

佛山照明(000541):中国灯王 QFII偏爱

2007-12-11 17:06:00 代码:000541 作者:王安田 来源: 国海证券 出处:

    周二盘中回试10日线,银行板块领跌后探底回升,10日线已经金叉20日线,量能配合良好,30分钟放量长阳预示大盘短线将继续反弹。那么在短线看涨的情况下,应该如何操作呢?本栏目认为,有一类个股,如果说你有耐心,在中国A股牛市不变的情况下,基本上可以稳定的赚钱。那就是具有持续赢利能力的行业龙头,周二的盘面中也使部分这类个股“露脸”。如中国船舶、贵州茅台、安琪酵母和盐湖钾肥,其中贵州茅台再创历史新高,这类个股同时是基金重仓股。

    一、QFII大扩容与基金重新开闸  优质股或受追捧

    国家外汇管理局9日宣布,为进一步提高我国资本市场的对外开放水平,QFII投资额度从100亿美元扩大到300亿美元。与此同时,国投瑞银基金管理公司日前称,公司旗下的国投瑞银稳定增利债券型基金已获得中国证监会批准,将于近期正式发行。我们认为,QIFF额度的提升和基金重新开闸,为具有持续盈利能力的行业龙头带来进一步的价值发现机会。在这种背景下,中国证券史上为数不多累计分红超过募集资金的上市公司。07年前三季度每股收益达0.82元,当前市盈率不足20倍,短线均线金叉后向上发散,有望走出价值发现行情。

    二、“中国灯王”联手世界灯王  述说A股传奇

    佛山照明是无可争议的行业龙头,是全国出口创汇最多的电光源企业之一,作为国务院批准的机电产品出口基地,享有自营进出口权,凭借ISO9002质量管理体系,出口量占总产量的40%,产品在国际市场享有盛誉。公司06年又连获"中国出口名牌"和"国家汽车零部件出口基地企业"两项荣誉. 同时公司所处的行业受政策扶持, 绿色照明工程是"十一五"期间国家组织实施的10大节能工程之一.国家将采取措施推动政府机构优先采购高效照明节电产品,将高效照明产品纳入《节能产品目录》,研究鼓励高效照明产品生产,使用的财政税收政策。十七大上,提出资源节约型社会,并从战略高度强调节能减排重要意义。国家发改委宣布将在未来五年间在全国推广1.5亿只节能灯,节电290亿度,佛山照明(000541)主营节能产品,符合当前节能减排政策环境,公司在8月表示,投入4亿无巨资,将节能灯扩大一倍至1.2亿只。
   
    佛山照明自国有股转让意向出来之后,顿时引起了全世界一些企业巨头的注意力.当时为争夺佛山照明的国有股权, 世通,飞利浦,西门子,GE,欧司朗,恒大集团,粤美的等国内外著名公司对佛山照明国有股表示出浓厚兴趣,并积极准备参与竞标.公司第一大股东佛山市国资委于2004年8月31日分别与欧司朗佑昌控股有限公司及香港佑昌灯光器材有限公司签署股份转让合同。欧司朗隶属西门子集团,是全球两大照明产品制造商之一,欧司朗2003年度在全球的销售额超过42亿欧元。香港佑昌灯光器材有限公司在香港的照明产品,灯具和照明材料行业也具有较高的知名度.公司"KANDOLITE", "更多亮"品牌在欧美和世界各地具有较高的声誉.佑昌公司董事长庄坚毅介绍, 佑昌公司与佛山照明的合作已有二十多年,具有良好的合作基础,1989年双方合资开办禅昌灯光器材有限公司, 佑昌占60%的股份,该公司为佛山照明的发展发挥了很大的作用.而现在佑昌公司的出口销售,有50%以上是佛山照明的产品.欧司朗与佛山照明的接触已经十年,并在1995年与佛山照明成立合资公司,当时欧司朗占55%的股权,佛山照明占35%的股权,香港佑昌占10%的股权.欧司朗承诺自获得流通权之日起,五年内不上市交易和转让,可见其对公司未来发展的信心。

    与欧思朗、佑昌等国际照明巨头的合作,有利于吸收跨国公司先进的技术、管理理念,拓宽产品出口渠道,行业龙头地位将更为牢固。因此,从定价的角度考虑,其是有理由适当参照茅台等一类行业龙头的。

    三、“现金奶牛”——A股中榜样

    据有关数据显示, 上市14年来,公司的资产总额由上市前的6.81亿元增长到28.35亿元,增长了316.29%;净资产从4.14亿元上升到25.29亿元,增长510.87%.公司总股本从1993年的7717万股增加到现在的3.58亿股,增长了3.63倍.上市以来累计向投资者派发现金红利16.53亿元, 比上市14年以来募集资金总额12.86亿元还多出3亿多元, 是沪深两市累计现金分红最多的公司,公司因此被称为中国资本市场的"现金奶牛".另外佛山照明银行里还躺着10多亿人民币存款, 公司1月27日公告,为了提高收益率,在确保资金安全的情况下,公司用7亿的资金打新股。 在西方发达国家,一个公司的投资价值往往从其分红比例来判断的,佛山照明(000541)本身就是"摇钱树"价值, 公司历来业绩优良,分红积极,是国内资本市场上最佳成长股代表。那么,在QFII投资额度从100亿美元扩大到300亿美元和基金重新开闸的情况下,QFII的审美标准及多有西方教育背景的基金经理,势必会对佛山照明(000541)这样的优质股给予关注。

    二级市场上,当前该股市盈率不足20倍,投资价值无疑是突出的。经验上,大盘大跌是往往是一优质股的试金石,5月30日突然上调印花税,此后大盘暴跌,部分个股短短半个月时间跌幅接近50%,但该股是为数不多逆市走强的品种。10月下旬,该股受大盘影响持续下调,但成交量萎缩明显,近期5、10和20日均线金叉后向上发展,价量配合较好,加速上攻气势汹汹,建议重点关注。



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转帖金量子网友猪琦对000541的估值  发贴心情 Post By:2007-12-25 11:57:00

关于000541佛山照明的估值

金量子网友  猪琦

2007年12月20日

以下是我关于000541佛山照明的估值,大家给点意见啊!

1、总股本46598.26万股,流通A股26590.60万股,流通B股10725.00万股

2、按主营收入06年四季度占30%算,今年全年主营收入146450.1万元

     其中四季度收入43935.03万元

     按照保守20%毛利率算,主营利润在8787.006万,除以总股本,得每股收益0.19元,不包括四季度投资收益,今年每   股收益在1.01

(1)按20倍市盈率算,应为20元。若按行业平均市盈率约25~30倍,则应为25~30元。综合得估价在20~30元

(2)考虑到投资收益,6月底持有交通银行0.02%股权,另有部分基金投资,综合得投资收益约增加每股0~0.17元

(3)综合看,每股收益为1.01~1.18元

        按20倍市盈率为20.2~23.6元

        按30倍市盈率为30.3~35.4元

(4)考虑公司主营业务单一,近年来主营业务毛利下降,公司未来成长预期不高,给与20~25倍市盈率,则估价为20.2~29.5

另外,

1、公司长期大比例分红,连续多年股利率在70%以上,去年更达到80%,若按70%算,则每股股利0.707~0.826,按现价算,持有至明年分红,至少还有3.5%~4.1%的收益

2、不利之处,公司主营业务单一,公司大股东变动,对于公司未来经营的影响需要长期关注。



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 发布时间:2007-12-15 9:25:09 来自:佛山照明公司网站新闻中心


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