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小小溪 留言于: 2019-2-21 21:45:00

小小溪



主题: 早茶新闻

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中办国办印发促进小农户和现代农业发展意见
http://finance.sina.com.cn/zt_d/zhobgban_1/


央行报告:坚决遏制隐性债务增量 化解银行债务存量
https://finance.sina.com.cn/china/2019-02-21/doc-ihqfskcp7346810.shtml


发改委:放开放宽除个别超大城市外的城市落户限制
https://finance.sina.com.cn/china/2019-02-21/doc-ihqfskcp7264306.shtml


券商加班备战科创板 已有项目推进
http://finance.sina.com.cn/stock/kechuangban/


券商解读大湾区投资机会 掘金基建等四大行业
http://finance.sina.com.cn/zt_d/dwq/



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周密 留言于: 2019-2-21 15:10:00

周密



主题: ——+

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-600271

26.5*1000

26.86*1000

+600271

26.5*1000

26.2*1000

勿仿


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老三 留言于: 2019-2-21 11:35:00

老三



主题: 中午30分:查理·芒格的智慧:投资的格栅理论 (17)

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作为业余的地质学家,达尔文知道加拉帕戈斯群岛是典型的海洋性岛屿,这一类岛屿是由于火山爆发而形成的,岛屿形成之初没有生命。大自然创造了这些岛屿,然后它们等待生命降临。海洋性岛屿最终会被生物占据,不过是被那些有翅膀可以飞过来(鸟类)或可以由风吹过来(花粉或种子)的生物。达尔文推测加拉帕戈斯群岛的海龟和蜥蜴这类能够长时间游泳的动物,可能是从南美洲远游而来或随着漂浮物漂流而来。他还指出观察到的其他动物可能是被之前的水手和探险家抛弃在岛屿上的。不过他在岛上观察到的大部分物种让人迷惑,也激起了他的好奇心。


达尔文对其中的13种鸟类很着迷。刚开始他认为这些鸟——加拉帕戈斯群岛雀,也就是现在的达尔文雀,可能是被暴风雨刮到岛上的、他早期曾研究过的南美洲雀。但当他进一步研究分布模型,显示每个岛上只有1~2种不同的雀类;只有最大的中心岛的雀类种群稍多一点。更让他迷惑不解的是,加拉帕戈斯群岛的不同岛屿上的雀类,在体积和习性上都很不一样。有些雀类的嘴很大,爱吃种子;有些雀类嘴型细长,爱吃昆虫。沿着这些岛屿航行,达尔文发现胡德岛上的雀类与塔岛上的雀类不同,而圣克鲁斯岛上的雀类又是另一个模样。他开始思考如果胡德岛上的雀类被风吹到其他岛屿上会发生什么。他得出的结论是,如果外来的雀类能够适应新的环境,它们就可以生存下来,并和当地的雀类一样繁衍后代;一旦不能适应新环境,这些雀类将会消失。这最终成为他的那篇著名论文的主线。


1836年达尔文回到家乡时受到了英国科学界的热烈欢迎。他很快成为了地质学会的成员,在3年后又成为英国皇家协会的成员。他很快静下心来继续工作。在公开的场所里,他积极准备发表那些地质学和生物学的发现。而在私下,他正在构建一种新的理论。


在重新整理航海日志时,达尔文感到很困惑。为什么加拉帕戈斯群岛的部分岛屿上的鸟类和海龟与南美洲的一样,而另一些岛上的则不同呢?当他知道从加拉帕戈斯群岛带回来的雀类属于不同的种群,而非简单的属同一个种群的变种时,事情变得更加奇怪了。达尔文还发现他带回来的知更鸟分属3个不同的种群,而带回来的海龟则分属2个不同的种群。他开始将这些问题归类为“物种问题”,并将这些发现记录在一个他命名为“物种演变笔记”的笔记本中。


达尔文开始对物种变化进行细致的研究。他查阅了所有相关的书籍,和植物学家、自然科学家以及动物园园长等任何一个对物种变异有见解的人聊天。从中他发现物种变异的假说是正确的,不论是区域性的突变还是时间性的突变。这个思想在那时可不只是激进的,还是对上帝的不敬,所以达尔文尽可能地将他的研究发现保密。


随着不断的学习和思考,达尔文愈加肯定进化的存在,但他还不知道这是为什么。直到1938年,他才将这些片段联系起来。那年的秋天,达尔文读到英国经济学家托马斯·马尔萨斯的《人口论》(Essay on the Principle of Population)。在探讨食物供给和人口数量时,马尔萨斯发现,粮食在成倍增长的时候,人口会以几何数量级的速度增长。因此人口增长的速度总会超过食物的供给,在战争、饥荒或瘟疫来到时,人口将会锐减。


达尔文看到了马尔萨斯的工作与动植物种群未解之谜之间的直接联系。马尔萨斯的理论认为有限的食物供应造成的生存压力,会导致人口数量由增长状态转变为稳定状态。根据过去很多年的观察,达尔文发现马尔萨斯的理论可以运用到动物界。“在长期观察动植物的习性时,我发现所有地方的动植物都准备好随时应对生存的危机”,他在笔记中写道,“这让我明白,在恶劣的环境下,适应性强的动物将会生存下来,而适应性弱的动物将会消失。新的物种就形成了。在这里,我了解到了:进化是如何产生的。”


达尔文理论的起源是物种之间以及同种物种不同个体之间的生存斗争的思想。比如说,如果一只有更长嘴巴的鸟相对于其他鸟的生存率会上升;那么拥有长嘴巴的鸟会越来越多。最终,长嘴巴鸟的数量会成为种群中比例最高的。在这种自然选择的过程中,达尔文总结道,适应性强的动物会存活下来,然后繁衍出更有优势的后代。几代之后,物种里面的小变化会积累成为大变化——进化因而产生了。


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旅行者 留言于: 2019-2-21 9:05:00

旅行者



主题: 关于商誉

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从网上搜来的,虽然是旧帖,但是我认为对于了解商誉相关问题还是有帮助的。链接在这里,有兴趣的朋友可以自行查看:

能否用最简单易懂的方式解释下「商誉」是什么? - 知乎 https://www.zhihu.com/question/19849318




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梦想飞行 留言于: 2019-2-21 8:25:00

梦想飞行



主题: 请教关于示范账户的问题

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周老师

最近看示范户的记录发现一个问题(我觉得可能是问题的问题)。

在数据中显示航天信息的单边成本价操作部分和长期部分是一样的,比如昨天的记录都是-9.35元。但是平安银行显示的两部分单边成本是不同的,分别是11.30和11.92。不知道这是什么原因造成的。

另外我想问一下所谓长期部分是指在账户中保持的仓底还是怎么处理的,如果是在同一账户中那成本显示相同就好理解了。

谢谢!



周密: (2019-2-21 8:54:00) ——
平安银行的记录,这个确实有误。短期和长期的,联动了。稍后会改过来。 谢谢您!


米粒: (2019-2-21 9:15:00) ——

金量子的会员好认真,我从来没这么仔细想过这个问题

我一般就关注周老师说过的公司

然后去看看价格是不是具备优势

没有想过长期短期的成本





低风险价值投资者: (2019-2-21 10:23:00) ——

我也是长期没看懂:如在数据中显示的价格和单边成本是什么意思?为什么航天信息的单边成本是-9.35元,怎么为负数?是长期高抛低吸造成的无成本的原因?比如如增加买价、现价、涨幅等项目则更为清晰,其它都能明白,请指教,谢谢!




安云: (2019-2-21 12:31:00) ——

这个好理解

当持有赢利远远超过成本时就只能是负的了。

赚的越多,负的越大。




周密: (2019-2-21 15:18:00) ——

我在上面回复里面理解有错误。应该是航信长期和短期成本联动了。从此航信长期部分改为成本为0,便于观察。




梦想飞行: (2019-2-21 16:13:00) ——

周老师客气了。还有按我的理解所谓长期部分是在另外一个账号下面的,不然系统显示的成本只能一个,是不是可以这样理解。

成本是0甚至是负那是多么令人神往呀~





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羊脂白玉 留言于: 2019-2-20 22:35:00

羊脂白玉



主题: 请教周老师

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请教周老师603858步长制药,这只股票有50亿的商誉您怎么看?谢谢



梦想飞行: (2019-2-21 8:17:00) ——

我也对此感兴趣。

其实我还是不太明白所谓的商誉这个东西,既然已经付出去那么多钱了怎么还需要减值?




周密: (2019-2-21 9:02:00) ——

就像我们的股票账户。比如最早投资10万。资产应该是10万。

但是买了一只股票,比如说买了中国平安60元,现在涨到66元,一般来说,都认为资产为近11万元。但去掉溢价的净资产,只有5万,这点自己心中要有数。

但在保守的原则下,中国平安净资产比如只有30元,相对于60元来说,其溢价,或说类似公司收购形成的商誉有30元,减完溢价或说商誉,账户只有5万元了。。。。其资产其实要考虑这个风险,保守之下的一种计量。




大风起兮云飞扬: (2019-2-21 9:02:00) ——

我的理解是花一千块钱买了一只每天生三个蛋的母鸡,过段时间这只母鸡每天只能生一个蛋了,这只母鸡就只值50元了,就减值了。




安云: (2019-2-21 9:02:00) ——

商誉其实也不一定是全部损失。




周密: (2019-2-21 9:12:00) ——

商誉具体表现为在企业合并中购买企业支付的买价超过被购买企业净资产公允价值的部分




安云: (2019-2-21 12:35:00) ——

现在一谈商誉就色变,

对于过份激进的公司这的确是可怕的,

但是综合来看有些公司的商誉也控合理的,

就如负债,尽量少是对的,

但有些行业合理的负债,有利于扩张发展,良性的循环是利大于弊的




安云: (2019-2-21 12:37:00) ——

不同行业来说,

财务的解读是可能完全不同。

所以说隔行如隔山。

不熟悉的不做。

熟悉的才能下手。

就如下现,

貌似脱离了底部

个股活跃又起来了,

可是三个月前,市场完全又是另一种景象。




羊脂白玉: (2019-2-21 22:22:00) —— 谢谢周老师

谢谢周老师和各位朋友





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小小溪 留言于: 2019-2-20 21:24:00

小小溪



主题: 早茶新闻

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2019年中央一号文件:全面推开农村集体用地入市
https://finance.sina.com.cn/roll/2019-02-20/doc-ihqfskcp6732102.shtml


李克强重申:我们坚决不搞“大水漫灌”
https://finance.sina.com.cn/china/2019-02-20/doc-ihrfqzka7599477.shtml


杨德龙 :科创板制度创新将带动整个科技板块
https://finance.sina.com.cn/roll/2019-02-20/doc-ihrfqzka7333746.shtml



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周密 留言于: 2019-2-20 15:08:00

周密



主题: ——+

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600271 航天信息 买入 26.210 * 1000
600271 航天信息 买入 26.230 * 1000
601398 工商银行 卖出 5.590 * 5000
600271 航天信息 买入 26.100 * 1000

勿仿


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老三 留言于: 2019-2-20 12:21:00

老三



主题: 中午30分:查理·芒格的智慧:投资的格栅理论 (16)

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第3章生物学



    1987年的股灾让大部分学者、经济学家和专业投资者大吃一惊。因为一直以来用于观测市场的、被视为经典均衡理论的逻辑,无法预测甚至无法描述1987年的股灾。在20年之后,我们在市场中又遇到类似的事情。2007~2009年的大股灾及其带来的多米诺效应,加深了经济体内还隐藏着其他未知的规则这一看法。均衡理论在两次股灾上的失误,让其他潜在的可与之匹敌的理论得以发展。这其中最主要的一个理论是从生物学的角度认识市场和经济。


     从生物学的角度看待金融和投资,乍一看很奇怪。但就像上一章对物理学的解读一样,这里我们也只侧重生物学的一个重要理论:进化论。在自然界,进化程序是自然选择的过程,用进化的概念看待市场,我们可以观察经济的选择法则。


     进化的概念不是某一个人提出来的。早在公元前6世纪,希腊和中国的哲学家曾描述不同的物种以不同的形式进化的可能性。今天广为流传的进化思想,是由一位比牛顿晚150年的科学家奠定的——查尔斯·罗伯特·达尔文(Charles Robert Darwin)。


     达尔文于1809年出生于英国舒兹伯利的一个科学家家庭。他的祖父是医生、科学家伊拉斯谟·达尔文(Erasmus Darwin),他的外公则是著名陶艺家乔赛亚·韦奇伍德(JosiahWedgwood)。


     他的父亲罗伯特·达尔文(Robert Darwin)也是一名医生,他个人很坚持查尔斯学医,并为他选择了爱丁堡大学。达尔文对学医毫无兴趣。他发现从课堂中学到的知识很枯燥,看到没有麻醉就进行手术的场景就恶心。对他来说,自然界太迷人了,年轻的达尔文花了大量的时间阅读地理学书籍,收集昆虫和其他标本。


     当罗伯特意识到自己的儿子可能永远不会成为一名医生,他将查尔斯送往剑桥大学学习神学。这次查尔斯仍然不像一个有前途的学生,仅仅是获得了神学学士的学位。相对神学课程来说,对查尔斯更有意义的是,他与剑桥大学的其他几个学院建立起联系。植物学教授约翰·史蒂文斯·亨斯洛(JohnStevens Henslow)牧师允许这个有热情的业余爱好者听课,陪他进行日常的植物学研究工作。达尔文在亨斯洛的公司花了非常多的精力,以至于全校的人都称他为“亨斯洛的追随者”。大学毕业之后,达尔文参加了去威尔士的地质考察队,这次旅行使得达尔文考虑成为一个地质学家。但当达尔文从威尔士回家时,等待他的是一封改变了他一生的信。


     亨斯洛教授在这封信里写道,他已经推荐达尔文申请海洋探险项目的自然学家职位。在船长罗伯特·菲茨罗伊(Robert FitzRoy)的带领下,HMS贝格尔号很快起航开始科学考察,这次考察有两个主要目的:继续绘制南美洲的海岸线,以及记录一系列的年代读数,做经度方面的调查。这次考察需要绕着地球航行一圈,至少两年时间(实际上,航行历时5年)。自然学家的职位没有薪水还要自己支付旅行费用,但达尔文被它的前景深深地吸引住了。


     因为父亲的反对,达尔文差点没去成。最开始的时候父亲不同意达尔文去航海。幸运的是,达尔文的舅舅,也是达尔文的父亲非常尊敬的人——乔赛亚·韦奇伍德二世(JosiahWedgwoodⅡ)说,这次航海对年轻人来说是个好机会。就这样,在1831年12月27日贝格尔号驶离英格兰普利茅斯港时,查尔斯·达尔文登上了船,负责收集、记录和分析在航行中将要遇到的各种动植物和其他物种。那一年他22岁。


     在海洋上可没有在陆地上舒服,达尔文经常晕船,在航行期间他经常一个人在船上图书馆中读书,或者读自己收集的科学材料。只要船靠岸,他马上就下船了解当地的环境状况。达尔文众所周知的重要发现发生在航行的早期阶段,也就是加拉帕戈斯群岛,在南美洲靠太平洋一侧的赤道附近、厄瓜多尔以西约600公里。这个小岛上的动植物种群被认为是研究物种突变的最佳实验室。


[align=right][color=#000066][此贴子已经被作者于2019-2-20 12:27:39编辑过][/color][/align]
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小小溪 留言于: 2019-2-20 0:50:00

小小溪



主题: 早茶新闻

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中央一号文件:2020年实现贫困县全部摘帽
http://finance.sina.com.cn/zt_d/sannong_1/


郭树清:央行系统内反腐败斗争还存在许多不足之处
https://finance.sina.com.cn/roll/2019-02-19/doc-ihrfqzka7194566.shtml


科创板将启动 定价改革如何兼顾防炒
http://finance.sina.com.cn/stock/kechuangban/



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周密 留言于: 2019-2-19 15:11:00

周密



主题: ——+

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601398 工商银行 买入 5.55 * 5000
600271 航天信息 买入 26.53 * 1000
600271 航天信息 买入 26.46 * 1000
600271 航天信息 卖出 26.81 * 1000
131810 R-001 卖出 2.229 * 500

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正一 留言于: 2019-2-19 11:30:00

正一



主题: 中午30分:查理·芒格的智慧:投资的格栅理论(15)

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每个复杂的适应系统,其实都是一个网络或者很多独立的个体单元在同一个平台上的互动。一个系统既复杂又具有适应性的重要因素,是每个个体单元(神经元、蚂蚁或投资者)在与其他个体单元的互动中获得经验,并且通过改变自己来适应环境的变化。一个善于思考的人,可以从目前的股市中找出复杂的适应性系统的蛛丝马迹。这让我们得出这样的结论:按照适应性系统的定义,即使在不断地适应,但当下所有的适应系统,包括股票市场在内,都远没有达到完美的均衡。

 

这对市场来说意味着什么呢?这意味着经典的经济均衡理论需要被重新探讨。[注释]标准的均衡理论是理性的、机械式的和高效的。它假设个人投资者对股价有理性的期望,并且高效地将已知的信息反应在市场上。它还假设不存在因价格还没有在市场表现出来而获利的策略。

 

而来自圣达菲研究所的意见则正好相反:市场是非理性的,是随机的而非机械的,也并非完全有效。他们认为个人投资者是非理性的,他们甚至会对证券进行错误定价,从而制造出可获利的交易策略。在后面的章节里,我们会讨论金钱是投资者非理性表现的心理层面的原因。

 

对这种观点有催化作用的是1987年的股灾。根据经典的均衡市场理论,瞬时的股价变化是因为理性投资者对市场新信息的反应。然而,很多针对1987年股灾的研究,没有找到与股市大崩溃有关联的市场信息。如果严格地遵守均衡市场理论,市场就不会有牛市或股灾,也不会有大交易量或高换手率。但众所周知,随着交易量和换手率不断攀升,剧烈的波动成为常态。我们自觉接受的均衡市场理论和有效市场假说,有没有可能是错误的?

 

公平起见,我要指出经典经济学家和现代投资组合理论的支持者意识到他们的体系并非完美的均衡。阿尔弗雷德·马歇尔在去世前还发表了他对均衡理论的质疑。保罗·萨缪尔森认为投资者在开始投资的时候不是完全理性的,但投资随着时间的推移会逐渐变得理性,而善于思考的投资者会超过非理性的和贪婪的投资者。类似地,法玛认为高效的市场既不需要完全的理性,也不需要完整的信息;不过他说,因为市场是有效的,个人投资者无法击败市场。

 

我的看法是,假设市场和大部分经济学家认为的理想状态,由理性的、能够完美地反应新信息的投资者组成,他们应该承认这种理想的系统中存在着固有的缺陷。路易·巴舍利耶有关相同数量的如萨缪尔森所说的理性的买家和卖家,在执行法玛的完美的信息处理的想法,与现实的投资世界正好相反。那些支持理想体系而非真实投资世界的专业投资者,可能会引导人们走上错误的道路。

 

不过我们还是相信均衡法则是绝对存在的。我们坚信这一点是因为它是完整的牛顿思想体系的一部分,而牛顿思想体系又是300年来我们认识世界的模型。放弃这种有用的思想不太可能。不过根据牛顿、伽利略和哥伦布的精神,我们应该乐于接受真实的世界,放开胸怀接受新的思想。

 

我想说的是,我不是让你放弃均衡理论,也不是说供需法则是错误的。世界不能简单地区分为白色或黑色——而这一点是最重要的。在一个复杂的环境中,简单的法则无法解释整个系统。均衡理论可能依然是宇宙的状态,保持均衡的状态可能是自然的目标,但它不是牛顿学说唯一的结论。在任何时间里,均衡和不均衡都可能出现在同一个市场中。就像那些可以呈现出两种不同景象的照片;从一个角度来看可能是酒杯,换一个角度来看则是一个古装的女人。我们看到的两种景象都是正确的,并且是同时存在的。我们注意到的那个景象,只反映了个人的喜好。类似地,市场供需、价格和价值之间的平衡,也都能在市场日常运转中找到,但这不能回答所有的问题。

 

就像科学家证明了地球不是宇宙的中心后,人们对世界的看法出现转变,当我们明白牛顿运动法则并非严格地控制着所有的事物时,你对市场的看法也会随之改变。现在我们想知道的是,如果牛顿学说本身并不完整,我们需要加入哪些思维模型?而我们在下一章里给出的答案,将会吓你一跳。



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