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主题:正泰电器--超级电池龙头

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  发贴心情 Post By:2018-4-24 23:42:00

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公司发布 2017 年年报和 18 年一季报,整体表现超市场预期。17 年报告期内公司实现营业收入 234.17 亿元,同比增长 16.13%;实现归属母公司净利润 28.4 亿元,比我预估的28亿多了0.4亿,同比增长 29.98%。对应 EPS 为 1.34 元。其中第 4 季度,实现营业收入 74.8 亿元,实现归属母公司净利润 8.72 亿元,对应 EPS为 0.41 元。18Q1 公司营业收入 50.95 亿元,同比增速 27.99%;实现归属母公司净利润 6.13 亿元,同比增长 70.59%,扣非后净利润 6 个亿,同比增速 85.59%。一季度公司出售电站,影响扣非净利润 1.7 亿,剔除影响后扣非净利润增长 32%,同样超过市场预期。

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  发贴心情 Post By:2018-8-27 18:34:00

上半年实现营业收入119.0亿元,同比增长20.2%,归母净利润17.8 亿元,同比增长41.9%,扣非后归母净利润17.8 亿元,同比增长52.1%。其中2 季度表现亮眼,实现净利润12.1 亿元,环比增长88.6%,同比增长30%。预计公司2018年全年利润在36亿左右,现价(2018-8-27收盘22.79元)市盈率13.5倍左右,而净利润增长率25%左右。PEG=0.54 公司低压电器业务高速增长,在5月28日和公司高管的沟通中已经提前预知,当时公司描述说终端电器的生产线24小时连续生产,还是供不应求,有些品种3月份的订单还有没交货的。公司在低压电器行业是毫无疑问的龙头,国内市场占有率从上市时的10%增长到现在的17%左右,在可预见的未来几年市场占有率继续提高是大概率的。光伏业务由于公司主要收入来自电站运营的电费,所以受531新政影响较小,该业务还是维持小幅增长,正泰新能源总裁陆川预计全年利润在11亿左右。陆川在6月初表示公司电站开发的成本已经可以做到4元/瓦以下,531新政后光伏产业链上游公司纷纷降价,目前主流公司普遍降价幅度在20%--30%,估计现在正泰电站开发成本已经在3.2元/瓦左右,光伏行业在未来2年实现发电侧平价将是大概率事件。 石墨烯电池在中试成功的基础上,正在进行全自动生产线的安装调试,进度符合预期。 综上所述,静态看以13.5倍市盈率持有一个增长率25%的股票,PEG只有0.54,赚钱只是早晚的事。动态看上市后公司业绩经过一轮长达5年的持续增长,在16年一季报出现小幅负增长后迎来了又一轮高速增长,未来随着低压电器市场占有率的稳步提升,光伏平价上网的实现,公司业绩保持15%--30%的增长是大概率的

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Posted by Pierre Langlois On 21/03/2016 Although Grabat is rather discrete on other characteristics of the battery, a Spanish magazine, ABC Electronic Motor, published an article on February 4, 2016 that gives us some information. You can also find the text on Graphenano’s website, along with other articles in Spanish. Here is the information found in the article. Grabat’s battery is very safe with respect to fire. It can be recharged in less than a minute (100 C). It lasts four times longer than a Li-ion battery. It can store up to 1 kWh / kg (4 to 8 times more than a Li-ion battery) Its volume is 20% to 30% of that of a Li-ion battery (3 to 5 times smaller) We also learn that the factory going into production this year is just the first phase with an investment of 30 million. The second phase involves an additional investment of 350 million, and will create 7,000 jobs. The goal is to reach 3 to 4 billion in sales by 2019. Grabat-Energy is also in discussions with Airbus and a few automobile companies. And its batteries were tested by TüV, a large independent German company, which confirmed storage capacity of 1 kWh / kg. I did not find anything on the chemistry of Grabat’s batteries; like all companies that have developed a new technology with great potential, they’re rather tight-lipped. As for cost, the company is only saying that it will be less than current lithium-ion batteries. In conclusion, if all goes as planned, 2016 battery markets should see the arrival of what we thought would come to fruition in 2030! Transportation electrification and renewable energy will very likely to grow faster than expected! – Pierre Langlois 由皮埃尔Langlois发布 在21/03/2016 尽管Grabat对电池的其他特性知之甚少,西班牙杂志ABC电子马达在2016年2月4日发表了一篇文章,给我们提供了一些信息。你也可以在Graphenano的网站上找到这篇文章,以及其他西班牙语的文章。 以下是本文中的信息。 格拉巴特的炮台相对于火是非常安全的。 它可以在不到一分钟(100摄氏度)的时间内充电。 它的续航时间是锂离子电池的四倍。 它最多可储存1千瓦时/千克(比锂离子电池多4至8倍) 它的体积是锂离子电池体积的20% - 30%(小3 - 5倍) 我们还学习,今年工厂进入生产只是第一阶段投资3000万。第二阶段包括额外投资3.5亿,并将创造7000个就业机会。我们的目标是到40亿年将达到3到40亿年销售。Grabat-Energy还在与空客和几家汽车公司进行谈判。德国大型独立公司TUV对其电池进行了测试,确认电池容量为1千瓦时/千克。 我没有发现任何关于格拉巴电池的化学成分;像所有开发出具有巨大潜力的新技术的公司一样,他们守口如瓶。至于成本,该公司只是说,它将低于目前的锂离子电池。 综上所述,如果一切按计划进行,2016年电池市场将迎来我们认为将在2030年实现的目标!交通电气化和可再生能源的增长速度很可能会快于预期! ——皮埃尔Langlois

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https://v.youku.com/v_show/id_XMzc5NjkxMjgwNA==.html

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One of our readers and regular source for many of our stories received the following email recently. The claims expressed here are extremely impressive even if not as spectacular as the ones claimed in the Futurism article. I really appreciate your interest in our company. I must clarify that Grabat Energy is the responsible of the battery cell technology development. These cells are used by our affiliates and multinational collaborators to incorporate them into their products. These products are the batteries which will be introduced to the final market. The technology Grabat Energy have developed has an energy density of 760 Wh/kg and a charge/discharge speed up to 100C. We expect to start the cell production soon. Once these cells are ready, they will be used to assembly batteries for the different sectors. The technical specifications of these batteries change depending on our collaborators requirements. We will publish more information in our website, social media and press media. 2016-10-31 16:21 我们的一位读者和我们许多故事的固定来源最近收到了以下邮件。 这里所表达的主张是非常令人印象深刻的,即使不像未来主义文章中所宣称的那么壮观。 我很感激你对我们公司感兴趣。 我必须澄清,攫取能量是电池技术发展的责任。我们的子公司和跨国合作伙伴使用这些单元将它们合并到他们的产品中。这些产品是即将推向最终市场的电池。 Grabat能源公司开发的技术能量密度为760 Wh/kg,充放电速度可达100C。 我们预计很快就会开始生产电池。一旦这些电池准备就绪,它们将被用于为不同的部门组装电池。这些电池的技术规格会根据我们合作者的要求而改变。 我们将在我们的网站,社会媒体和新闻媒体上发布更多的信息。 2016-10-31十六21

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正泰电器交流转发自安信证券 正泰电器交流 转发自安信证券 政策解读 南总: 首先感谢大家对于正泰的关注。最近大家都非常关注,围绕31号的三个部门的1号文件,对于光伏退出政策采取急刹车的方式,行业里大家都比较有看法,机构投资者也很关注,公司这边也很关注。从我们角度的认知,应该说对行业来讲未来一定会好的,我们希望以后政府的政策退出,回归市场理性,这样行业才能够健康发展。但是这次它们来的比较猛,急刹车,这个事情可能近期对行业非常痛苦,特别是对一些没有准备、没有实力的或者没有竞争力、没有优势的企业来讲,肯定是有更多两极分化局面出现,好的会挺过来,不好的在这个时候可能会被洗牌。 正泰从产业链角度,从我们做产业几十年,我们对政策始终也是抱着一个比较平常的心态,我们认为政策虽然有很多做法不妥的地方,我们会积极的呼吁、积极的推进,希望有一个理性平稳的,让大家有一个准备的过程。对国家部门提出一些建设性的建议,比如说资金的缺口怎么补,包括政策应该怎么来调整,我们在积极反馈。对于我们来讲,我们虽然有所心理上的准备,但是从上半年1、2月份的政策还完全不一样,这个是始料不及的,我们始终抱着乐观的心态,暂时有挑战,暂时会有一些尴尬,但是从产业链、从我们的基础条件,从我们现在所掌握的资源优势来讲,我们还是比较乐观的预期。对于整个从事光伏行业来讲,这就很难受,近期很痛苦,未来很美好。从2013年来看也是一样的,通过痛苦的过程,到最后逼着你创新,逼着你提升,逼着你进行规模整合,更往上走。这一次假如我们这几天有一些政策上的完善当然更好,如果不能完善,我们做好最坏的打算,往最好的方向努力。 陆总: 在周末的晚上对困扰大家光伏新政比较始料不及的政策,我们就正泰电器新能源业务如何看待这个政策,以及未来这个政策对正泰电器业务的影响方面,跟大家谈一谈我对目前正泰方面的看法。 这次新政基本上取消了所有类型光伏国家补贴。基本原因就是因为国补在2017年年底一共差不多有1100亿左右的缺口,如果按照这个规模都不扩大的情况下,往后推20年,国补有2万亿左右的缺口,这个缺口对于中央来说也是一个比较大的挑战。新政比较简单的一次性踩了刹车。对于该政策来说,所有的普通基本电站、工商业分布式户用业务都立刻进入了一个市场化电价的时代。这个时代肯定是要到来,按照国家之前透露的目标是2020年进入市场化交易的时代,取消所有的补贴。那么我们作为行业人也理解国家这个补贴缺口,我们原来做的打算是2019年国家应该会取消补贴,比原来放出的信号要提前做准备,但这次相当于把这个时间又提前了一年,就是整整向前提前了两年时间,我们的光伏就进入了市场化电价交易时代。这其实在大家的意料之中,在意料之外的无非是说时间段上更快了。短期内从我们政策的看法来看,对于所有的全行业企业,不管是做制造,还是做EPC,还是做电站下游的投资企业都会有一些短期影响,但从长期讲,这一次的政策调整会使得行业里面比较优秀的企业利用这个平台、利用这次契机,拉开与行业里面其他规模较小、竞争力不充分的企业距离的一次绝佳机会。回头看这个行业里,有好多半死不活的光伏企业,由于这个政策托底,所以存在于这个市场上,对于行业本身的发展也是不利的,这次的政策会加速它们退出市场的机遇期,我们正泰也希望好好把握这次机遇期,把我们的设计、成本、产品、资金等方面优势发挥到极致,我相信在不远的将来业务的发展会进入更良性的通道。 我们可以看到全球市场目前还存在有国家补贴的国别是凤毛麟角的。中国目前取消补贴这个做法,在国际上其他国家来看,都是他们已经走过的一条必然的路。可以说这个影响在中国来说,短期我认为也就是在6-12个月时间的影响,中期来讲这个影响反而是正面的。为什么说中期影响是正面的呢,我想从两个方面来分析。 第一个方面,国际市场这几年来稳步发展非常迅速。2017年全球的装机量一般统计数据在103个GW,中国在53个GW,意味着除中国以外,其他国家是50GW,中国和其他国家基本相当。但是我们往前看一年,中国的占比大概只占全球的40%左右,主要是因为过去一两年中国政策优势,使得中国国内市场的发展太过耀眼,使得很多人没有关注到国际市场的发展,也没有太多资源去布局国际市场。2018年我们回过头来看,中国市场的萎缩是必然性,但是从国际市场看,从50GW稳健的可以到60GW,如果乐观点可以到65个GW,这里有15个GW的增量,按照这样的速度,到2019年国际市场的增量基本可以抵消中国市场的萎缩了。所以说海外市场的发展一直是在稳步推进的,如果企业持续的在布局海外市场,这次的影响在6-12个月内会有一些负面影响,但中长期来讲这个行业仍然在高速发展。所以我们认为,这次影响不会特别长,而且发展是可持续的,原因是因为国际市场上我们可以看到,像中东、印度、拉美光伏电价已经比当地的火电都便宜,这个电价已经完全实现市场化,可持续发展性非常强,这是关于海外市场的原因。 第二个方面,国内。其实中国市场这次的调整也与整个市场过于红火,行业里面良莠不齐的企业太多有一定的因果关系。这次政策调整以后,上游的企业做制造的势必会出现一个产能过剩的状态,而且这次比较彻底,也就意味着将带动新一轮的系统成本下降。我预期是在较短时间里,6个月时间甚至更短时间4-6个月,组件的价格在现在基础上再下跌3毛到4毛,中期也就是一年到两年时间下跌4毛到5毛,其他系统成本下降1毛到2毛水平,合计近期就要下跌4毛到5毛,长期4毛到7毛的水平。目前我们做分布式光伏,特别是余量上网,很多在低压侧并网,EPC的成本大概在4.5元以下,做的好,像正泰系统成本优势比较明显的,成本在4.3-4.3元左右,如果在这个基础上下跌4毛到5毛成本的水平,那么也就意味着我们做电价的成本将降到4块钱以下,而且这个时间不会太长,预计到今年11-12月份这个成本可以跌到位了。 我在这两天做过一个统计,在日照相对较好的情况下,个别省份虽然日照不是特别好,但有省补的政策。比如说日照比较好的山东、苏北、河北、陕西、广东、福建南部,以及有相当省补政策比较稳定的浙江省,这些区域系统成本做到4.2元以下,4-4.2元的水平,在消纳率在4%左右,跟企业签订的商业电价在5毛钱水平的时候,这个时候余量上网的回报可以做到8%以上,也就是比较正常的回报率。也就是说真正市场化的余电上网的分布式项目应该在今年的四季度末又可以重新启动了,而且这次启动在一定区域内是可持续的启动方式,因为它不再需要国补的持续支持了。所以从以上国际和国内两个方向来看,我认为这次的影响,短期内就是一个对全行业的振荡,长期是把一些竞争力较弱的企业剔出去,让竞争力较好的企业可以更好更持续性的发展。之前等了很多年的情况,肯定会发生。 通过上述两个主要原因的分析,我觉得可以预见,在未来有海外市场布局良好、电站成本控制能力出色的企业,在未来6-9个月的时间就可以基本消化目前政策因素不利的影响,这是我对时间上的判断。 回到正泰来看,正泰新能源在业绩方面,这次影响肯定是有的,主要来自两方面。 一方面是国内自主开发的新增电站,由于这次政策调整,下半年新增的量肯定少于预期,这部分电站的增量以及电费的收入会少于原来的预期。第二个,我们户用分布式原来在全国范围内铺开,由于补贴的取消会受到影响。 第一,我们在制造端,特别是在海外市场方面,我们在三四季度已经确定的订单目前有1.3GW,三季度有700MW,四季度有600MW。另外,目前在谈的有比较明确需求的订单差不多有3GW,也就是说目前海外需求非常旺盛。我们今年到目前为止组件的出货压力非常大,客户经常我们没有办法按期提供交货,而且他们需要的量我也没有短期内满足的可能性,因为正泰目前的产能规模在组件侧也就只有2.3GW,相对比较小。随着这次的情况,由于市场上供大于求了,未来市场上主流的产品需求,我认为是一个单晶高效组件的需求会成为主流,至少它的比例会显著提升。 因为我们可以想象,产品线是类似于金字塔的,最底下是最普通的产品,效率不好、价格比较低,最定上是效率高、价格优竞争力的产品,肯定是这类产品很少。水面就相当于是原来的政策面,政策好的时候水面向下,差一点的组件也可以被消化掉,但是由于现在政策收缩,这个水面肯定往上抬了,也就是最顶上的那点高效、符合技术发展方向的产品会被客户受到亲睐,而且价格得到支撑,其他不理想的产品肯定要低于成本,甚至是非常亏本去抛售的。好在目前正泰我们没有什么库存,只是受政策影响,有50MW左右的订单要从国内挪到国外,其他目前没有什么影响。第二,我们在430之前,以及遇见到未来的产品线和政策收紧的方向,430的时候我们已经把高效单晶100%PERC产能投产了,接下来半片、 PERC、MBB的产能陆续都要在市场上推出,这次的影响对我们这类产品影响非常小,而且目前我们电池端一共是2GW的电池产能,做到100%的PERC,这个比例在行业也是非常高的,所以目前预测我们还是处于供不应求的状态。加上下半年的订单比较有支撑,这一块由于下游硅料的价格下跌,会使得我们三四季度已经锁钉价格的订单,反而毛利更高,反而带来一定的业绩增幅,这是目前对于海外市场,特别是组件销售市场的布局。 第二是海外电站。海外电站部分,我们EPC项目在欧洲储备超过了300MW,原先今年计划动工30MW。澳洲储备了100个MW,原先今年计划动工20MW。埃及EPC项目开工之前已经公告过了,165个MW DC。由于我在欧洲和澳洲储备了不少项目,原先是因为国内市场非常好,我们想把一些储备挪到后面一年,因为后面一年组件价格适当下跌,这些价格已经锁定,意味着电站利润、EPC利润会更好。但是由于现在国内市场收缩,我们将会将欧洲差不多100MW的EPC项目提前到2018年,这部分EPC业务会带来额外的利润。因为这部分业务原本我们计划2019年组件才到那个水平,现在2018年组件就可以到我们预期的2019年水平了,这个项目可以提前实施了。我们后续还储备了在全球中东、欧洲和中南亚国别的电站差不多有1GW的体量,在未来1-2年时间里陆续综合建设,有效弥补国内需求下滑。这是海外建设的部分。再补充说一点,我们在日韩也有40MW的项目,现在具备开工条件,我们会把它开工起来。 第三,由于我们之前考虑到今年政策可能会有一些变化,我们在自主开发电站的同时,今年上半年已经有些收购力度,收购别人比较优质的2017年并网的分布式电站的。这些电站是没有政策影响的。这块工作截止到目前进入签约阶段和转股阶段电站一共有170个MW左右。由于计划调整,我们计划6月份加大力度转股,因为我们原来计划放在三季度,全年目标400个MW建成的分布式项目收购,这部分电站的收购可以有效弥补下半年自主开发电站由于受本次政策影响带来减少的不利影响,新增400个MW收购可以有效的抵消。 第四,户用。户用大家也比较关心,这次政策对户用的影响相对也是比较大的。我们将会自主调整业务区域,原来在全国范围内铺开,现在适当收缩,以销售模式为主,主要是针对消纳率好的居民用户做一些销售安排,体量上会比原来的预期有下降。但是这部分也是属于毛利相对较好的业务,这部分的利润向好,主要通过刚才前面讲的其他措施来弥补。同时,刚才南总也提到了,我们积极与行业的其他企业一道呼吁户用业务希望有一些单独的过渡政策,我们不是说户用也要长期获得补贴,而是说户用是一个社会性的业务,目前我们已经有一些业务在发往老百姓的家里,由于这个政策的变化,老百姓安装之后可能不能收到补贴,我们现在在给老百姓做解释。 第五,第三方运维。因为从我们角度理解。国内的电站增量在未来肯定是减缓的,存量市场的运维业务其实是个非常大的空间。我们在去年年底就去积极开发运维业务,2018年我们的运维业务第三方的业务量可以达到1GW到1.5GW的规模,这部分运维业务是轻资产、高毛利的业务,这个也是有效弥补这次政策影响给我们带来的利润上的减少。

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  发贴心情 Post By:2018-10-31 12:36:00

正泰电器三季报解读:公司前三季度合计净利润27.9亿,每股净利润1.3元,净利润同比增长41%。其中第三季度实现净利润10.1亿,在531光伏新政对整个行业的巨大影响下,还能取的如此优异的成绩,实在难能可贵,这也从一个侧面反映出公司超强的盈利能力。自2018年中报开始,公司已经连续2季单季度净利润超10亿,在接下来的第4季度净利润保持10亿+是大概率的,因此全年净利润有望突破38亿。

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