dvbbs
收藏本页
联系我们
论坛帮助
dvbbs

金量子论坛金量子.图书馆观看特点股 → 在中国股市中寻找10年翻10倍的白马股


  共有54914人关注过本帖树形打印

主题:在中国股市中寻找10年翻10倍的白马股

美女呀,离线,留言给我吧!
学渔者
  41楼 个性首页 | 信息 | 搜索 | 邮箱 | 主页 | UC


加好友 发短信
等级:版主 贴子:3988 积分:7381 威望:888 精华:1 注册:2006-1-5 6:42:00
新盈利模式下的选股策略  发贴心情 Post By:2006-7-20 13:34:00

0
新盈利模式下的选股策略 [] 2006-07-19 00:00   寻找翻十倍的大牛股(16)   嘉宾精彩观点摘要   ●新盈利模式以上市公司内在价值为核心,包括四个要 素:价值、资金、流动和认同   ●G航天已经成为去年以来上涨11倍的牛股   ●要从低价不动产、自主创新类小型科技股中找牛股   ●消费“蓝海”,引导新市场需求占先机,分享超额收益   ●不排除充分调整后,第四季度起展开跨年度行情   ●主持人:上海证券报 张勇军   ●访谈嘉宾 汪贻文———上海德鼎投资咨询有限公司总经理,执业分析师。13年证券从业经历,先后从事经纪、研发、机构投资与投资咨询管理工作。2005年底,坚定认为中国A股市场进入创新发展阶段,与上市公司整体价值发掘相关的新盈利模式将应运而生。   新盈利模式已形成   主持人:欢迎汪贻文先生来到我们节目现场,在节目的开始,我们想听听汪贻文先生对新盈利模式概念的理解。   嘉宾:大凡盈利模式,不外乎投资标的与投资方法选择、运作过程优化与风险控制、退出流程等环节。立足于生机盎然的A股市场,这种新盈利模式应以上市公司内在价值为核心,包括四要素:即价值、资金、流动和认同。   价值为核心。资本市场投资,从过程看,必须要物有所值。在股权分置改革、完善上市公司内部激励等系列制度落实过程中,我们看到流通股股东与大股东们将财富增值的目标都能够逐步落实到二级市场的股价上,这种良性互动是乐观其成的。投资主体的内在价值一致是一方面,而参与主体的价值实现则更重要。实现价值就需要有明晰的估值体系。   资金为基础。2002年以来,二级市场参与者结构发生了根本性变化。QFII、社保、保险、基金、信托、财务公司等渐次介入;一度受伤很重的证券公司,在整顿中也出现了不少很有活力的创新与规范性的理财团队。加上融资融券有望试点,财富效应聚集民间资金等,使市场局部需求旺盛。   流动是关键。一个缺乏人气、交投清淡的市场,是不可能奢谈盈利模式的。庄股的毁灭就在于此;我们注意到《证券法》、《公司法》的修订,为个股的二级市场流动在法规上提供了合理渠道,要约收购、大宗交易、权证推出以及EFT、LOF等基金的设立,增加了个股的流通速率,这也为新盈利模式的产生提供了保障。   认同是目标。就实战来说,需要活用认同度,在市场不重视中介入,在逐步认同中提升,在高度认同中撤离。这其实也是盈利模式的真谛。   主持人:您认为,哪些行业和公司未来可能具有价值投资的空间?   嘉宾:由于中国市场的特殊背景,本人认为,具有价值投资空间的公司主要有:首先是与中国的宏观经济发展相呼应的,受益于“十一五”规划的公司;其次,受益于人民币升值,中国的资本、中国的人力、中国的产品价值都会进一步提升的公司;第三,重大题材带来的投资机会;第四,实质性资产重组。   翻十倍的大牛股已产生   主持人:上证第一演播室从5月开始一直在交流———如何寻找翻10倍的大牛股,您认为中国未来翻10倍的大牛股还会在哪些板块当中产生?   嘉宾:其实,自2005年6月以来,已经出现了上涨11倍的牛股,那就是G航天(600151);而上涨达到5倍以上的就有20多支。未来有望翻10倍的个股,本人认为要从低价不动产、自主创新类小型科技股中找机会。低价不动产品种目前已经开始表现;而具有自主创新能力同时具有创业背景的中小型公司,哪怕现在起点比较低,我想将来极有可能出现或者是已经出现在中小企业板。 主持人:您的统计中(见附表),有两个消费类的公司翻了5倍以上,未来消费行业会产生翻10倍大牛股吗?   嘉宾:传统消费类,一年来确实出了不少好股,其中G老窖(000568)、G南糖(000911)表现出众,未来消费类公司,有可能会出现走势明显超越大盘,甚至不排除会出现翻10倍的股票,但是对于消费,我想应该给它做一个界定,应该在新型消费里面,属于消费的“蓝海”区域而不是“红海 Adblock ”里;它们可能会分享超额收益,未来的保健休闲类消费,包括3G服务等,都有机会。   下半年千六千八箱体整理   主持人:上周四大盘一根大阴线,阻止短期大盘继续创新高,本周大盘一直在温和调整,未来何去何从颇有悬念。您认为,下半年指数将在什么区间运行?   嘉宾:关于市场趋势的判断,我们公司有一些比较系统的全面的研究。从7月到8月市场的格局来说,市场可能会做一些机会性的调整,这个调整反映在指数上面,属于箱体运行。按照上证综合指数来说,在1600—1800点区间。一旦市场过度活跃,扩容节奏会明显加快,而向下,由于沪市排名前十位的股票权重已经高达40%,而包括中国银行、中国石化等品种的向下调整空间有限,因此指数向下也很难。当然,在整理过程中,个股内在结构调整将十分剧烈。从时间上看,不排除经过充分调整,从第四季度开始,展开跨年度的行情。   未来中行股价将趋稳   嘉宾:中国银行从绝对价格来说,比香港略低一些,但中国银行A股在一定的范围内,会有一定溢价。现在有两个方面的因素,一个就是供求关系,他们已经运行了10个交易日,按照成分股的要求,它可以进入包括沪深300点、上证50等指数;增加了不少被动增持的需求;同时,由于市场对宏观调控有一定担忧,也会反映到银行类上市公司上。但总体来说,宏观调控也会充分考虑到市场的大背景,将以温和为主,对于银行股,从基本面来看,还属于正面影响。   读者:怎么看有色金属未来的走势?   嘉宾: 这一块,市场的分歧比较大,看好的人估值很高;但从认同度来评判,其已经达到最大化阶段,该“鸣金收兵”了。(文字整理:张勇军)   2005年千点以来上涨5倍品种汇集 代码 名称 最大 涨幅 区间最低价(元) (050606-060717后复权) 区间最高价 (050606-060717后复权) 600151.SH G航天 11.00 4.87 58.48 600456.SH G宝钛 9.35 7.76 80.25 600547.SH G鲁黄金 7.86 7.09 62.77 600517.SH G置信 7.31 5.91 49.13 000911.SZ G南糖 6.91 4.22 33.38 600316.SH 洪都航空 6.70 10.71 82.47 600550.SH G天威 6.37 8.67 63.92 600685.SH G广船 6.18 2.53 18.15 600844.SH ST大盈 6.11 3.28 23.35 000676.SZ 思达高科 5.74 16.11 108.56 600312.SH G平高 5.73 6.00 40.32 600549.SH G厦钨 5.70 15.80 105.80 600888.SH G众和 5.62 9.31 61.64 600497.SH G驰宏 5.58 8.35 54.92 000060.SZ G中金 5.48 20.59 133.38 600961.SH G株冶 5.45 2.47 15.94 000762.SZ G藏矿业 5.43 6.47 41.60 000568.SZ G老窖 5.40 32.82 209.96 000760.SZ 博盈投资 5.37 2.75 17.52 600739.SH G成大 5.23 26.04 162.19 600677.SH G航通 5.16 10.87 66.97 000657.SZ 中钨高新 5.11 5.20 31.73 600489.SH G中黄金 5.04 5.93 35.77   wind资讯整理

支持(0中立(0反对(0回到顶部
美女呀,离线,留言给我吧!
学渔者
  42楼 个性首页 | 信息 | 搜索 | 邮箱 | 主页 | UC


加好友 发短信
等级:版主 贴子:3988 积分:7381 威望:888 精华:1 注册:2006-1-5 6:42:00
咬定消费主题不放松  发贴心情 Post By:2006-7-20 13:37:00

咬定消费主题不放松 寻找翻十倍的大牛股(16) 嘉宾精彩观点摘要   ● A股市场进入良性发展,海外投资者兴趣大增   ● 超级航母上市,短期会给A股市场带来尴尬   ● 看好消费行业理由很简单,缘于消费需求提升以及品 牌公司和产品的定价能力   ● 扣除周期行业影响,2006年上半年整体业绩是上升的   ● 下半年看好股权激励、重组、整体上市、收购兼并机会   ●主持人:上海证券报 张勇军   ●访谈嘉宾   岳爱民---信诚基金管理有限公司副总经理、首席投资官。西南财经大学经济学硕士、不列颠哥伦比亚大学工商管理硕士、CFA。逾十年的国内外金融和投资行业从业经验。曾任央行及外管局公务员、中国国际金融公司研究部副总经理等职。   A股市场魅力初现   主持人:作为一个海归人士,您有很多时间在国外从事投资及研究工作,以海内外比较的眼光评价中国股市的发展,您觉得未来的趋势会是怎么样的?   嘉宾:去年和今年股改开始之后,加上近期集中解决的一些市场基本制度建设,中国股市整体上开始成为一个正常的市场,为真正良性发展奠定了基础。国民经济发展总体健康良好,企业的成长性不错,同时股改后很多企业微观上正在发生良性变化,业绩成长、资产质量提升、公司治理改善都有了好的预期和前景。   主持人:一段时间以来,QFII等海外投资者对A股兴趣很大,您觉得他们最看中的是什么?   嘉宾:海外投资者对中国经济的高速增长认识深刻,但以前对A股的兴趣不大,原因主要是以前市场太贵,市场的制度基础不健全,再就是没有QFII的机制。去年这些都改变了,市场便宜了,股改了,又有了QFII机制,还有升值预期,所以大家兴趣大增。   主持人:中行上市了、工行上市也有时间表了。有这么多的航母上市,对市场运行会有什么影响?   嘉宾:从好的方面来讲,它会增加市场的深度和广度,对稳定市场结构是非常好的。从另外一个角度来讲,A股市场目前投资者的结构还比较偏,像退休基金、养老金这样的长期以大蓝筹为标的的机构投资者还不是大量存在,所以短期比较密集的大型企业的上市,短期还是会给市场带来尴尬,主要是投资者结构还有些问题。   多年看好消费主题   主持人:对消费品和消费服务行业怎么看?   嘉宾:我对消费品行业一直比较看好。无愧地讲,我差不多最早在A股市场发现和阐明消费升级的概念。2003年5月"非典"期间,我在中国国际金融公司做消费组组长时,写了一个《"小康"进程中自主消费的长期增长》的主题报告。作为最早阐述消费升级的分析师之一,我高兴看到这个主题一直演绎了三年多时间。喜欢消费行业的重大的基础,首先是城市化进程和城市中产阶级的壮大,以及消费需求或者是享受需求的提升,这为中高端市场提供了非常好的机会,市场扩张同时带来了品牌公司和产品的定价能力,就这么简单。最近消费品涨得很多,目前也有了些调整或滞涨,我个人的经验,任何东西炒到30倍预期市盈率的时候,应该停一停。当前,持有业绩增长明确、2007年市盈率为20倍多一些的公司,应该比较安全。   主持人:整体上市这个主题带来的投资机会,您觉得下半年会如何演绎?   嘉宾:应该会是比较长期的投资机会。我们欢迎整体上市,因为整体上市从根本上解决了上市公司人为包装上市、关联交易和利益输送等问题。整体上市要看已上市部分资产质量和未上市资产质量的比较。申银万国有一个很好的分析,就是把二三十个行业中上市公司的总资产回报率、净资产回报率同行业整体作对比,发现有些行业好资产还在上市公司之外,这样会提供较好的机会。另外,央企的整体上市很值得关注。   主持人:您如何看待有色股?   嘉宾:通常来讲,在全球繁荣期的中期,有色金属股或者是资源股会有比较好的表现,但现在从把握有色股的大周期的角度讲,全球繁荣到了关键点,就是太好了需要紧缩,也就是美联储的加息。加息到后期甚至停止是因为美联储有了确切的先导指标经济会缓下来,炒有色的大周期条件不再具备。   下半年市场仍将活跃   主持人:信诚在选股策略方面,特别强调估值,A股公司的估值还有多少潜力?   嘉宾:A股市场股票在历史上是非常贵的,后来经过三五年的调整跌到了1000点,那时比较便宜。之后市场上涨了60-70%,目前全市场亏损股之外的预期市盈率大概是21倍左右,不能说很便宜了,但也不是特别贵,应该说比较中性吧,还需要上市公司的业绩成长来支撑。   主持人:上市公司半年度业绩已开始公布,您估计整体上同比情形如何?   嘉宾:2006年上半年的业绩会有分歧。一个就是把上市公司作为整体,盈利会有些下降。但是下降主要来自周期类行业,如钢铁、石化、航空等。除这些行业外,2006年上半年整体业绩应该是上升的,如消费及消费服务、银行券商、房地产、机械制造、基础设施、有色煤炭等。   主持人:下半年信诚基金比较看好哪些机会?   嘉宾:从大市看,下半年还会比较活跃,但股市毕竟已经涨了很多,目前的估值比较中性,我们需要调整投资收益预期。目前宏观经济总需求过旺,有紧缩的迫切需要。下半年新股发行较多,这些都带来些不确定性。但是也不能太悲观,因为经济整体的运行还是不错的,股市估值也不是极端地贵,新股发行也带来低风险的收益机会。另外,真正有投资价值的个股还有不少,各个行业和板块都有,制度性变革带来的股权激励、重组、整体上市、收购兼并等机会也不少,下半年市场仍将很活跃。(文字整理:张勇军) □ 张勇军  上海证券报

支持(0中立(0反对(0回到顶部
美女呀,离线,留言给我吧!
学渔者
  43楼 个性首页 | 信息 | 搜索 | 邮箱 | 主页 | UC


加好友 发短信
等级:版主 贴子:3988 积分:7381 威望:888 精华:1 注册:2006-1-5 6:42:00
  发贴心情 Post By:2006-7-21 8:55:00

投资拐点行业的支点企业 寻找翻十倍的大牛股(17) [] 2006-07-21 00:00   嘉宾精彩观点摘要   ●寻找持续稳定增长的伟大企业,获取长期丰厚回报   ●第三季度市场会有一个调整,但调整幅度有限   ●牛市持股为上,有价值的股票要坚决持有   ●价格创出十年二十年新高的行业,风险比较大   ●电网、铁路、军工行业将迎来行业拐点   ●主持人:上海证券报 王文清   ●访谈嘉宾   石波———华夏基金投资管理部副总经理、华夏回报二号基金经理。法学硕士,证券从业经历13年。认真对待投资人的每一分钱,决不参与市场投机,专注于发现企业价值,找到那些能够持续增长的伟大公司是执业理想。   寻找伟大企业   主持人:您最近提出,在中国经济加速发展的背景下,投资重点应着眼于挖掘拐点行业的支点企业,这些具有持续稳定回报的伟大企业将为投资者带来长期稳定的回报,能否说说伟大企业的评判标准?   嘉宾:我们觉得,如果作为长远投资,投资安全级别就必须高。只有寻找持续稳定增长的伟大企业,才能带来长期丰厚的回报。伟大企业有几个标准:第一,它必须是大行业的龙头而不是小行业的龙头;第二,它必须要有盈利模式,光吸引眼球是不够的,盈利模式还要比较成熟,因为我们并不从事风险投资;第三点,要有清晰的发展战略,比如它是通过新产业的开发战略来实现自己企业的发展;第四点,最重要的就是要有一支优秀的管理团队,它的发展战略是怎么样的,这就需要我们很认真地考虑;第五点,就是企业的自信力如何?这个公司过往的业绩怎么样?是不是有比较成熟的业绩作为支撑?这需要研究一下,这也是成就一个伟大持续增长企业的一个比较重要的支撑点。   主持人:具体来说,可以长期投资的企业有哪几类?   嘉宾:我们把伟大企业分为两类:一类就是可口可乐型企业,就是它有技术壁垒,有专有的技术或者品牌,使别的企业无法与其相比,也就是不可复制。企业的核心竞争力就是没有竞争对手,可口可乐型的企业往往是依靠一个秘方,然后保证自己的盈利,比如过去的微软也是这样。在中国没有竞争对手的企业,比如云南白药、盐湖钾肥等。另一类就是麦当劳型的企业,通过扩张战略,使自己达到一个无疆域的增长,这类企业特点就是可复制。过去的沃尔玛就是可复制型的企业,这种企业由于扩张,进入一个新领域后,会产生持续的销售利润的增长,并保持着强大竞争力。中国也有这样的企业,比如苏宁电器这样的麦当劳型企业,随着开店数目的增长,最后企业的竞争力越来越强,毛利润也会逐渐上升。   牛市持股为上   主持人:您对下半年的投资策略有何建议?   嘉宾:我们认为市场下半年会出现调整,因为市场每一波浪出现的时候,在退潮的时候会使很多没有准备的股票产生一个泡沫的成份。比如最近很多概念性股在里面,这样在市场中就存在一定的泡沫,所以调整对市场是有好处的。而随着股改进程大半,新股包括定向增发、非流通股东上市,会对市场产生一定的压力,所以我们认为第三季度市场会有一个调整,但调整幅度是有限的。我们坚持的投资策略就是,牛市持股为上,比较看好股票市场的表现。在2003年时,这个市场也让很多的投资者未享受到牛市的收益,在1600点以上我们认为调整也是有限的,在这个时候你只要能忍受住,你认为是有价值的股票,你就采取持有的策略。在这个调整过程中,对华夏回报二号基金也是一个比较好的建仓时机,因为在市场调整时,会使我们找到一些更便宜的股票,能够提高我们的收益,所以这次调整,对华夏回报二号基金是一个比较有利的机会。 看好的行业并不少   主持人:下半年您还看好哪些行业?   嘉宾:我们是比较看好机械、铁路、电网、军工行业,这些行业可以看好两到三年的时间。我们最看好的还包括以食品饮料为代表的消费经济产业,我们认为,从 2003年开始,中国的消费经济逐渐步入了拐点,以金融服务业为代表的行业,会出现长周期的高增长。为什么这样说,我们有这样几个判断因素:一个是人民币的升值,另一个就是人均GDP达到1000美元,整个消费会步入一个黄金增长期。   读者:您对房地产行业如何评价?   嘉宾:短期内,由于房价过高,政府出台很多政策,这时会使很多房地产开发企业受到比较大的压力。我们都知道,房地产还是很不错的行业,一直处于升值状态,开发企业是属于一次性的买卖,我们认为这个也是有价值的。   发现行业拐点趋势   读者:您对有色金属行业怎么看?   嘉宾:金属行业从十年来说它是一个长周期的行业,但是你很难预料在某一点由于价格需求拉动井喷的情况,有很大的泡沫在里面。所以我们对金属行业是不太看好的,因为你不知道某一年它的价格会不会上涨。   有色金属这个行业可能业绩还在增长,但是它的股价明年还会不会增长我们不知道。所以我们不投资热门的或者非常热的行业。我们认为,应该投资那种拐点的行业。如果价格创出十年二十年新高时,你还去投资这个行业,风险还是比较大的。   主持人: 您认可的拐点行业有哪些?   嘉宾:拐点行业,比如2002年由于汽车行业的井喷,造成钢铁行业的井喷。那么这个行业价格就会往上涨,大家就会认为这个行业会出现一个拐点,企业利润就会大幅提升。因为消费者往往是非理性的,会认为井喷以后行业会持续增长,会蜂拥而入。在目前的时点上,我们认为电网、铁路、军工行业,过去都是投资不足的。比如军工企业过去十年都生产民用品,很多知识分子都离开了企业,但是随着需求的产生,等大家都看好这个行业时,其他行业的资金就会转入到这个行业来。我们要不断分析供需变化,来决定一个行业拐点的趋势。   (文字整理 王文清)
[此贴子已经被作者于2006-8-6 8:19:35编辑过]

支持(0中立(0反对(0回到顶部
美女呀,离线,留言给我吧!
学渔者
  44楼 个性首页 | 信息 | 搜索 | 邮箱 | 主页 | UC


加好友 发短信
等级:版主 贴子:3988 积分:7381 威望:888 精华:1 注册:2006-1-5 6:42:00
  发贴心情 Post By:2006-7-24 11:59:00

牛产品与牛股票 [□中银国际证券 张晓晖] 2006-07-24 00:00   前一阵指数创新高,市场活跃起来了。开始寻找翻十倍的大牛股,看看各种各样的评论,不禁哑然失笑,无非是些行业龙头而已。行业龙头并不等于十倍的大牛股,就像举人进士不等于大诗人。笔者闲来思考,这种大牛股还是要找的,找到了就等于置下了摇钱树、聚宝盆,想不赚钱都不行。   先看看巴菲特老人家选的个股吧,最厉害的是可口可乐、吉列刀片,还有人选择柯达胶卷,都挺厉害的。从圣人门口仔细琢磨一下,就知道三字经是怎么回事了。   大牛股一定是好的上市公司,好的上市公司一定有好的产品。所以,咱只要从产品上面想,找到最牛的产品或许就能够找到最牛的股票。咱就叫它牛产品吧。   首先,牛产品的质地一定很牛,或者说有独特的核心竞争力。比如,可口可乐的配方是最牛的,99%的成分咱都知道,就那1%不知道———得,咱们只能乖乖地把银子往人家那儿送;吉列刀片的质量是呱呱叫的,别的牌子根本就差着行市,所以用上了吉列,就不会换了,人家的工艺过得硬;柯达胶片也不必说了,能成为世界名牌,自有它的道理。   其次,牛产品的原料成本一般微不足道,这就是暴利的秘密,同时在原材料涨价的时候,牛产品根本不在乎,把其它产品淘汰了,人家正好继续扩大市场分额。比如,水涨价了,糖涨价了,又怎么样?能伤了可口可乐的筋骨?吉列刀片有什么?不就是个不及火柴盒大的钢片么?铁矿石涨了19%,钢材也涨价了,能让吉列刀片伤筋动骨?柯达又有什么?不就是一卷塑料片么?塑料再涨价,柯达还是柯达。   说得更形象些,牛产品用的原材料就像大画家用的宣纸,宣纸再涨价,能让画家画不起画儿,过不上日子么?   有些产品就不一样了,钢材一涨价,机械傻!煤炭一涨价,电力傻!棉花一涨价,纺织傻,服装也傻!化肥一涨价,农产品傻!说到底,就是技术含量太低,又缺乏品牌效应的缘故。皮尔·卡丹会害怕棉花涨价么?就像《天下无贼》说的,一点技术含量都没有的话,那谁涨价,咱都傻!   第三个特征是持续消费,独占客户。   比如,喝惯了可口可乐的,不会去喝北京的豆汁儿,会一如既往地消费可口可乐;用惯了吉列刀片的,换个牌子都嘀咕,怕把下巴刮破了;用惯了柯达胶卷的,更不愿意换,好容易出去旅游一回,再拍不好照片。所以,牛产品都是易耗品,人们不断地消费,而且不爱换牌子。这样,钞票就源源不断地来了。   空调不符合这个条件,格力确实好,下星期再买一台,一屋装俩?没听说过。化妆品也不行,因为消费群体爱换牌子,总想试试新。   另外,牛产品要有好的消费前景,用的人即使不是越来越多,至少不能越来越少,日子不能越过越抽抽。   可口可乐至今还没有听说有什么妨碍健康的地方,从二战时起,美国大兵开着吉普举着可乐瓶子开始,广告就做到了全世界,喝的人只见多不见少。吉列刀片呢?男人总是要长胡子的,胡子总是要刮的,这就是前景。柯达胶卷不用说了,人总是要照相的,要把瞬间凝固成永恒。但柯达面临着数码成像技术的挑战。   有人谈起名牌白酒的价值,我有些不以为然,因为白酒的消费不符合未来的消费趋势。就拿茅台来说,谁喝?主要是官员、商人。前者要是消费量激增,那反腐败的任务就紧迫了,后者消费量激增,那就是十亿人民九亿商,还有一亿要开张了。而且,随着健康意识越来越强化,青年人喝白酒的趋势在减弱,喝啤酒的多,喝红酒的多,喝洋酒的多了。居然有一次,在酒席宴上我旁边的一个人喝清酒,怪不怪?   真要茅台走向世界了,那医药行业也就跟着火了!   最后,牛产品一定要在全球市场有一席之地。拥有全世界的消费者,才能拥有足够的现金流、销售量,才有利润。不能走向世界,人家的东西一灌进来,就把咱冲垮了,那算不上牛。   说来说去,牛产品的标准一共有五条,这样的产品找的到么?不清楚,找不到的话,退而求其次,找到符合其中三四条标准的也不错。   见一叶而知秋,分析牛股不如从分析产品开始。

支持(0中立(0反对(0回到顶部
帅哥哟,离线,有人找我吗?
渔鱼
  45楼 个性首页 | 信息 | 搜索 | 邮箱 | 主页 | UC


加好友 发短信
等级:职业侠客 贴子:430 积分:767 威望:0 精华:-1 注册:2006-1-6 12:56:00
  发贴心情 Post By:2006-7-25 17:32:00

箱子又看上嘛股票了?~~~


一天到晚游泳的鱼啊鱼~
支持(0中立(0反对(0回到顶部
美女呀,离线,留言给我吧!
学渔者
  46楼 个性首页 | 信息 | 搜索 | 邮箱 | 主页 | UC


加好友 发短信
等级:版主 贴子:3988 积分:7381 威望:888 精华:1 注册:2006-1-5 6:42:00
  发贴心情 Post By:2006-8-6 8:18:00

眼光和心态一个都不能少 寻找翻十倍的大牛股(18) [] 2006-07-27 00:00   嘉宾精彩观点摘要   ● 下半年会维持震荡格局,考验投资者选股能力   ●关注品牌消费、数字电视、新能源、奥运主题   ●学会用风险投资眼光选股,用股权投资的心态持股   ●风险投资选股注重百里挑一、精益求精的专注精神   ●风险投资选股原则:市场前景、企业家和独特竞争力   ●访谈嘉宾:林少立———泰信基金权益投资总监、投资决策委员会委员、先行策略基金基金经理。硕士,10年证券研究及投资经验。   ●主持人:上海证券报 张勇军   主持人:欢迎进入上海证券报&中国证券网“上证第一演播室·理财总动员”节目,本期的节目分为两个部分:一是谈谈对行情的看法,二是谈谈如何用风险投资的眼光选股。   下半年以震荡格局为主   主持人:如何看待下半年的行情?影响下半年行情的因素有哪些?   嘉宾:我觉得有几方面会左右下半年市场的走势:第一,央行再次提高了存款准备金率,下一步还会不会加息?第二,市场融资的进度和规模也会左右市场的走势。第三,融资融券制度的推出,对市场会有利好,也会有利空影响,会放大市场效应。第四,下半年国内可能会推出股指期货,这样有可能会加大市场的波动。第五,在宏观紧缩政策的背景下,企业盈利增长可能会放慢。最后,中东的局势会影响到石油的价格,甚至影响到全球资本市场的走势。因此,下半年大盘会维持震荡格局,以结构性行情为主。投资应更加重视行业研究,加强选股能力。   主持人:如此看来,下半年的投资难度明显比上半年加大,投资者在操作上应该注意什么?   嘉宾:具体投资操作要注意:第一,认真做好功课,选择真正具有投资价值的股票;其次,就是坚持长期投资的理念,强调价值型投资,中长期持有。   主持人:下半年应该关注哪些行业?   嘉宾:从行业上来讲,我们看好商业零售、食品饮料还有装备制造业:其次是银行、地产以及医药、有色金属。从主题上来讲,我们关注品牌消费品、数字电视、新能源以及奥运机会。我们看好这些重点行业或主题的龙头公司。关于下半年的投资策略,泰信基金公司将于本周六在上海云峰剧场举行“后股改时代的投资策略” 的报告会,欢迎大家到会。   主持人:如果国家进一步加大宏观紧缩的力度,对哪些行业的影响会首当其冲?   嘉宾:国家重点宏观调控的方向还是适度控制固定资产投资过快,对一些相关的行业,如工程机械,水泥,钢铁,氧化铝等有可能产生一定影响。但宏观调控对消费服务行业影响不大。   基金仍看好消费等行业   读者:基金季报披露刚刚结束,作为资深从业人员,您发现哪些有价值的信息?   嘉宾:作为基金经理,我们非常关注同行的投资动向,吸取有价值的东西。从二季度基金的配置看,大家都非常看好消费服务类,如招行、贵州茅台等;商业零售也继续受到关注,重仓投资的有苏宁、大商、小商品城等。机械装备行业也是比较集中看好的板块。另外,航天军工概念、滨海概念、券商概念等相关股票也受到一定关注。 主持人:做得好的基金公司有什么共同的特点?   嘉宾:从基金经理的报告中可以看出,大家对今年的市场还是保持比较乐观的态度。业绩比较好的基金有一些共同的特点:首先就是采取积极的投资策略,保持较高的股票投资比例。   其次就是重点投资了上半年表现较好的板块,如有色金属、商业零售、食品饮料、机械等。   还有就是持股很重要,这也是基金业绩相对好的共同特点。买入好公司并持有不动,才能带来较大的收益,如茅台,苏宁,很多基金就一直持有。   选股的眼光和持股的心态   主持人:您提出一个观点,就是用风险投资的眼光来选择股票,应该怎么理解?   嘉宾:在海外上市的中国公司都很优秀,如百度、腾讯、阿里巴巴、蒙牛等,这些公司早期都吸引了全球的风险投资机构进行投资。风险投资选择项目的标准、体系、方法是值得我们借鉴的。风险投资之王约翰·杜尔(John Doerr)花了1250万投资Google,赚了44亿美金。他所在的风险投资公司KPCB在过去33年之中,投资总回报率是29倍。摩根士丹利从蒙牛套现资金达几亿美金,但是它投资的只有几千万。   风险投资公司投资传统行业和投资高科技企业都能取得成功,他们有一些共同的特点:首先,所有的风险投资公司在确定投资项目时都是百里挑一,精益求精。除了百里挑一的专注精神外,还有一些共同的原则:第一,所有的风险投资公司投资项目的时候均重视行业所处的市场前景,该行业必须处于高速增长期,并且有较大的市场空间。第二、要有优秀的企业家,建立一支很好的管理团队,好企业必有精神领袖。第三,拥有真正强大的竞争力,强大的竞争力可以是技术,也可以是营销、品牌或者管理,是别的公司难以快速模仿的东西。我觉得重点要学习风险投资公司上述的一个专注精神和三个投资原则。   读者:选到好股票就能获利吗?   嘉宾:发现好股票后怎么去投资,也是非常重要的。刚才我们讲的是以风险投资的眼光去选股。那么,具体如何投资?我补充一点,就是以做股权投资的心态持股。当投资一个项目时,假如你有钱,你想不想将股权全部买下来?投资股票实际上就是投资公司,这个时候就是考验你对这家公司的了解和判断。   (文字整理 张勇军)

支持(0中立(0反对(0回到顶部
美女呀,离线,留言给我吧!
学渔者
  47楼 个性首页 | 信息 | 搜索 | 邮箱 | 主页 | UC


加好友 发短信
等级:版主 贴子:3988 积分:7381 威望:888 精华:1 注册:2006-1-5 6:42:00
下半年关注结构性投资机会  发贴心情 Post By:2006-8-6 8:21:00

下半年关注结构性投资机会 [] 2006-08-01 00:00   寻找翻十倍的大牛股(19)   嘉宾精彩观点摘要   ● 调整不过是持续上涨过程中的阶段性调整   ●证券市场中长期向好的趋势依然没有改变   ●按投资理念、团队、流程和绩效 “4P标准”选基金   ●一个基金公司的成败在于其团队而非个人   ●结构性投资机会把握成长、创新、活力三大要素   ●消费领域估值虽高,投资中要以动态眼光估值   ●为客户创造增值服务为本,激情打造快乐基金   ●主持人:上海证券报 施俊   ●访谈嘉宾:庞飒———拟任汇添富均衡增长基金经理,现任汇添富优势精选基金经理。现管理的汇添富优势精选基金投资业绩出色,今年上半年列居银河证券基金研究中心偏股型基金业绩排名第二。   下跌只是小插曲   主持人:大盘最近出现下挫走势,如何看待接下来的行情呢?   嘉宾:这段时间大盘的调整不过是持续上涨过程中的一个阶段性的调整,证券市场中长期向好的趋势依然没有改变。目前市场面临一些不确定性因素,如宏观调控,中报业绩,股改效应的逐步淡化等等。但是我们始终认为“不破不立”,证券市场目前的调整有利于未来更加持续健康稳定地发展,我们依然对中国证券市场的未来充满信心。   主持人:选择基金应该按照什么标准来选择?   嘉宾:并非所有的投资者都适合投资股票,也不是所有的投资者都适合购买基金。投资者要对自己的知识水平和管理能力客观评估,选择合适自身的投资方式。对于那些对投资基金感兴趣的投资者来说,可以按“4P标准”衡量,投资理念、团队、流程和绩效。首先,基金的投资理念和操作风格是不同的,投资者在购买基金前首要的是要看能否认同其投资理念。第二个是团队,我们一直认为目前基金的运作已经脱离了单打独斗的局面,一个基金真正运作的好坏,或者说一个基金公司的成败在于其团队而非个人。第三是投资流程。缺乏有效而严密的流程,即使一个优秀的团队也可能无法发挥自己的能力或者执行力不能得到保证。第四个就是基金的过往业绩,如果业绩表现一向优良,可以作为购买基金时的参考。   把握结构性投资机会   主持人:汇添富基金认为下半年的投资策略更多会体现为结构性投资机会,如何理解下半年的结构性投资机会?   嘉宾:经历了上半年的齐涨齐跌以后,证券市场的估值上升到一定水平,某些企业的盈利已经反映了未来几年的预期。在这种背景下,简单地像以前听消息、听政策来获取收益,我觉得比较困难。未来我们更加关注能够有持续上涨动力的大的优质企业,这就是我们所说的结构性投资机会。   我们将从以下三个方面分析:第一是成长。成长是整个证券市场持续的投资主题,比如,消费和服务,以及今年上半年资源性行业和公司,其业绩的大幅增长均体现到股价上;第二是创新。国家中长期实施规划纲要提出我国必须从一个大国走向强国,并且必须靠技术创新来实现未来的增长,因此在企业和产品创新方面必将有所体现。第三是活力。我们认为,今天市场的表现本质是因为企业盈利的改善,外部的原因是因为市场环境的变化。股权分置改革之后,市场更具活力:一方面控股股东希望把上市公司市值做大,另一方面管理层也会借此实现其管理利益,上市公司的利益和投资者的利益将趋于一致,这既是市场的一大亮点,也是未来市场活力的源泉之一。 重点关注四大行业   主持人:在下半年汇添富会更加关注哪些行业?   嘉宾:汇添富基金下半年重点关注:第一是消费领域。这是我们一如既往关注的,主要体现在几个细分行业上,包括食品、饮料、商业、旅游和银行。也许有人认为这类股票的估值过高。而我们认为,在投资中要以动态的眼光进行估值。第二,我们关注技术创新。比如新型制造业,我们认为并非所有的新制造业都具竞争能力,未来这一行业会出现大浪淘沙的景象。第三个领域,我们认为是资源能源。目前国际和国内的情况可能会使这一行业的股价有所打折。实际上,这段时间可能是一个阶段性买入的机会。对于能源,我们关注的是在整个宏观背景下新能源、可替代能源的一个行业。第四,与投资相关的行业。目前经济是比较过热,一些与投资相关的行业在未来面临着不确定性,实际上我们应该去挖掘未来几年能够成长的企业,比如说电力设备,未来推出的3G,有可能会形成稳定持续回报。   快乐基金倡导快乐投资   主持人:截至6月30日,成立十个月的汇添富优势基金收益率已超过80%。目前正在发行均衡增长基金,它同优势基金有何区别?   嘉宾:第一个区别在于投资策略,均衡增长基金是“自上而下”和“自下而上”相结合的投资策略,汇添富优势精选基金则应用“自下而上”来精选个股的投资策略;第二个区别在于股票和投资比例,优势精选股票投资比例是40%到95%,均衡增长基金则是60%到95%,目前推出股票型基金实际上反映我们汇添富公司对证券市场未来是充满信心的。第三个方面的区别,也在于汇添富均衡增长基金的特点,“均衡”和“增长”,实现有效风险控制和资产的稳定成长。通过在增长类、稳定类、周期类和能源类四大类行业中实现均衡配置,从而有效降低资产集中于单一大类行业所带来的投资风险。   主持人:汇添富在企业文化构建上独树一帜,能否介绍一下?   嘉宾:汇添富基金在成立初始就提出自己的使命,即要为投资者提供持续稳定优秀的长期投资回报和最贴心的客户服务。用汇添富内部常说的话来讲,就是要实现高质量的增长。正是有这样的定位,汇添富基金从投资理念的打造到公司文化的建设,都以长期为客户创造增值服务为本。汇添富基金在内部文化建设中讲求激情,最常提到的就是“我们要做快乐基金”,让基金投资和投资基金这个严肃的话题快乐而简单一直是汇添富上下的理想。正是依靠一支激情乐观的团队和严密科学的制度流程,汇添富逐步形成自己的“快乐基金”文化氛围,并且也将这种快乐传递至汇添富基金的投资者身上。
[此贴子已经被作者于2006-8-6 8:22:21编辑过]

支持(0中立(0反对(0回到顶部
美女呀,离线,留言给我吧!
学渔者
  48楼 个性首页 | 信息 | 搜索 | 邮箱 | 主页 | UC


加好友 发短信
等级:版主 贴子:3988 积分:7381 威望:888 精华:1 注册:2006-1-5 6:42:00
跟着新“庄家”选牛股  发贴心情 Post By:2006-8-6 8:24:00

跟着新“庄家”选牛股 [] 2006-08-04 00:00   寻找翻十倍的大牛股(20)   嘉宾精彩观点摘要   ● 市场机会永远存在,每年都可以找到翻几倍的股票   ● 现在看好资产重组公司,行业中看好银行及钢铁   ● 质地差的股票易资产重组,收益可观风险未必很大   ● 个股把握不好,即使大盘涨到1万点也未必能获利   ● 中期高比例送配股往往会跑赢大盘30%   ●主持人:上海证券报 张勇军   ●访谈嘉宾:廖晓媛———金融硕士研究生,首批投资咨询执业资格获得者,曾担任山东神光研究所所长,现任汉德投资总经理。擅长于中短线个股的挖掘,自行开发“新庄家操盘系统”并著《新庄家时代的黑马策略》一书。   大牛股实在不少   主持人:此前,我们也邀请了不少基金公司、证券公司的嘉宾来交流“如何寻找翻十倍的大牛股”,作为咨询机构人士,您对此话题有何见解?   嘉宾:翻10倍的股票有很多。假设您在1997年开始入市,如果初期投入10万元到股市中,买5只股票,7年后会有多少收益?我们单以年股指的增长率来做算术统计,7年收益79%。假设每年新入市的投资者,都恰好买了当年沪市涨幅最好的5只股票,同时,资金平均分配,每只股票各占2万元,7年后,您的收益率是950%。可以说,如果想让资产实现高增长,那就一定要寻找潜力巨大的牛股。虽然现在市场变化了,但市场的机会永远存在,每年都可以找到翻几倍的股票。   主持人:怎样才能找到具有较大潜力的大牛股呢?   嘉宾:主要集中在以下几个板块里面:第一是质地优良,具有核心技术、业绩快速增长的公司;第二是行业出现拐点、未来业绩有望连续大涨的公司,从而股价提前体现的;第三是经过重大资产置换、基本面明显改善的公司;第四是在牛市当中符合市场热点,主力深度介入的股票。真正的大牛股,不仅需要业绩的支持,还需要市场的挖掘和认可。   特别看好“乌鸡变凤凰”   主持人:从研究到投资,你最看好哪种投资机会?   嘉宾:现在股改进入尾声,上半年股指大涨700点,现在我特别看好资产重组类的上市公司。尤其是优质资产注入类公司。这些公司现在股价非常低,很多人不敢碰这个公司。边缘化意味着不能股改,甚至退市。但是如果大股东注入优良资产,这些公司有可能发生翻天覆地的变化。   部分绩差股质地较差,大多缺乏较佳资产,难以通过支付股权、现金对价的方式完成股改,通过重组方式注入资产成为唯一比较可行的途径。经过大股东置入资产以后,基本脱胎换骨,资产的盈利能力增强,公司的业绩有望出现大幅上涨。   从海外经验看,就有一些私募基金,专门买突发事件后所产生的个股机会,一年几次这样的机会,但盈利不菲。有一些私募基金专门买质地较差的股票,这类股票最容易进行资产重组。有人认为这类股票风险较高,收益当然也较高,其实不然,据统计分析表明,这类股票风险小收益却可观,因此这些基金获得回报率都非常不错。 主持人:以你的经验,怎样判断一个公司是有可能变成凤凰的乌鸡呢?   嘉宾:现在的市场确实需要多元化的投资,而不是单一的盈利模式。现在我们的机构,像保险基金,社保基金等机构投资者它们的理念还是比较同质化的,大家都是从价值发现价值重估这方面去挖掘股票。所以,我觉得对于市场一些新的题材的挖掘,包括市场题材的创造,我想现在还是需要我们一些机构投资者应该多一些思路多一些选择,而不是在一个理念上反反复复。具体到什么公司有可能变成凤凰,还需要对上市公司的基本面等,包括控股股东持股比例,上市公司资产状况进行充分了解和分析之后作出判断。   八月不要有太多的奢望   主持人:不少人认为,下半年获利的机会要少一些,操作要难一些,您是怎样看的?   嘉宾:关键还是要变换理念,2000年左右,市场一个月当中最多给投资者两次上涨的机会。但现在市场发生了改变,全流通格局之下,市场可能更加复杂,不过,现在是十年牛市的起步阶段,不能眼光太短。但话说回来,股指的参照性并不强,如果股票把握不好,即使涨到1万点您也未必有获利的机会。谈到具体操作机会,上半年新能源,有色等在机构主导下出现连续的上涨,下半年机构博弈更加活跃,多元化投资会促使市场产生更多的机会,这也是我们投资者所需要的,只有在这样的市场中,我们才可能有更多的盈利机会。   主持人:下半年您会重点关注哪些行业或者哪些主题投资?   嘉宾:未来的一两年内,消费类都可能是重要的主题投资,这类公司将成为市场主力资金持续关注的对象。从行业角度讲,我本人更看好银行及钢铁类个股,前者由于业绩持续增长,后者也是出现行业周期拐点,特别是钢铁类个股现在不过几倍的市盈率,上半年基本没有什么行情,下半年应该存在一定的投资机会。而对于市场题材的挖掘可能是投资者最为关注的。比如,中期高比例送配,根据我的研究分析,在过去几年当中,在中期高比例送配,在未来半年时间里,平均涨幅要超过大盘的 30%。而接下来的机会,就是重点关注将要进行资产重组类公司,特别是公布股改预案还没有进行重组的公司特别值得关注,在下半年这些个股很可能就成为涨得最快涨得最好的个股群。
[此贴子已经被作者于2006-8-6 8:30:03编辑过]

支持(0中立(0反对(0回到顶部
美女呀,离线,留言给我吧!
学渔者
  49楼 个性首页 | 信息 | 搜索 | 邮箱 | 主页 | UC


加好友 发短信
等级:版主 贴子:3988 积分:7381 威望:888 精华:1 注册:2006-1-5 6:42:00
民生证券研究所 21低市盈率绩优股值得关注  发贴心情 Post By:2006-8-9 9:48:00

民生证券研究所 21低市盈率绩优股值得关注 2006-8-9 8:45:16   民生证券研究所 通过对中报业绩每股收益超过0.25元的51家上市公司统计分析,我们发现,绩优上市公司的市场整体估值水平并不算高。整体看,这51家上市公司平均市盈率只有14.8倍,远低于市场平均水平。在这51家上市公司中,市盈率最高的也不到30倍,超过20倍市盈率的近14家,超过15倍市盈率的也仅有22 家,占不到一半;而市盈率不足10倍的上市公司却有21家,占40%以上。   这些业绩优良的上市公司,并非因为业绩没有成长性而导致市场对其估值有所折价。事实上,这51家上市公司的净利润水平与去年同期相比增长明显,整体增幅达到38%。另外,51家公司中,净利润在上半年没有增长的仅有6家,只占总数的10%多一点,而净利润增长率超过30%的超过一半,共计26家;并且上半年净利润增长超过100%的家数也达到11家,超过20%。从净资产盈利能力看,这51家上市公司的资产盈利能力也很强,超过一半共27家的净资产收益率都超过10%。因此,绩优上市公司的市盈率偏低并不是由于业绩的下降或获利能力不强。   从行业景气分析看,这些业绩优良的低市盈率股票,比较突出的特点就在于可能处于行业景气顶点或下降阶段的行业个股,市盈率更低。如黑色金属、有色金属、煤炭采掘等行业的绩优上市公司,市盈率基本都不超过10倍。但其他行业景气趋势并不明显进入下降的上市公司,其优良的业绩也并没有带动市盈率的抬高。如医药制造、生物制品、专用设备制造、租赁服务、电力等。很显然,对于绩优上市公司的估值,市场可能有所偏低。   再从股东户数的变化看,虽然业绩优良,但市场的整体认同度并不是特别高,51家每股收益最高的上市公司公司中,居然有40%左右的股东户数在增加,其他的约60%股东户数减少,这可能也是造成业绩优良的上市公司市盈率水平较低的重要原因。但从机构对绩优上市公司的投资理念看,机构相对明显还是对这类公司很青睐,在这51家公司中,前十大流通股股东中券商、QFII、基金共计占到5家以上的就有35家,占近70%,其中前十大流通股股东中全部由券商、QFII、基金占据的公司也有8 家。 已披露中报中每股收益超过0.25元的上市公司情况一览表 证券代码 证券简称 每股收益(元) 净资产收益率(%) 净利润增长 股东户数变化 十大流通股东中机构家数 市盈率(倍) 所属行业(证监会分类) 600415 小商品城(行情 论坛) 1.13 12.57 59.42% 27.38% 10 28.44 租赁服务业 600456 G 宝 钛 0.8422 18.96 199.20% -32.58% 10 21.59 稀有稀土金属冶炼业 600993 G马应龙(行情 论坛) 0.77 6.88 15.29% -6.24% 4 15.79 医药制造 业 600271 G 航 信 0.65 9.56 53.55% -21.68% 10 20.26 计算机及相关设备制造业 600096 G云天化(行情 论坛) 0.6382 13.23 3.20% 10.58% 6 7.08 化学肥料制造业 000878 G 云 铜 0.611 16.14 226.50% -35.89% 7 7.89 有色金属冶炼及压延加工业 000731 四川美丰(行情 论坛) 0.6071 12.9 9.64% 0.94% 7 9.01 化学肥料制造业 600971 G 恒 源 0.58 11.92 1.78% -6.43% 2 7.48 煤炭采选业 600331 G 宏 达 0.5311 18.47 60.79% -33.21% 9 12.85 有色金属冶炼及压延加工业 600079 G 人 福 0.5 14.84 485.07% -7.22% 0 5.79 综合类 000527 G 美 的 0.499 9.78 28.70% -19.84% 2 8.06 日用电器制造业 600961 G 株 冶 0.488 19.62 431.14% 15.48% 1 7.04 有色金属冶炼及压延加工业 600075 G 天 业 0.48 8.72 50.01% -10.73% 7 12.15 塑料制造业 600432 G 吉 恩 0.48 11.54 7.67% -16.17% 5 15.87 重有色金属冶炼业 000690 G宝能源 0.46 19.72 630.00% -0.26% 3 9.96 电力生产业 600446 G 金 证 0.45 10.67 375.07% -24.61% 0 18.31 计算机软件开发与咨询 600426 G 恒 升 0.445 11.07 47.48% 0.86% 10 10.72 化学肥料制造业 000912 G泸天化(行情 论坛) 0.44 12.65 2.33% -9.39% 3 8.97 化学肥料制造业 000538 G云白药 0.4375 15.35 23.03% 107.32% 10 28.63 医药制造业 000933 G 神 火 0.4324 13.01 -14.19% -25.68% 7 9.18 煤炭采选业 600276 G 恒 瑞 0.422 9.38 40.81% -25.79% 8 26.3 医药制造业 000983 G 西 煤 0.42 11.04 4.34% 27.24% 7 7.93 煤炭采选业 600997 G 开 滦 0.39 9.57 19.22% 7.66% 0 8.02 煤炭采选业 600308 G 华 泰 0.38 7.42 11.79% 24.45% 5 8.97 造纸及纸制品业 600143 G 金 发 0.38 11.49 67.46% -28.29% 10 21.65 塑料制造业 600596 G 新 安 0.372 12.63 8.34% 124.81% 7 13.86 化学农药制造业 600183 G 生 益 0.35 15.12 385.74% -11.28% 9 14.92 电器机械及器材制造业 600317 G营口港(行情 论坛) 0.3483 8.51 26.31% 0.05% 1 11.08 港口业 600511 国药股份(行情 论坛) 0.344 8.74 49.04% -35.59% 6 25.4 医药制造业 000903 G 云 内 0.318 6.77 174.75% -14.93% 1 9.1 锅炉及原动机制造业 600153 G 建 发 0.31 7.55 55.55% 9.65% 5 7.87 商业经纪与代理业 600439 G瑞贝卡(行情 论坛) 0.31 9.23 29.00% -28.15% 6 19.85 其他制造业 600686 G 金 龙 0.31 10.78 30.15% -18.21% 9 16.71 汽车及零部件制造业 000002 G万科A 0.308 11.74 53.55% 50.52% 4 9.24 房地产开发与经营业 600595 G 中 孚 0.3052 7.61 101.38% -24.85% 4 9.8 有色金属冶炼及压延加工业 600525 G 长 园 0.3 8.11 27.43% -18.47% 10 27.37 其他制造业 600521 G 华 海 0.3 8.27 -18.40% 8.83% 9 20.17 医药制造业 600298 G 安 琪 0.2997 6.09 47.49% -19.18% 6 23.77 发酵制造业 000937 G 金 牛 0.2957 7.73 -35.77% 3.67% 6 8.67 煤炭采选业 600641 G 万 业 0.295 6.35 -669.86% -1.78% 9 8.67 房地产开发与经营业 600436 G片仔癀(行情 论坛) 0.295 7.55 10.30% 43.29% 7 25.13 中药材及中成药加工业 600231 G 凌 钢 0.294 6.28 -45.64% -10.84% 0 6.02 黑色金属冶炼及压延加工业 600660 G 福 耀 0.29 11.52 39.54% -13.46% 8 12.86 玻璃及玻璃制品业 002003 伟星股份(行情 论坛) 0.28 8.32 64.69% -31.55% 4 18.39 其他制造业 600824 G 益 民 0.279 12.4 207.18% 47.85% 6 9.87 零售业 600592 G 龙 溪 0.277 7.02 16.69% 1.58% 9 18.12 轴承、阀门制造业 600535 G天士力(行情 论坛) 0.27 5.96 11.38% -21.71% 7 24.81 中药材及中成药加工业 600309 G 万 华 0.27 16.16 -2.96% 58.32% 10 23.59 化学原料及化学制品制造业 002022 科华生物(行情 论坛) 0.26 10.78 36.37% 21.10% 9 21.86 生物制品业 600479 G 千 金 0.25 5.33 24.02% 15.49% 2 19.8 中药材及中成药加工业 000680 G 山 推 0.25 10.11 165.84% 3.50% 9 10.16 专用设备制造业   注:表中数据为2006年中报数据,其中十大流通股东中机构家数一列仅指券商、基金、QFII;市盈率一列中市盈率=8月4日收盘价/(中报业绩*2)   □民生证券研究所 田东红

支持(0中立(0反对(0回到顶部
美女呀,离线,留言给我吧!
学渔者
  50楼 个性首页 | 信息 | 搜索 | 邮箱 | 主页 | UC


加好友 发短信
等级:版主 贴子:3988 积分:7381 威望:888 精华:1 注册:2006-1-5 6:42:00
灰色地带下的暴利 私募基金经理人的操作实录  发贴心情 Post By:2006-8-9 20:11:00

2006-8-9 12:37:00   北京青年报 灰色地带下的暴利私募基金经理人的操作实录   ---一个私募基金经理人的操作实录   国外的私募基金业是非常发达的,几乎所有国际知名的金融控股公司都从事私募基金管理业务。巴菲特、索罗斯的神话一直被人们传颂着。在中国,私募基金一直没有取得合法的身份,从出生到现在一直处于"黑人黑户"的状态,然而,巨大的收益也使这个神话在延续着。中央财经大学的一份报告显示,目前私募基金的总规模在6000亿到7000亿元之间,已经远远超过公募基金。据了解,私募基金一般以投资管理公司、财务顾问公司的形式出现。张雷就在深圳一家民营投资管理公司经营着这样的业务。作为一个投资经理人,张雷在今年六七个月的时间里也收益不菲,他只透露了一点:"我们公司创立三年以来,总规模在4个亿左右。 2003年-2005年收益率在40%左右,今年收益率为70%。"   ●为何"弃明投暗"?   在私募基金行业里摸爬滚打两三年,张雷已经谙熟私募基金的经营之道。然而他并不是一开始就做私募基金,而是做证券和公募基金出身,为何 "弃明投暗"呢?他说,"证券和公募基金有非常多的限制,证券公司多是一些散户,做短线要获取高的收益压力很大,遇到熊市就很难翻身。公募基金也有"双十"规定,即一只基金持有一家上市公司的股票,其市值不能超过基金资产净值的百分之十;同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券,不得超过该证券的百分之十。比如8%的比例买了茅台股票,涨了五六倍后,超过部分必须卖出去,换成一些中等的搭配股,但是私募基金就更为灵活,能够长期持有,加大优势股票的投资比重。针对特定的大客户,还可以一一对应,随时互动沟通,得到他们的认可,即使在短期出现下跌也可获得他们的信任。我们可以灵活地选择优秀的大公司作长线投资,在2004、2005这两年,大盘跌了许多,很多公募基金收益成负值的情况下,我们的上涨指数还能保持在38%,今年在大盘普遍上涨的情况下,我们上涨指数在70%左右。"   张雷透露,与公募基金相比,私募基金具有很大优势:面对的是少数特定的投资者,他们往往是资金大户,政府监管比较宽松,不需要严格的信息披露,投资更具有隐蔽性,因此获得高收益回报的机会也更大。   ●富人的游戏?   私募基金的门槛是相当高的,非富人级是难以进入的。张雷说:"我们公司的资金门槛是1000万以上,主要客户是大的民营企业家。也有一些小规模的公司只需要50万元到100万元。"对于投资心态,张雷这样描述:"我们是以做股东的心态来做投资的,而不是投机。因此我们只做5-10年及其以上的长线投资,不做短期的差价,甚至不做波段。"   为什么会选择民营企业家呢?张先生解释:"我们主要做长线投资,民营企业家首先资金充足,追加资金的能力强,而且他们长期从事实业投资,有稳定的投资意识,关注的不仅是短期涨跌,不会突然撤资。我们进行一对一的交流,相互非常信任,长期稳定的投资才能保证稳定的收益。" ●私募基金操作内幕   私募基金吸引了这么多大户的巨额资金,它又是如何运作的呢?张雷介绍说,私募基金的运作是多种多样的,但是主要有两种。第一种是承诺保底,设定底线,如果跌破底线,自动终止操作,保底资金不退回。第二种,接收账号(即客户只要把账号给私募基金即可),如果跌破10%,客户可自动终止约定,对于赢利达10%以上部分按照约定的比例进行分成,此种都是针对熟悉的客户,还有就是大型企业单位。   张雷说:"我们主要做账户管理,但是和社会上一般概念中的运作方式有区别,社会上一般把资金归在一个账户上,我们把资金归在客户的多个账户上,更加符合国际惯例。而且我们不保本不保息,不保固定受益,盈利收取一定的管理费,亏损由客户承担。严格来说,保本保息的做法是不规范的,不符合国际惯例,基金公司也容易亏空。"   与公募基金不同,私募基金一开始不收取任何费用,而是在投资期结束之后,根据实际投资收益提取分成。但是各个公司也不尽相同。张雷说,他们公司按照国际惯例赢利部分收取20%-30%的管理费,如果没有赢利则不收费。而一些承诺收益率的公司则有其他约定,如果达不到10%的承诺收益率,就由公司补偿;如果收益在10%至20%,则全部是客户的收益;如果收益在20%以上,则基金与客户三七开;收益在100%以上的部分,全部归基金。还有的一些做短线投机的公司,证券公司的"返佣"也是基金经理的一部分收入。资金结算也会有所不同,我们以一年作为期限进行资金结算,也有的公司约定一个季度分红一次,可以让一些个人投资者见到眼前利益。 ●风险控制在投资之前做好   基金市场也是波诡云谲的,既可以短时间内催生出一批千万富翁,也可以让你的财产迅速化为乌有,因此风险控制非常重要。特别是私募基金受到政府监管相对较宽松,操作缺乏透明度,有可能出现内幕交易、操纵市场等违规行为,将不利于基金持有人利益的保护,在可能取得较高收益的同时,蕴藏着较大的投资风险。   对于风险控制,张雷显得颇有信心:"我们的风险控制是在投资之前做好的,现在做长线投资,最重要的是选择优质公司,深入分析其经营模式和管理的发展方向,经过一年以上的深入调研,一般选取运营时间5年以上稳定成长的企业。其次是股票价格要合理,我们一般会对企业做个大致估值,对其现金流量、销售渠道、产能扩张等经营情况进行估算,买入具有成长潜力的优势股,即使遇到下跌时段也不慌张,因为内在价值高的股票我们相信它一定会涨上去的。其次是进行组合投资,首先是按行业配置比例,例如选择消费品、能源、金融等五六个不同行业,其次是选择龙头企业的大蓝筹,经过严格的选择和考核,一般盈利的几率很大。当然这个前提是对中国经济充满信心,相信这些大企业的市场潜力,实践证明这几年是屡创新高的。我们按照国际惯例进行规范化操作,选取优质大公司进行长期投资,风险控制主要依靠公司的信誉和能力,现在市场上也是鱼龙混杂,还需要法律进一步规范。"   作为一个在投资市场上拼杀多年的老将,应该具有非常强的判断力,记者询问判断有市无市的诀窍时,张雷说:"我们不判断大盘,只判断企业,对于优质企业的股票我们会长期持有,只有三种情况下会卖出:第一,企业的经营面发生变化,出现大幅下降。第二,过于高估的股票,实际价格超出估价范围。第三,股票组合中,经过跟踪,发现更好的替代品种。" ●呼唤立法让私募基金走上阳光道   由于一直都缺乏相关法律规范为其"正名",私募基金"黑人黑户"的身份让其成为一种地下活动,难以抬头在阳光下行走。张雷说,虽然现在我们做得也不错,但一直想走阳光化的道路。私募基金也在寻求新的出路,"证券投资集合资金信托 "就是合法形式之一。深圳"明达信托基金"自去年11月底成立以来,截至今年7月14日,收益率已经达到73.15%。这种模式最大的特点是解决了客户资金安全的问题。正是因为有较为完善的监管制度,这种资金信托产品越来越受到市场的认可。

支持(0中立(0反对(0回到顶部
总数 122 上一页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 下一页 ..13