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金量子论坛金量子.图书馆理财名家,优秀理念 → 巴菲特《纽约时报》全文翻译及评论


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主题:巴菲特《纽约时报》全文翻译及评论

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巴菲特《纽约时报》全文翻译及评论  发贴心情 Post By:2018-8-19 11:46:00

巴菲特《纽约时报》全文翻译及评论:我买美国(2008)

转载▼http://blog.sina.com.cn/s/blog_49d495a10100bqyn.html

 

无论是在美国还是在世界其他地方,金融市场都陷入了混乱。金融危机已经渗透到总体经济中,现在这种渗透变为井喷式爆发。近期,失业率还将上升,商业活动将停滞不前,头条新闻继续是令人害怕的消息。

因此...我开始购买美国股票。我动用的是自己的私人账户,之前该账户除了美国政府的债券外没有任何资产。(之所以没有动用伯克希尔-哈撒韦的资产,是因为该公司的资产将全部投入到慈善事业中。)如果美国证券的价格继续保持吸引力,那么我的非伯克希尔净资产不久将全部是美国证券。

 
为什么?

因为我奉行一条简单的信条:即他人贪婪时我恐惧,他人恐惧时我贪婪。(Be fearful when others are greedy, and be greedy when others are fearful)当然,在多数情况下恐惧会蔓延,即使是经验丰富的投资者也无法抗拒这种恐惧感。不过有点是肯定的,投资者应对竞争地位弱的、但杠杆过度的实体或企业保持警惕。但对于美国很多竞争力强的公司,没有必要担心他们的长期前景。这些公司的利润也会时好时坏,但多数大公司在5、10、20年后都将创下新的利润记录。(晒书评论:巴菲特投资出发点起码是5年)

我要澄清一点:我无法预计股市的短期变动,对于股票1个月或1年内的涨跌情况我不敢妄言。然而有个情况很可能会出现,在市场恢复信心或经济复苏前,股市会上涨而且可能是大涨。因此,如果你等到知更鸟叫时,反弹时机已经错过了。(评论:再次证明巴菲特投资出发点起码是数年)

 
先学点历史知识:大萧条时期,1932年7月8日道-琼斯指数跌至历史最低点的41点,直到弗兰克林·罗斯福在1933年3月上任前,经济状况依然持续恶化。不过当时股市却涨了30%。再回到第二次世界大战的初期,美军在欧洲和太平洋战场的情况很糟,1942年4月股市再次跌至谷底,这时离盟军扭转战局还很远。再比如,上世纪80年代初,通货膨胀加剧、经济急速下滑,但却是购买股票的最佳时机。总之,坏消息是投资者最好的朋友,你能以很低的代价赌美国的未来。(评论:到目前为止,市场主流观点还没有认为这次金融危机没有比大萧条恶劣,也没有比二战更恶劣!这就是巴菲特以这两次史为鉴的一个暗含假设!)

长期来看,股市将会好转。在20世纪美国经历2次世界大战和其他大规模的战争,经历过衰退、多次的衰退和金融危机;石油危机;流行疾病;和总统因丑闻下台等事件。但道指却从66点涨到了11497点。(评论:巴菲特投资理念是长期投资,道指一个世纪涨幅146倍,1年1倍多)

 
也许你会认为,对一个投资者来说在一个出现如此多机会的世纪里还亏钱是不可能的。但有些投资者确实亏了。这些倒霉蛋总是在感觉不错时买入股票,但在市场令他们恐惧时卖出。(评论:巴菲特忠告不要短线炒作,不要因恐惧跟风,否则在一个即使涨了上百倍的市场照样亏钱!)

 
今天拥有现金或现金等价物的人可能感觉不错。但他们错了。他们选择了一项可怕的长期资产,一种实际上没有付出任何代价但肯定会贬值的资产。事实上,美国政府实施的救市政策可能会导致通货膨胀,从而加速现金资产的贬值。(评论:巴菲特在当下这个时候挑战Money King市场理念)

 
未来10年证券的价值肯定会高于现金,而且是高出很多。那些坚持持有现金瞄准其他其他投资领域的投资者,正在等待好消息,但他们忘了Wayne Gretzky(冰球明星)的一句忠告:我总是滑向冰球运动的方向,而不是等冰球滑走再追。(评论:巴菲特对投资选择时机的忠告)

 
我不喜欢对股市进行猜测,我再次强调我对股市的短期行情没有任何了解。尽管如此,我还是推崇在空荡荡的银行大厦开餐馆的人,那句广告词:过去你的钱放在银行,现在你的嘴放在这里!而我,现在钱和嘴巴都放在股票里。(评论:巴菲特的确没有做到精确抄底,例如:去年中石油他在10-14块就卖完了,后来涨到20块;前不久他投资买大摩、美联和通用电气,以及中国的比亚迪,都是在美股10月份暴跌之前就完成了投资。)

 
可见,巴菲特的确不是在最低点买,也不是在最高点卖。这是谁都做不到的,巴菲特亦如此。

当前A股市场上太多的智者,自以为可以抄到最后那个底,如此去投资,其根本出发点就是博最短时间的超额收益,完全是一种最投机的心理。当然,A股市场总有极少数这种人能成功。尤其是在当下的中国,那些掌握政策高层动向的人或许还不少。但对于普通投资者,还是多学学巴菲特的理念。

学巴菲特,从现在开始是最好的机会。 当然,你也要记住,巴菲特会选股,你不会的话,你就选指数。

 

翻译摘自网络,晒书先生已经与原文校对、修正。

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学习  发贴心情 Post By:2018-8-20 1:58:00

 因为我奉行一条简单的信条:即他人贪婪时我恐惧,他人恐惧时我贪婪。

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学习  发贴心情 Post By:2018-8-20 2:03:00

 我要澄清一点:我无法预计股市的短期变动,对于股票1个月或1年内的涨跌情况我不敢妄言。然而有个情况很可能会出现,在市场恢复信心或经济复苏前,股市会上涨而且可能是大涨。因此,如果你等到知更鸟叫时,反弹时机已经错过了。

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  发贴心情 Post By:2018-8-20 7:30:00

不知道中国股市会不会有较大的差异。至少看指数让人感觉相当的迷茫~


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