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主题:正泰电器--超级电池龙头

帅哥哟,离线,有人找我吗?
小叶子
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能量密度700WH/KG的石墨烯电池,是锂电池的3倍以上
[此贴子已经被作者于2017-9-9 10:16:55编辑过]

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  发贴心情 Post By:2017-9-3 20:40:00

  正泰电器发布半年报,公司上半年实现营业收入99.05亿元,同比增长3.88%;归属于上市公司股东的净利润12.56亿元,同比增长23.47%;扣非后归属于上市公司股东的净利润11.73亿元,同比增长51.83%。基本符合我的预期,个人预计全年净利润27.5亿左右

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2017-05-11日生产的

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正泰电器 调研纪要 时间:2017.5.8 地点:杭州·滨江 调研者:郑丹丹(浙商证券)等 受访者:南存辉(董事长、总裁)、王国荣(CFO、董秘)、刘时祯(常务副总裁)、陆川(正泰新能源开发总裁)、张智寰(副总裁)等 公司发展战略 董事长在交流中,强调对创新的重视(包括但不限于新业务,比如业务流程优化等工作模式的创新);并表示,以后要加强与资本市场的交流。 三大战略:全球化、并购整合、智能制造。 全球化要点:关于海外工厂设立,在埃及、泰国、马来西亚,已落地;在巴基斯坦、伊朗,筹建中;考虑东盟的关税优惠,打算在东盟有更多落地。全球建有30+座电站。 埃及工厂是第一个落地的低压电器海外工厂,未来将有序推进海外工厂建设。埃及的辐射力较大,与欧盟免关税(印度关税30+%,拉丁国家关税50-60%),和中东业务紧密。印度低压电器产业发展落后中国20年,目前市场较为无序,邦与邦之间的业务流通性差。因此,埃及工厂先落地。 并购整合战略:在标的遴选方面,重点考虑集成的技术与应用、资源性占领等,目前国内有2-3个在谈标的,“一带一路”沿线有1-2个,但结果难讲。 董事长提到,希望体外的正泰电气单独上市。 低压电器业务 国内业务的增长点 宏观经济增长放慢,结构变化,第二产业比重下降,第三产业比重增长,房地产等行业的定位有所调整。加大新技术方面的提升,以及新市场开拓。公司加大行业业务、新能源领域的开发。 预计2017年GDP增长6.5%左右,工业增加值增长5%左右,用电量增长4.6%左右,17年电网投资6200亿元左右(能源局版)、农网约1500亿元,PPP增速21%左右。公司低压电器2017年业绩增长目标在10%以上。 房地产趋势:全装修销售,公司与大地产公司合作。 互联网+:需要基础建设支撑。 公司针对低压电器业务的主要举措: 1)发布“正泰昆仑”产品,发布诺雅克朗智系统解决方案(针对电力、建筑、机械配套三大行业); 2)深度分销; 3)市场经营次序,保持经销商的积极性; 4)终端客户拓展,在机械、电力、通信、暖通等领域成立公司自有的销售团队; 5)渠道模式创新:从元器件到系统销售,将优质元器件经销商转为综合解决方案提供商。 Q1增长18.5%,超过既定目标。Q1低压电气销量增长11.7%,收入更高,大容量、塑壳等单价与毛利率较高的产品销售较好。诺雅克计划于2017年扭亏为盈。 Q1来自行业渠道的销售目前占中国区10%,电力、机械、新能源、暖通、房地产、重点战略客户在Q1的销量增速约60%。 国外市场销售策略 1)树立品牌,强化渠道铺设。“一带一路”覆盖65个国家/地区,公司在30+个国家已铺设渠道。 2)与行业大客户建立合作,替换其原有供应商。 3)在海外推进解决方案。 未来有望获得双位数百分比增长。 部分低压电器细分业务 电表:2017-2018年困难。国网招标下降,16年7000万台,17年2000万台。南网17年1500万台,公司调整策略。预计2019年开始新一轮市场周期,公司与三星电气参与了新版智能电表开发。公司亦将加大分销市场投入,计划9月推出昆仑系列的电表产品。另外,与富士康、华为、Honeywell等合作,加大国际市场开发。 燃气表:预计未来几年市场增速15-20%,17年2600万台,公司今年将开发港华燃气客户市场。 建筑电器:在智能家居领域推出新产品,参与行业标准制定;智能锁今年以来销售3万把,预计全年销售8万把。 新华控制:2016年已盈利,今年将在轨道交通、智慧城市方面发力。 新能源业务 调整酒泉、杭州工厂功能定位与海宁、德国、泰国、沙特产能布局计划。 工厂:规模于行业里处于中等偏上水平,60%产线可以单/多晶切换,另40%只能生产多晶,以后争取都能切换。多晶转化效率可以提高0.75个百分点,相当于常规单晶;单晶转化效率可以提高1.05-1.1个百分点。 提前在海外布局,Q3/Q4将在欧洲市场以外的新兴市场有显著放量。中东,500MW,其中:约旦(60+MW)、摩洛哥(100+MW)、土耳其(70MW)。印度,Q1,100-200MW;Q2,200-300MW。分布式增量较多。海外项目多为BT项目。 系统成本已夏季至6元/W,公司现在的负债表可支持1.5GW装机,一半以上是分布式,可支撑利润对赌。 2017年,组件(制造板块)预计出货1.8-1.9GW,拟贡献新能源产业利润的20%;发电,拟贡献55%;EPC,280-300MW,已开工120MW,拟贡献22%;居民分布式系统销售,拟贡献3%。未来,随着装机增多,发电增多,制造业务预计维持现状。 限电情况:今年Q1,在甘肃、新疆、宁夏等地,都有发电小时增加的情况。预计2017年发电的利润贡献,将好于此前评估。以甘肃为例,2016年该省太阳能发电997小时,正泰发1080小时,高出平均值8%;2017年Q1,295.6小时,同比增长25%,比甘肃平均值高出29小时。 组件价格下调与原材料下降基本同步。2017上半年,电池非硅成本下降27%,组件非硅成本下降12%。CGL去新疆建厂,隆基去云南建厂,将销售低电价带来的成本优势。 新业务:石墨烯电池与储能产品 公司以储能产品与设备为切入点,延伸石墨烯应用。 收购上海新持公司,以领先的石墨烯粉体材料为基础开发下游应用;参股西班牙Grabat Energy,合资研制高性能石墨烯电池。 Grabat的产品以石墨烯聚合物为正极,以纯锂金属为负极。 2017年8月左右实现自动化,第一批5条卷绕小环境(非量产)将于2017年6月底产业化,12月底大环境产业化。复制产线周期6-9个月。 公司曾以1500万元购买中科院石墨烯材料技术,再去谈Grabat项目。对方愿意卖出控股权,但公司一开始只投资10%,后追加到25%。公司与技术创始人形成一致行动关系。

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安信证券关于正泰减持交流 正泰电器交流 转发自安信证券 要点: 1、减持的原因是基于高管的资金压力(董事长质押,高管买激励)和对公司股权的优化。这次计划只是为获得一张门票,先设定计划,25%的比例,也是基于减持新规设定的,不代表高管马上会减,也不代表会全部按照计划额度减。公司不会不考虑二级市场感受,会择机通过例如战投、激励等对象处理。以后续公告为准。 2、低压电器未来会通过集成化,定制化进一步提升收入。预计可保持15%以上的增长。与光伏和储能协同发展。 3、户用光伏去年1万多户,截至今年3季度,新增约3万户,预期全年可新增4万户,明年目标20万户,省外会利用起低压电器经销商。工商业屋顶以收益更好的自发自用为主,每年也将保持快速增长。 问答环节 1.减持计划预披露公告? 答:1、上市到现在,高管都没有减持过,个人都有一些财务安排,董事长有5000万股票质押贷款在工行,其他几位副总裁,此前做过两次股权激励,今年又做了限制性股票,都是自己出资购买,一直没有抛过,债务压力都很大,因此高管希望减持,减轻一些债务压力。2、减持新规的出台要求减持需要提前15天公告,这次公告等于拿一个门票,不代表到点了一定会减,也会根据市场情况,后续需要根据具体情况看减不减,减多少。减持数量都是按25%的上限来写的,但实际是多少都没有定,只是为了把这个权利拿到手,不代表会进行操作或者都减完。也会考虑市场情况,看是否直接减持或者大宗股权转让给战投,还需关注后续公告。所以说我觉得大家应该可以理解为,就说我们不会顾市场直接在市场抛售,不会在短时间内集中抛售,这个是应该可以保证。 2.从战略层面,公司有考虑什么减持方向? 答:因为一直在交流过程提到中,公司股权结构流动性比较差,也想适当情况下调整下股权结构,并不是说不想涨上去,更多的是说对接下来的业绩的发展和信心,希望借好的时候把大的问题解决一方面。另一方面,也在考虑一下到时用什么方式减持影响会小一些,也在考虑怎么激励员工和我们经销商,大家共同把业绩做得更好。 3.减持价格有没有一个预期? 答:应该是说目前没有明确预期,也做了一些预案,不会说很低会减持 4.是不是想通过一些方式绑定经销商,是不是减持的主要目的? 答:新能源进入上市公司以后,经销商逐步理解和消化,大的经销商对做综合服务商的提法认同,更多的让他们跟公司结合的更紧,也提了一些要求。 5.未来的话,产品(低压产品)主要以哪些系列为主? 答:低压产品,往集成的方向走,包括自动化、智能化的控制技术,能把硬件组合得更好,提升附加值,和智能家居、能源微电网进行结合 6.今年正泰在光伏做的挺好的,未来会不会集中在这个行业? 答:不光是户用分布式,更看重小型商用,大的物流配送企业仓储屋顶,做更多的拓展,也希望把储能的产品和发电的产品做一个综合利用 7.智能家居? 答:智能家居是这样的,比如说户用分布式我们举个例子,不光是农村的屋顶还有一些高端的屋顶,他提出来就是说从发电到存下来的电到他家里用电管理,这个我们也在尝试做一些解决方案或者一些系统集成应用包括直流的一些技术,包括智能楼宇的一些管理。 智能楼宇配电管理包括用电管理,甚至我们把更多一些屋顶利用起来以后做一些智能的调度,就是说包括我们说的电网运营服务,用电的一些运营服务管理,这个是我们接下来希望能重点发力和布局的。 8.以产品为例,有哪些系列主推? 答:硬件产品上,更多做一些通讯的技术,数据管理的挖掘,嵌入式的应用,我们的昆仑产品在终端市场上有非常好的反响,接下来会在配件产品和框架类产品做更大动作,因为通过导入中端类产品把一次性和可靠性做了比较好的跟踪效果,因为不可能完全一下推出来替代,其实它有一个应用的检验。 当初推出来,有两个目的,主动放弃第一代和第二代产品,主动引导市场在新产品的应用,不会因为价格战的因素,整个市场上,门槛比较低,我们希望通过产品提升以后引导整个市场往更多的新产品和智能化产品上,第二个昆仑产品在分段能力和细分应用上面,更有竞争力去替代进口产品,就是从安装便捷、尺寸规格上面有更好替代效应。避开老产品的纯粹的价格的竞争。 9.正泰今年的业绩还是很不错的,2018年正泰低压低压电器这边会有增长速度目标吗? 答:作为龙头地位的巩固,至少保持GDP增速1.5倍-2倍的增速 10.户用光伏的进展,推广的情况如何,今年的数字,明年的规划? 答:9月底累计4万多户,四季度再增加1万多户;明年规划争取做到20万套 11.因为刚发完可交换债券,紧跟大股东减持? 答:可交债周期是三年,转股周期是9个月,从时间上来说拉的比较远,减持周期在转股期的最前面,可交债也是看一个长的周期,不是看一两个月,关键看公司基本面,最终会回到基本面 12.低压电器市占率,做到2020年,市占率规划大概是多少,我们以后的目标肯定做成国际领先的平台,对比施耐德和良信电器,优势与劣势 答:市占率现在还没超过15%,继续提高市占率肯定是要的。但光靠硬件推广和量的上升还不够,更重要的还有价值提升。我们的产品质量通用性强一些,我们现在更多希望有客户化的定制能力和集成功能,能把产业链串联起来。通过产品主动性能和集成优势体现出来以后,把从发电、储能和用电管理上面,让我们产品更具有竞争力。 13.正泰电气低压电器方面的目标规划 答:希望通过集成应用和产业链配套上,主打全产业链覆盖,墨西哥市场的开拓,全产业链配套,希望把PKS、储能、上网输配电统一配套推广,尤其看重光伏发电业务。 14.低压电器战略规划是什么? 答:战略规划有的,我们希望通过集成技术应用包括和整个产业链配套上面,就是主打我们优势全产业链的覆盖,这个我们觉得会让我们做得更加好,举个例子就是说,像我们墨西哥市场开拓,他们希望我们从全产业链角度上去配套,不光是低压类、中端类的产品或者是配电类的产品,他们希望我们把PKS包括我们储能和上网速配产品统一配套起来推广,尤其他们也看到光伏发电这一块业务。 保持15-20%的增速,稳定下来,甚至说做到更好的业绩。 15.对比施耐德和良信电器,正泰的优势与劣势在哪里? 答:正泰在新能源和新能源组合很好,比施耐德还快。良信电器走的还是专业的道路,相对来说细分领域更细一些,终端产品有特色,说中高端划分我们不认同,更重要的是,产品行业标准,包括你在性能上有多大的机会做成集成,就是你能模块化、小型化我们认为是主流。 施耐德离散自动化、集成上面、离散上有比较大的优势,我们不仅有离散技术,还有过程自动化技术,这个我们是想怎么能应用的更好。 16.户用去年年底1万多套,今年5万套,明年15-20万套,行业是翻倍的增长,正泰远超行业的可能性有多大? 答:我们上周刚刚做过整个户用分布式开发大战略讨论,一是,立足浙江,浙江百万屋顶是重要领域,引领户用分布式标准,包括从政府层面、电力口、村镇开发包括投资充分结合起来,像浙江衢州地区,绍兴地区,温州地区,优势足的地方,加大更大的力度去开发,去年用租赁方式,现在租赁+销售的方式,还有一些租赁转售。二是,浙江以外的地区我们会从山东到广东这一线,和我们原有低压经销商配合起来滚动开发。 17.租转售模式? 答:租赁模式然后他看到比较好,然后他就从我们这儿把那个电站买过去,就是租转售了,到目前为止租转售占原来租赁的10%到15%。农民自己出钱,从我们这里买过去,租转售占以前租赁模式的15%,贷款可以谈。 18工商业光伏规划? 答:工商业两种思路,一种开发大型钢铁站、火车站、冷链物流屋顶,因为自发自用收益更高,开发力度比较大。二是,加强1MW小型或者中型的商用屋顶的开发,这个在海外需求是很大,会把储能产品与其配套,使得利用效率更高,收益更高。 另外就是说户用和商用,我们的最大优势是全流程都可以提供最稳定的服务和质量保证。居民的屋顶一旦出了问题,也是一个很大的不稳定因素,要求龙头企业去做一个更大的业务开拓,希望引领业务发展,浙江省百万屋顶就是南总和浙江省领导一起倡议的。 和大型新能源车厂商也在合作,工商业也有规划,收益更好,容量更大,工商业要求更高,就是说你不光屋顶帮他建了发电能力,他也希望他的用电有更合理的配套,例如“蔚来汽车”的屋顶,他希望区政府包括我们还有其他竞争对手提更好的方案,不是简单把屋顶给你用。居民屋顶开发拆迁该怎么算,阳台算不算违章,都在共同解决。 19.储能成本的度电 答:现在我们电芯用LG的,自己电芯还在量产和认证,户用和商业的已经在推广中,我们也会做一些主动的补贴,从示范角度去把市场占领起来,我们户用储能是3度电、6度电、10度电三个主打产品,然后商用是从39度电、78度电一直到200度电,200度电实际上就是200千瓦了。 20.可交债转股价格 答:31.38元/股 21.短期解禁,未来机构也会解禁,小股东长期投资意见 答:沟通下来,有些人有资金需求会减一部分;很多人觉得公司股价并不高,静态市盈率也不高,对未来成长也比较看好,会继续拿着。 22.这次减持有安排事先准备好的方式吗?二级市场卖出多少? 答:员工激励、战略投资者、结合市场情况考虑;现在其实都没定。 23.低压电器高端化有什么新的调整或者安排 答:诺雅克在比较清晰定他的发展方向,第一个就是北美的市场是他主打区域,因为他正在做的UR产品系列化也越来越全了,包括暖通领域他也已经打入了,第二个就是现在北美尤其是墨西哥的市场包括其他一些市场,就是说对我们产品认同和认知度也越来越高了,另一方面他会结合整个低压柜体技术发展,就是输出一些柜体技术包括系列的这个产品,不会单层说做成一个元器件的公司。 24.国内市场这块,低压电器高端化有什么新的调整或者安排? 答:单纯从高端上,看性价比优势,看耦合性,要把分段能力、技术优势、价格优势组合的最好,不是牌子高端,价格越高,不仅满足技术,也要考量价格。 我们是通过柜体的集成把好的硬件集中用到好的柜子上面能提供好的技术服务。 25.户用光伏经销商有多少? 答:浙江地区以设计服务、培训服务,指导原来合作过的、资质优秀的一起合作,没有统计具体数量,根据安装力量合理分配,原有的大经销商都加入了,山东经销商最早,广东也在跟上,布局到镇的二级、三级经销商都在行动,包括南总上周做了一个总的动员大会,举集团之力,大力拓展户用分布式。 低压电器经销商都有跟电打交道的经验,都愿意参加到推广活动中来,主要是资金和技术支持 26.租赁模式下,跟电网公司申报按什么用户补贴 答:按居民申报 27.销售模式下,单户净利润? 答:销售模式,经销商价格,我们的毛利在15-20%左右 28.低压电器,公司本部增长比较慢,毛利率下滑,低压电器增长率上升,毛利率会不会回复道正常水平 答:低压电器增速到三季度基本是18%,毛利率少了两个点不到,毛利率是不同产品的影响,低压电器产品提价一直放缓,会根据市场对手情况和材料成本波动因素作出相应调整,一般把握的比较好 29.公司利润是不是来自电站运营,电池片和组件明年情况 答:业绩承诺肯定会完成,组件和电池片盈利能力的确有点弱,现在在降成本,提高转换效率;市场组件价格、成本都是这个水平。 30市场业绩预期增长30%,公司看法? 答:没有说一定很乐观,承诺一定会做到,新能源制造主动降成本,成本优化(市场化)是大的工作,在东部电站开发商加大力度,在EPC工程上持续去做。 31.历史情况上看,一直做低压电器,ROE是接近25%,加入光伏后,销售净利率和ROE都在往下走,光伏业务规划? 答:整个新能源进入上市公司以后,实际上形成一个全产业链的优势,第二个也是加快新能源的开发,同样一点新能源资产也会更多做一些金融化处理方式,那肯定是会有更好的ROE。 32.浙江百万屋顶工程,每年20万户,在浙江市占率是多少? 答:9月底,浙江累计10万7千多户,我们做了4万多户。浙江也不是平均每年20万户,未来可能加速,我们占35%-40% 33.20万户,省内比例多少? 答:没有事先约定,浙江优势比较大,各方面资源都比较好,和当地配合非常重要

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安信证券关于正泰减持交流 正泰电器交流 转发自安信证券 要点: 1、减持的原因是基于高管的资金压力(董事长质押,高管买激励)和对公司股权的优化。这次计划只是为获得一张门票,先设定计划,25%的比例,也是基于减持新规设定的,不代表高管马上会减,也不代表会全部按照计划额度减。公司不会不考虑二级市场感受,会择机通过例如战投、激励等对象处理。以后续公告为准。 2、低压电器未来会通过集成化,定制化进一步提升收入。预计可保持15%以上的增长。与光伏和储能协同发展。 3、户用光伏去年1万多户,截至今年3季度,新增约3万户,预期全年可新增4万户,明年目标20万户,省外会利用起低压电器经销商。工商业屋顶以收益更好的自发自用为主,每年也将保持快速增长。 问答环节 1.减持计划预披露公告? 答:1、上市到现在,高管都没有减持过,个人都有一些财务安排,董事长有5000万股票质押贷款在工行,其他几位副总裁,此前做过两次股权激励,今年又做了限制性股票,都是自己出资购买,一直没有抛过,债务压力都很大,因此高管希望减持,减轻一些债务压力。2、减持新规的出台要求减持需要提前15天公告,这次公告等于拿一个门票,不代表到点了一定会减,也会根据市场情况,后续需要根据具体情况看减不减,减多少。减持数量都是按25%的上限来写的,但实际是多少都没有定,只是为了把这个权利拿到手,不代表会进行操作或者都减完。也会考虑市场情况,看是否直接减持或者大宗股权转让给战投,还需关注后续公告。所以说我觉得大家应该可以理解为,就说我们不会顾市场直接在市场抛售,不会在短时间内集中抛售,这个是应该可以保证。 2.从战略层面,公司有考虑什么减持方向? 答:因为一直在交流过程提到中,公司股权结构流动性比较差,也想适当情况下调整下股权结构,并不是说不想涨上去,更多的是说对接下来的业绩的发展和信心,希望借好的时候把大的问题解决一方面。另一方面,也在考虑一下到时用什么方式减持影响会小一些,也在考虑怎么激励员工和我们经销商,大家共同把业绩做得更好。 3.减持价格有没有一个预期? 答:应该是说目前没有明确预期,也做了一些预案,不会说很低会减持 4.是不是想通过一些方式绑定经销商,是不是减持的主要目的? 答:新能源进入上市公司以后,经销商逐步理解和消化,大的经销商对做综合服务商的提法认同,更多的让他们跟公司结合的更紧,也提了一些要求。 5.未来的话,产品(低压产品)主要以哪些系列为主? 答:低压产品,往集成的方向走,包括自动化、智能化的控制技术,能把硬件组合得更好,提升附加值,和智能家居、能源微电网进行结合 6.今年正泰在光伏做的挺好的,未来会不会集中在这个行业? 答:不光是户用分布式,更看重小型商用,大的物流配送企业仓储屋顶,做更多的拓展,也希望把储能的产品和发电的产品做一个综合利用 7.智能家居? 答:智能家居是这样的,比如说户用分布式我们举个例子,不光是农村的屋顶还有一些高端的屋顶,他提出来就是说从发电到存下来的电到他家里用电管理,这个我们也在尝试做一些解决方案或者一些系统集成应用包括直流的一些技术,包括智能楼宇的一些管理。 智能楼宇配电管理包括用电管理,甚至我们把更多一些屋顶利用起来以后做一些智能的调度,就是说包括我们说的电网运营服务,用电的一些运营服务管理,这个是我们接下来希望能重点发力和布局的。 8.以产品为例,有哪些系列主推? 答:硬件产品上,更多做一些通讯的技术,数据管理的挖掘,嵌入式的应用,我们的昆仑产品在终端市场上有非常好的反响,接下来会在配件产品和框架类产品做更大动作,因为通过导入中端类产品把一次性和可靠性做了比较好的跟踪效果,因为不可能完全一下推出来替代,其实它有一个应用的检验。 当初推出来,有两个目的,主动放弃第一代和第二代产品,主动引导市场在新产品的应用,不会因为价格战的因素,整个市场上,门槛比较低,我们希望通过产品提升以后引导整个市场往更多的新产品和智能化产品上,第二个昆仑产品在分段能力和细分应用上面,更有竞争力去替代进口产品,就是从安装便捷、尺寸规格上面有更好替代效应。避开老产品的纯粹的价格的竞争。 9.正泰今年的业绩还是很不错的,2018年正泰低压低压电器这边会有增长速度目标吗? 答:作为龙头地位的巩固,至少保持GDP增速1.5倍-2倍的增速 10.户用光伏的进展,推广的情况如何,今年的数字,明年的规划? 答:9月底累计4万多户,四季度再增加1万多户;明年规划争取做到20万套 11.因为刚发完可交换债券,紧跟大股东减持? 答:可交债周期是三年,转股周期是9个月,从时间上来说拉的比较远,减持周期在转股期的最前面,可交债也是看一个长的周期,不是看一两个月,关键看公司基本面,最终会回到基本面 12.低压电器市占率,做到2020年,市占率规划大概是多少,我们以后的目标肯定做成国际领先的平台,对比施耐德和良信电器,优势与劣势 答:市占率现在还没超过15%,继续提高市占率肯定是要的。但光靠硬件推广和量的上升还不够,更重要的还有价值提升。我们的产品质量通用性强一些,我们现在更多希望有客户化的定制能力和集成功能,能把产业链串联起来。通过产品主动性能和集成优势体现出来以后,把从发电、储能和用电管理上面,让我们产品更具有竞争力。 13.正泰电气低压电器方面的目标规划 答:希望通过集成应用和产业链配套上,主打全产业链覆盖,墨西哥市场的开拓,全产业链配套,希望把PKS、储能、上网输配电统一配套推广,尤其看重光伏发电业务。 14.低压电器战略规划是什么? 答:战略规划有的,我们希望通过集成技术应用包括和整个产业链配套上面,就是主打我们优势全产业链的覆盖,这个我们觉得会让我们做得更加好,举个例子就是说,像我们墨西哥市场开拓,他们希望我们从全产业链角度上去配套,不光是低压类、中端类的产品或者是配电类的产品,他们希望我们把PKS包括我们储能和上网速配产品统一配套起来推广,尤其他们也看到光伏发电这一块业务。 保持15-20%的增速,稳定下来,甚至说做到更好的业绩。 15.对比施耐德和良信电器,正泰的优势与劣势在哪里? 答:正泰在新能源和新能源组合很好,比施耐德还快。良信电器走的还是专业的道路,相对来说细分领域更细一些,终端产品有特色,说中高端划分我们不认同,更重要的是,产品行业标准,包括你在性能上有多大的机会做成集成,就是你能模块化、小型化我们认为是主流。 施耐德离散自动化、集成上面、离散上有比较大的优势,我们不仅有离散技术,还有过程自动化技术,这个我们是想怎么能应用的更好。 16.户用去年年底1万多套,今年5万套,明年15-20万套,行业是翻倍的增长,正泰远超行业的可能性有多大? 答:我们上周刚刚做过整个户用分布式开发大战略讨论,一是,立足浙江,浙江百万屋顶是重要领域,引领户用分布式标准,包括从政府层面、电力口、村镇开发包括投资充分结合起来,像浙江衢州地区,绍兴地区,温州地区,优势足的地方,加大更大的力度去开发,去年用租赁方式,现在租赁+销售的方式,还有一些租赁转售。二是,浙江以外的地区我们会从山东到广东这一线,和我们原有低压经销商配合起来滚动开发。 17.租转售模式? 答:租赁模式然后他看到比较好,然后他就从我们这儿把那个电站买过去,就是租转售了,到目前为止租转售占原来租赁的10%到15%。农民自己出钱,从我们这里买过去,租转售占以前租赁模式的15%,贷款可以谈。 18工商业光伏规划? 答:工商业两种思路,一种开发大型钢铁站、火车站、冷链物流屋顶,因为自发自用收益更高,开发力度比较大。二是,加强1MW小型或者中型的商用屋顶的开发,这个在海外需求是很大,会把储能产品与其配套,使得利用效率更高,收益更高。 另外就是说户用和商用,我们的最大优势是全流程都可以提供最稳定的服务和质量保证。居民的屋顶一旦出了问题,也是一个很大的不稳定因素,要求龙头企业去做一个更大的业务开拓,希望引领业务发展,浙江省百万屋顶就是南总和浙江省领导一起倡议的。 和大型新能源车厂商也在合作,工商业也有规划,收益更好,容量更大,工商业要求更高,就是说你不光屋顶帮他建了发电能力,他也希望他的用电有更合理的配套,例如“蔚来汽车”的屋顶,他希望区政府包括我们还有其他竞争对手提更好的方案,不是简单把屋顶给你用。居民屋顶开发拆迁该怎么算,阳台算不算违章,都在共同解决。 19.储能成本的度电 答:现在我们电芯用LG的,自己电芯还在量产和认证,户用和商业的已经在推广中,我们也会做一些主动的补贴,从示范角度去把市场占领起来,我们户用储能是3度电、6度电、10度电三个主打产品,然后商用是从39度电、78度电一直到200度电,200度电实际上就是200千瓦了。 20.可交债转股价格 答:31.38元/股 21.短期解禁,未来机构也会解禁,小股东长期投资意见 答:沟通下来,有些人有资金需求会减一部分;很多人觉得公司股价并不高,静态市盈率也不高,对未来成长也比较看好,会继续拿着。 22.这次减持有安排事先准备好的方式吗?二级市场卖出多少? 答:员工激励、战略投资者、结合市场情况考虑;现在其实都没定。 23.低压电器高端化有什么新的调整或者安排 答:诺雅克在比较清晰定他的发展方向,第一个就是北美的市场是他主打区域,因为他正在做的UR产品系列化也越来越全了,包括暖通领域他也已经打入了,第二个就是现在北美尤其是墨西哥的市场包括其他一些市场,就是说对我们产品认同和认知度也越来越高了,另一方面他会结合整个低压柜体技术发展,就是输出一些柜体技术包括系列的这个产品,不会单层说做成一个元器件的公司。 24.国内市场这块,低压电器高端化有什么新的调整或者安排? 答:单纯从高端上,看性价比优势,看耦合性,要把分段能力、技术优势、价格优势组合的最好,不是牌子高端,价格越高,不仅满足技术,也要考量价格。 我们是通过柜体的集成把好的硬件集中用到好的柜子上面能提供好的技术服务。 25.户用光伏经销商有多少? 答:浙江地区以设计服务、培训服务,指导原来合作过的、资质优秀的一起合作,没有统计具体数量,根据安装力量合理分配,原有的大经销商都加入了,山东经销商最早,广东也在跟上,布局到镇的二级、三级经销商都在行动,包括南总上周做了一个总的动员大会,举集团之力,大力拓展户用分布式。 低压电器经销商都有跟电打交道的经验,都愿意参加到推广活动中来,主要是资金和技术支持 26.租赁模式下,跟电网公司申报按什么用户补贴 答:按居民申报 27.销售模式下,单户净利润? 答:销售模式,经销商价格,我们的毛利在15-20%左右 28.低压电器,公司本部增长比较慢,毛利率下滑,低压电器增长率上升,毛利率会不会回复道正常水平 答:低压电器增速到三季度基本是18%,毛利率少了两个点不到,毛利率是不同产品的影响,低压电器产品提价一直放缓,会根据市场对手情况和材料成本波动因素作出相应调整,一般把握的比较好 29.公司利润是不是来自电站运营,电池片和组件明年情况 答:业绩承诺肯定会完成,组件和电池片盈利能力的确有点弱,现在在降成本,提高转换效率;市场组件价格、成本都是这个水平。 30市场业绩预期增长30%,公司看法? 答:没有说一定很乐观,承诺一定会做到,新能源制造主动降成本,成本优化(市场化)是大的工作,在东部电站开发商加大力度,在EPC工程上持续去做。 31.历史情况上看,一直做低压电器,ROE是接近25%,加入光伏后,销售净利率和ROE都在往下走,光伏业务规划? 答:整个新能源进入上市公司以后,实际上形成一个全产业链的优势,第二个也是加快新能源的开发,同样一点新能源资产也会更多做一些金融化处理方式,那肯定是会有更好的ROE。 32.浙江百万屋顶工程,每年20万户,在浙江市占率是多少? 答:9月底,浙江累计10万7千多户,我们做了4万多户。浙江也不是平均每年20万户,未来可能加速,我们占35%-40% 33.20万户,省内比例多少? 答:没有事先约定,浙江优势比较大,各方面资源都比较好,和当地配合非常重要

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9.正泰今年的业绩还是很不错的,2018年正泰低压低压电器这边会有增长速度目标吗? 答:作为龙头地位的巩固,至少保持GDP增速1.5倍-2倍的增速

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10.户用光伏的进展,推广的情况如何,今年的数字,明年的规划? 答:9月底累计4万多户,四季度再增加1万多户;明年规划争取做到20万套

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27.销售模式下,单户净利润? 答:销售模式,经销商价格,我们的毛利在15-20%左右 2018年20万套,每套5万元收入100亿,净利润15亿--20亿

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